“戶外第一股”探路者籌資發展業務，7884萬賣掉帝都千平大房產

探路者控股集團股份有限公司（以下簡稱“探路者”），6月5日發布公告稱，基于公司總部人員集中辦公的規劃及為有效盤活公司存量資產，獲得更多資金支持經營業務發展，公司擬出售位于北京市海淀區知春路6號錦秋國際A座21層的自有房產。

根據前期溝通協商，探路者擬與中國醫院協會（以下簡稱“乙方”或“買受人”）簽署《北京市存量房屋買賣合同》，出售位于北京市海淀區知春路6號錦秋國際A座21層（以下簡稱“錦秋21層房產”）整層共1659.99㎡的公司自有商用房產。

公告顯示，探路者自2008年11月購置21層錦秋房產后一直用作辦公，該房產的帳面原值為3281.82萬元，截至2018年12月的帳面凈值為2532.14萬元。

探路者將通過房產中介機構出售上述房產，在不低于各套房產評估價值的基礎上，綜合考慮二手房市場行情，與交易對方協商確定了各套房產的最終成交價格，經雙方協商一致，房屋成交價格為人民7884.9525萬元。

探路者表示，公司戶外主業的總部辦公現位居北京市海淀區錦秋國際大廈A座（包括21層和24層）及北京市昌平區宏福科技園28號園區（以下簡稱“宏福園區”）兩地，隨著公司精細化管理的推進、運營供應鏈反應速度的逐步提升，總部相關部門人員的分開辦公已一定程度上影響了員工之間的溝通協作效率。鑒于此公司已在宏福園區集中打造了更具戶外體驗感和現代化的辦公環境，主要員工將逐步搬遷至該地集中辦公，后續錦秋國際大廈A座的辦公面積預計將大部分閑置。

據此，基于公司總部人員集中辦公的上述規劃及有效盤活公司存量資產、獲得更多資金支持經營業務發展的綜合考慮，公司擬出售位于北京市海淀區知春路6號錦秋國際A座21層的自有房產。

公開資料顯示，探路者是本土戶外用品龍頭，市占率行業領先。公司由王靜、盛發強于1999年創立，2009年上市，是第一批在創業板上市的企業。公司是中國最大的戶外用品企業，連續多年市場銷量和市占率排名第一。旗下主要業務有戶外用品板塊和旅游板塊，其中戶外用品主要為戶外服飾和戶外裝備；旅行業務主要由子公司易游天下承接，提供旅游產品以及機票預訂等旅行相關服務。

從業務板塊拆分來看：

1）戶外用品板塊方面，公司旗下擁有知名品牌“探路者TOREAD”和“DiscoveryExpedition”，生產沖鋒衣、登山鞋、防曬衣等運動服飾以及戶外裝備。探路者TOREAD主要面向專業戶外運動群體，并逐步涉足戶外休閑以及童裝領域；DiscoveryExpedition源于探索頻道，面向高端戶外休閑消費群體。

2）旅行板塊方面，公司旅行業務主要由子公司易游天下運營，易游天下是一家定位于旅行的O2O綜合服務商，以ETS系統平臺為基礎整合上游產品端、下游零售端資源開展業務。提供的旅行產品包括“散客拼團”、“團隊客戶定制”、“機票、酒店、簽證、保險等個人單品業務”等多種類型。

2018年，探路者實現營業總收入19.9億元，同比下降34.3%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-1.8億，上年為-8485.4萬元，虧損幅度擴大。

按產品分，戶外服裝、戶外鞋品、戶外裝備、旅行服務分別實現營收10.41億元、2.20億元、0.60億元、6.53億元，分別同比減少1.83%、16.72%、28.98%、59.25%。營業總收入19.92億元，較去年同期減少34.34%，主要是公司基于未來發展戰略優化旅行服務業務結構，主動調整縮減利潤率較低的國際機票等業務規模，使得旅行服務收入大幅減少所致。

在國內戶外用品行業發展階段性趨緩、行業增速持續減緩的大背景下，探路者戶外用品主業的經營發展情況基本保持穩健。自2017年底公司調整管理層人員以來，公司戰略重心重歸主業，逐步剝離及退出與戶外主營業務不相關的業務，同時持續整合與戶外主頁有深度協同作用的項目，提升戶外生態協同效應。預計隨著冬奧會進一步帶動冰雪運動發展，戶外運動熱度還將進一步提升，公司戶外類產品規模有望繼續提升。

2）按地區分，內銷、外銷、線上、其他分別實現營收17.30億元、99.43萬元、2.39億元、0.21億元，同比變化-36.87%/-83.30%/-10.34%/6.89%。

探路者加強線下線上店鋪的整合與運營，調整探路者品牌店鋪和DiscoveryExpedition品牌店鋪的渠道結構，關閉低效店鋪。重點拓展ShoppingMall和奧特萊斯等渠道類型。截至報告期末，TOREAD、DiscoveryExpedition、童裝TOREADKIDS線下店鋪總數為1210家/171家/32家，分別同比變化-85家/20家/-47家，童裝店大幅減少是因公司于2017年底收回探路者童裝業務的經營權，報告期對原有體系的童裝店鋪渠道進行了整改升級。3）按品牌分，探路者、DiscoveryExpedition分別實現營收11.77億元/1.41億元，分別同比減少3.68%/24.19%。在經濟下行、行業整體增速放緩、市場競爭激烈的背景下，公司繼續加強產品科技研發投入，年度研發費用4878萬元。

廣發證券分析師糜韓杰此前表示，2018年探路者主業收入基本穩定，歸屬于母公司的凈利潤虧損主要由于剝離非主業所致，而除了基本面不斷改善外，國內戶外行業仍處初級階段，且有望迎來新一輪發展機遇，公司將受益行業復蘇及集中度提升。由于公司處在逐步剝離非主業過程中，凈利潤率短期有所失真，中長期有望回歸合理水平。