母公司業(yè)績不及預(yù)期 Zara能否幫其扭轉(zhuǎn)頹勢

　　西班牙快時(shí)尚巨頭Zara(颯拉)最近連關(guān)兩家北京核心商圈的門店，一家是東直門來福士店，另一家是王府井新東安店。至于撤店的具體原因，并無官方說法。在業(yè)界看來，當(dāng)下快時(shí)尚已告別野蠻發(fā)展，迎來了分化發(fā)展的階段。在此背景下，Zara母公司Inditex集團(tuán)能否繼續(xù)“押寶”Zara，靠其挽救業(yè)績頹勢?

　　據(jù)記者了解，從目前的情況來看，Zara母公司Inditex集團(tuán)并未走出業(yè)績增速放緩的陰霾，在截至今年7月31日的上半財(cái)年，Inditex集團(tuán)的銷售額與凈利潤仍處于低速增長階段。財(cái)報(bào)顯示，公司半年內(nèi)銷售額增長7%至128.2億歐元(約合1004億元人民幣)，凈利潤增長10%至15.5億歐元(約合121.6億元人民幣)。盡管Inditex集團(tuán)管理層表示，上述兩項(xiàng)指標(biāo)均打破了歷史半年報(bào)增長率紀(jì)錄，但公司上半年毛利率表現(xiàn)低于分析師預(yù)期，同比僅增長0.1個(gè)百分點(diǎn)至56.8%。在財(cái)報(bào)公布后，Inditex集團(tuán)股價(jià)下跌超5%，創(chuàng)下半年內(nèi)最大跌幅。

　　值得注意的是，從2015財(cái)年開始，Inditex集團(tuán)的凈利潤增幅就在逐年下滑。公司2015財(cái)年全年利潤上漲14.9%，2016財(cái)年凈利潤增幅為10%，2017財(cái)年增幅為6.7%，而2018財(cái)年只有2%。

　　為了提振業(yè)績，自去年以來，Inditex集團(tuán)做出了諸多努力，而自救的重點(diǎn)體現(xiàn)在對(duì)Zara的布局上。為了改善門店形象，去年Zara在倫敦開設(shè)了快閃店，還在上海落地第一家零售概念店。今年上半年，Inditex集團(tuán)對(duì)旗下100多家門店進(jìn)行了翻新和擴(kuò)張。9月12日，全球最大的單層Zara門店在迪拜購物中心開業(yè)，占地面積超過5000平方米。與此同時(shí)，Zara馬德里門店也重新開業(yè)，該店占地面積為4000平方米。此外，Inditex集團(tuán)對(duì)外宣布，明年將全面升級(jí)Zara Home和童裝的店鋪形象，門店布置將更為整潔、現(xiàn)代，以吸引更多消費(fèi)者駐足。

　　不過，門店的擴(kuò)張與升級(jí)也給公司帶來了一定的負(fù)擔(dān)。據(jù)Inditex集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年公司經(jīng)營實(shí)體租賃費(fèi)用同比增加1.4%至23.92億歐元(約合180億元人民幣)，占總收入的10%。

　　除了門店擴(kuò)張外，Inditex集團(tuán)還將更多精力投入到線上渠道。據(jù)悉，去年11月，Zara一口氣在全球106個(gè)市場開通了線上購物渠道，研發(fā)智能運(yùn)營系統(tǒng)、直郵系統(tǒng)，并在西班牙總部建設(shè)一個(gè)9萬平方米的物流中心。Inditex集團(tuán)董事長帕布羅·伊斯拉對(duì)外表示，Zara進(jìn)入電商領(lǐng)域較晚，但也少走了許多彎路。

　　目前，Zara在中國市場試行送貨上門服務(wù)，未來或?qū)U(kuò)展到其他市場。據(jù)帕布羅·伊斯拉介紹，公司明年便可實(shí)現(xiàn)線下與線上倉儲(chǔ)一體化。

　　不過，摩根士丹利分析師曾表示，盡管Inditex集團(tuán)的商業(yè)模式依舊存在差異化，但隨著亞馬遜等電商巨頭不斷加碼服飾行業(yè)，Zara在市場中的競爭優(yōu)勢正日漸勢衰。

　　除此之外，Inditex集團(tuán)還在向其他領(lǐng)域進(jìn)軍。今年2月，Zara推出彩妝產(chǎn)品，進(jìn)軍美妝行業(yè)。家居品牌Zara Home也將被整合進(jìn)Zara品牌，Inditex集團(tuán)管理層表示，遠(yuǎn)期目標(biāo)是讓Zara Home成為Zara的第四大業(yè)務(wù)。

　　中國服裝協(xié)會(huì)的相關(guān)專家對(duì)中國商報(bào)記者表示，Zara進(jìn)軍新領(lǐng)域雖然取得了一定的市場關(guān)注度，但從生產(chǎn)經(jīng)營的角度來看，相關(guān)產(chǎn)品缺乏競爭力，若想靠新業(yè)務(wù)提高公司業(yè)績難度不小。

　　公開資料顯示，Inditex集團(tuán)由西班牙首富阿曼西奧·奧爾特加創(chuàng)立于1963年，旗下品牌包括Zara、Bershka、Massimo Dutti、Pull&Bear、Stradivarius、Zara Home、Oysho以及Uterque，是名副其實(shí)的快時(shí)尚集團(tuán)。

　　近年來，隨著消費(fèi)升級(jí)，不少消費(fèi)者逐漸拋棄那些質(zhì)量較差的快時(shí)尚產(chǎn)品，從而轉(zhuǎn)向設(shè)計(jì)感強(qiáng)、質(zhì)量更好的品牌。有業(yè)內(nèi)人士表示，快時(shí)尚早已告別野蠻發(fā)展的階段，迎來分化發(fā)展的新階段。在此背景下，Inditex集團(tuán)能否依靠Zara快速扭轉(zhuǎn)業(yè)績增速下滑的局面還很難說。