為避免破產風險，Topshop 母公司將用股權換取租金減免

　　Topshop 的母公司，英國時尚零售集團 Arcadia 在周三宣布，之前提出的“公司自愿協議”（Company Voluntary Agreement，以下簡稱 “CVA”，類似美國的破產保護）已經獲得了75%以上的門店業主以及債權人的批準。

　　Arcadia 在5月底向業主和債權人提出了CVA（詳見《華麗志》報道：深處困境，Topshop母公司、英國Arcadia集團或將放棄全部國際市場業務）根據雙方達成的協議，Arcadia 在英國的門店中，將有194家的在未來三年內獲得租金減免，作為交換條件，業主和債權人將獲得 Arcadia 集團最多 20%的股權。但部分業主和債權人對這個交換條件感到不滿，因此租金減免的幅度將為在25%到50%，低于Arcadia 最初提出的30%到70%。其中 Topshop 位于倫敦的旗艦店的租金將從5000萬英鎊減少到2500萬英鎊，作為交換，該旗艦店將被抵押給集團的主要債權人之一，英國 Pension Protection Fund（養老金保護基金會）。

　　作為協議的一部分 Arcadia 的創始人Philip Green 爵士及其妻子Tina Green 將會對集團追加5000萬英鎊的投資。他們在幾個月之前剛剛對 Arcadia 進行了5000萬英鎊的投資。

　　Arcadia 將會關閉23家英國的門店，裁員520人，并在未來進一步關閉25家英國門店，裁員500人。如果CVA 未能通過，Arcadia 將被迫尋求出售，旗下部分業務將會破產，最多可導致17000人失業。

　　“這次的協議讓我們的未來擁有了一個更加穩固的基礎。從今天開始，我們可以為集團打造一個穩固的平臺，降低成本，推動數字和批發渠道的銷售。”Arcadia 的首席執行官 Ian Grabiner 在周三表示：“我對 Arcadia 很有信心，我們能夠為消費者提供最佳的多渠道體驗，提供他們需求的時尚體驗，確保我們未來的長期增長。”

　　Arcadia 集團旗下擁有高街品牌 Topshop、Topman、女裝零售商 Dorothy Perkins、大碼女裝零售商 Evans、高街百貨公司 Miss Selfridge、滑雪板制造商 Burton 和女裝零售商 Wallis 等眾多時尚零售品牌。Arcadia 在英國本土擁有566家門店，在全球其他36個國家共擁有1170家門店。過去三年里，他們已經關閉了超過200家門店。

　　Arcadia 表示，過去三年中，英國最低生活工資標準上漲、英鎊匯率下跌導致不斷增長的進口成本、脫歐失敗的直接結果，給大部分英國產業造成了沖擊。此外，Arcadia 認為消費者流向電商也對集團造成了負面影響，未來會提升數字化運營。與此同時，競爭對手減價吸引消費者、高退貨率也拖累了業績。

　　4月底，Arcadia 與匯豐銀行（HSBC）達成協議，后者將在 Arcadia 重組過程中提供擔保。（詳見《華麗志》報道：Topshop母公司、英國 Arcadia集團獲更多喘息之機，重組工作獲匯豐銀行信用擔保支持）

　　未來依然艱險重重

　　雖然CVA的通過為Arcadia 爭取了寶貴的時間，但是分析師對于這家英國零售商的未來依然不樂觀。咨詢公司Retail Economics 表示：“他們依然有一場硬仗要打。僅僅關閉幾十家門店并不能保證Arcadia 長期的發展。他們需要一個更加簡潔的商業模式，包括精煉的品牌組合和更少的員工數量，同時對品牌的定位和門店的客戶體驗進行投資。”

　　咨詢公司 GlobalData 的分析師 Chole Collins 表示：“Arcadia 旗下的 Topshop 和 Topman 等品牌在千禧一代中依然很有號召力，但是其他品牌，比如 Miss Selfridge 和 Dorothy Perkins 在市場中缺乏競爭力，這讓很多業主擔心他們是否能夠利用現有的零售空間保證長期穩定的運營。

　　Chole Collins認為，Arcadia 未來將會更加注重數字渠道的銷售，讓 Topshop 和 Topman 入駐英國電商 Asos 的決定 “十分明智，可以增加品牌銷售的范圍，尤其是在國際市場”。但是這并不足以保證 Arcadia 未來的成功。

　　Chole Collins 表示：“Arcaida 對數字銷售網絡進行了 6000萬英鎊的投資，這筆投資必須確保他們能夠與 ASOS 等競爭對手抗衡。另一方面，他們在實體門店網絡進行的7500萬美元投資很可能只是杯水車薪。在關閉了將近50家門店之后，他們在英國依然有500家左右的門店，其中大部分都缺乏足夠的競爭力。”