令人不解的拉夏貝爾業(yè)績持續(xù)走低 一邊關店一邊圈地

　　近日，國內(nèi)女裝品牌上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(以下簡稱“拉夏貝爾”)發(fā)布2019年第一季度財報，財報數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾報告期凈利潤僅975.1萬元，同比下跌94.4%。然而在連年虧損的狀態(tài)下，拉夏貝爾仍然任性的收購了一家虧損的法國服裝品牌，實在令人不解。

　　業(yè)績持續(xù)走低遭問詢

　　據(jù)了解，拉夏貝爾2014年9月登陸港交所，2017年9月發(fā)行A股，實現(xiàn)A+H同步上市。公司目前擁有LaChapelle、Puella、Candie's、7m及LaBabité等多個品牌。雖然公司旗下品牌眾多，但從財報披露的數(shù)據(jù)看，近兩年來公司業(yè)績一直在倒退。據(jù)悉，2018年二季度至2019年一季度，拉夏貝爾凈利潤連續(xù)4個季度大幅下滑，甚至在2018年第四季度出現(xiàn)虧損。

　　截至5月8日，拉夏貝爾股價報收7.26元，已經(jīng)跌破8.41元的發(fā)行價，較31.42元的最高點下跌76.89%。其總市值也僅剩31.75億元，較118.97億元的高點已經(jīng)縮水73.31%。2016年至2018年，其歸屬上市公司股東的凈利潤分別為5.32億元、4.99億元、-1.60億元。

　　拉夏貝爾披露2018年年報后，業(yè)績的滑坡也引起了有關部門的注意。4月10日，上交所對拉夏貝爾發(fā)出問詢函，涉及問題共20多個，要求拉夏貝爾進一步披露公司經(jīng)營業(yè)績情況是否與行業(yè)及同類產(chǎn)品發(fā)展情況相一致，具體分析公司營業(yè)收入、毛利率、凈利潤明顯下降的原因等。然而，兩次申請延期之后，拉夏貝爾才堪堪于今日早間回復。

　　一邊關店一邊圈地

　　據(jù)年報顯示，截至2018年末，拉夏貝爾共有直營品柜數(shù)量9269 個。然而僅在短短3個月內(nèi)，拉夏貝爾便關閉了1600多家門店，以減少“資源的無效投入”。

　　值得注意的是，在連年虧損的狀態(tài)下，拉夏貝爾仍未停止對其他品牌的收購。2018年，公司發(fā)布公告稱，擬出資2080萬歐元收購法國Naf Naf SAS的40%股權，并于同年6月交割完成。11月，拉夏貝爾稱將繼續(xù)擬出資3534萬歐元收購Naf Naf SAS的100%股權。今年3月，公司稱交易交割條件尚未滿足，將有關交割事項的最后日期延期至2019年7月1日。

　　然而，這個在全球擁有近500家門店的法國品牌并不像看上去那樣具有實力。公告顯示，Naf Naf SAS公司在2018年上半年營收約8989萬歐元，凈虧損342萬歐元;2017全年虧損也達到了650萬歐元。拉夏貝爾的這次出手拿到的究竟是一副好牌還是一把爛牌，拭目以待吧。

　　擬2億元出售子公司股權

　　5月7日晚間，拉夏貝爾針對出售控股子公司股權暨關聯(lián)交易事項，接連發(fā)布三份相關公告。據(jù)披露，該公司將出售的是其所持有的杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權，交易的股權轉(zhuǎn)讓價款為2億元。

　　拉夏貝爾在公告中表示，此次出售是公司基于加快轉(zhuǎn)型、進行業(yè)務調(diào)整而做出的抉擇。目前，拉夏貝爾正處于結合公司發(fā)展戰(zhàn)略梳理現(xiàn)有品牌矩陣，集中優(yōu)勢資源發(fā)揮核心品牌的競爭優(yōu)勢的關鍵階段。

　　市場投資人方面認為，此次調(diào)整與該公司近來業(yè)績大幅承壓有一定關聯(lián)。