5月工業企業利潤增速由負轉正：同比增長1.1%

　　6月27日，國家統計局發布的工業企業財務數據顯示，2019年5月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.1%，增速由負轉正，而4月份同比下降3.7%。

　　對此，國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀稱：

　　一、銷售增長加快，部分行業利潤好轉，費用增速放緩，利潤增速由負轉正。

　　這從官方數據可見：首先，銷售增長明顯加快。5月份，規模以上工業企業營業收入同比增長5.0%，4月份下降0.7%。

　　其次，主要裝備制造業、煤炭行業利潤回暖。5月份，受新產品上市帶動產銷回升以及同期基數較低影響，電子行業利潤同比下降6.6%，降幅比4月份大幅收窄24.4個百分點；受市場需求回暖影響，電氣機械行業利潤增長19.7%，增速比4月份加快18.0個百分點；通用設備、專用設備行業利潤分別增長7.9%和17.3%，4月份分別下降14.1%和12.0%；受煤炭價格回升影響，煤炭開采行業利潤增長20.3%，4月份下降13.2%。上述5個行業合計影響全部規模以上工業企業利潤增速比4月份回升6.0個百分點。

　　最后，費用增速有所回落。5月份，規模以上工業企業四項費用合計同比增長6.2%，增速比4月份回落1.9個百分點。其中，受匯兌損益影響，財務費用同比下降3.9%，4月份增長0.3%。經測算，四項費用增速回落影響全部規模以上工業企業利潤增速比4月份回升2.6個百分點。

　　二、高技術制造業、戰略性新興產業利潤增速由負轉正：5月份，規模以上高技術制造業、戰略性新興產業利潤同比分別增長6.2%、6.7%，增速分別比全部規模上工業高5.1、5.6個百分點，4月份分別下降15.1%、8.4%。

　　三、企業效益狀況有所改善：人均產出效率有所提高。5月末，規模以上工業企業人均營業收入為132.8萬元，同比增加11.1萬元。同時，產成品存貨周轉有所加快。5月末，規模以上工業企業產成品存貨周轉天數為17.5天，同比減少0.1天。此外，杠桿率繼續降低。5月末，規模以上工業企業資產負債率為56.8%，同比降低0.6個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為58.3%，同比降低1.4個百分點。

　　非國企增速同步出現回升。據中泰證券統計顯示，國企當月同比下降9.7%，較上月回落11.6個百分點。私企、股份制企業、外企利潤當月同比增長15.2%、5.0%、-8.3%，分別較上月回升17.6、6.0、1個百分點。

　　不過，對于5月工業企業利潤數據，中泰證券研究所政策組負責人楊暢告訴記者，“總的來看，5月工業企業利潤顯現短期修復，但持續性仍需觀察。”

　　因為在他看來，企業利潤率仍明顯低于去年同期。短期應收賬款提升及產成品存貨去化，表明企業賒銷行為增多，企業流動性并未得到改善。非國企利潤修復，存在口徑調整的因素，尤其是外企利潤增速仍在負值區間，值得關注。