PTA加工費連創新高，裝置檢修不檢修？
表1 4月份PTA檢修損失情況
單位：萬噸
企業簡稱 | 年產能（萬噸） | 計劃停車日期 | 計劃檢修天數 | 檢修損失產能 | 4月損失量 | 備注 |
逸盛大化 | 375 | 3月26日降負5成 | 7 | 187.5 | 1.07 | |
逸盛大化 | 375 | 4月3日降負5成 | 7 | 187.5 | 3.75 | |
恒力石化 | 220 | 3月28日 | 15 | 220 | 6.91 | |
珠海BP | 125 | 3月31日 | 21 | 125 | 7.50 | |
桐昆嘉興石化 | 220 | 4月份 | 15 | 220 | 9.43 | 待定 |
洛陽石化 | 32.5 | 4月25日檢修 | 45 | 32.5 | 0.46 | |
天津石化 | 34 | 4月份檢修 | 15 | 34 | 1.46 | |
上海亞東石化 | 75 | 4月下旬 | 2 | 75 | 0.43 | |
逸盛石化 | 200 | 4月份檢修 | 15 | 200 | 8.57 | 待定 |
福海創 | 450 | 450萬噸負荷8成，165萬噸長期停車 | 255 | 21.86 | ||
華彬石化 | 320 | 180萬噸長期停車 | 180 | 15.43 | ||
揚子石化 | 35 | 35萬噸長期停車 | 35 | 3.00 | ||
總損失量 | 1751.5 | 79.87 | ||||
損失開工率 | 18.91% |
數據來源：隆眾資訊
圖1 2019年PTA加工費走勢圖
數據來源：隆眾資訊
因現階段PTA加工費連創新高，截止4月1日，PTA加工費已經高達1280元/噸，因此企業裝置開工積極性普遍較高，導致部分計劃內檢修的裝置推遲，其中，福海創原計劃5月份呢檢修的450萬噸/噸，和儀征化纖原計劃4月檢修的65萬噸裝置，據悉已經計劃推遲檢修。
同時，若逸盛寧波200萬噸以及桐昆220萬噸裝置檢修同樣也存在諸多不確定性，一旦在高利潤之下，推遲裝置檢修，那么4月份PTA的產量將達到360萬噸，開工率將恢復到85.2%的水平，基本打平3月。因此現階段市場根據檢修計劃，普遍預期負荷會下滑4.21個百分點，但是一旦檢修流產，負荷下滑幅度將不及預期，是否對市場構成預期落空的利空影響，不得而已。
表2 4月份聚酯新增損失量
單位：萬噸
企業簡稱 | 年產能 | 計劃停車日期 | 計劃檢修天數 | 檢修損失產能 | 4月新增損失量 | 備注 |
江南 | 30 | 4月上旬 | 15 | 15 | 0.62 | |
洛陽石化 | 10 | 4月20日 | 40 | 10 | 0.27 | |
實華合纖 | 15 | 4月20日 | 40 | 15 | 0.41 | |
五糧液 | 15 | 2月28號-4月中下旬 | 50 | 15 | -0.43 | 4月中下旬重啟 |
總損失產能 | 55 | 0.87 | ||||
損失開工率 | 0.18% |
數據來源：隆眾資訊
據隆眾資訊統計：4月份聚酯檢修力度有限，新增損失量僅在0.87萬噸。按3月底開工率90.22%推算，預計4月份聚酯綜合負荷在90%，產量在413萬噸，較3月份產量下滑1.4個百分點。
通過對比PTA及聚酯負荷，不難發現，TA負荷下滑4.21%，PET負荷僅下滑0.18.%。因此推斷4月份PTA將經歷一波去庫存的過程，具體去庫存情況，見下表。
表3 PTA供需平衡表
單位：萬噸
3月 | 4月E檢修 | 4月E不檢修 | |
期初庫存 | 117 | 130.15 | 130.15 |
產量 | 372.4 | 342.6 | 360 |
進口量 | 6 | 5 | 5 |
總供應量 | 378.4 | 347.6 | 365 |
聚酯需求量 | 358.25 | 353.12 | 353.12 |
出口量 | 7 | 6 | 6 |
總需求量 | 365.25 | 359.12 | 359.12 |
供需差 | 13.15 | -11.52 | 5.88 |
期末庫存 | 130.15 | 118.63 | 136.03 |
根據供需平衡表，在4月份企業按原計劃檢修的情況下，供應壓力減輕，供需向再平衡過度，當月預計將實現去庫存11.51萬噸。反之，如企業在高加工費下，檢修推遲，當月總體負荷將達到85.2%，基本與3月持平情況下，預計將出現近6萬噸的累庫。
責任編輯：第一時間
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