令人不解的拉夏貝爾業績持續走低 一邊關店一邊圈地

　　近日，國內女裝品牌上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(以下簡稱“拉夏貝爾”)發布2019年第一季度財報，財報數據顯示，拉夏貝爾報告期凈利潤僅975.1萬元，同比下跌94.4%。然而在連年虧損的狀態下，拉夏貝爾仍然任性的收購了一家虧損的法國服裝品牌，實在令人不解。

　　業績持續走低遭問詢

　　據了解，拉夏貝爾2014年9月登陸港交所，2017年9月發行A股，實現A+H同步上市。公司目前擁有LaChapelle、Puella、Candie's、7m及LaBabité等多個品牌。雖然公司旗下品牌眾多，但從財報披露的數據看，近兩年來公司業績一直在倒退。據悉，2018年二季度至2019年一季度，拉夏貝爾凈利潤連續4個季度大幅下滑，甚至在2018年第四季度出現虧損。

　　截至5月8日，拉夏貝爾股價報收7.26元，已經跌破8.41元的發行價，較31.42元的最高點下跌76.89%。其總市值也僅剩31.75億元，較118.97億元的高點已經縮水73.31%。2016年至2018年，其歸屬上市公司股東的凈利潤分別為5.32億元、4.99億元、-1.60億元。

　　拉夏貝爾披露2018年年報后，業績的滑坡也引起了有關部門的注意。4月10日，上交所對拉夏貝爾發出問詢函，涉及問題共20多個，要求拉夏貝爾進一步披露公司經營業績情況是否與行業及同類產品發展情況相一致，具體分析公司營業收入、毛利率、凈利潤明顯下降的原因等。然而，兩次申請延期之后，拉夏貝爾才堪堪于今日早間回復。

　　一邊關店一邊圈地

　　據年報顯示，截至2018年末，拉夏貝爾共有直營品柜數量9269 個。然而僅在短短3個月內，拉夏貝爾便關閉了1600多家門店，以減少“資源的無效投入”。

　　值得注意的是，在連年虧損的狀態下，拉夏貝爾仍未停止對其他品牌的收購。2018年，公司發布公告稱，擬出資2080萬歐元收購法國Naf Naf SAS的40%股權，并于同年6月交割完成。11月，拉夏貝爾稱將繼續擬出資3534萬歐元收購Naf Naf SAS的100%股權。今年3月，公司稱交易交割條件尚未滿足，將有關交割事項的最后日期延期至2019年7月1日。

　　然而，這個在全球擁有近500家門店的法國品牌并不像看上去那樣具有實力。公告顯示，Naf Naf SAS公司在2018年上半年營收約8989萬歐元，凈虧損342萬歐元;2017全年虧損也達到了650萬歐元。拉夏貝爾的這次出手拿到的究竟是一副好牌還是一把爛牌，拭目以待吧。

　　擬2億元出售子公司股權

　　5月7日晚間，拉夏貝爾針對出售控股子公司股權暨關聯交易事項，接連發布三份相關公告。據披露，該公司將出售的是其所持有的杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權，交易的股權轉讓價款為2億元。

　　拉夏貝爾在公告中表示，此次出售是公司基于加快轉型、進行業務調整而做出的抉擇。目前，拉夏貝爾正處于結合公司發展戰略梳理現有品牌矩陣，集中優勢資源發揮核心品牌的競爭優勢的關鍵階段。

　　市場投資人方面認為，此次調整與該公司近來業績大幅承壓有一定關聯。