星期六轉型網紅的前因后果及前景

　　李子柒引發了蝴蝶效應。

　　誰也不會想到，其中一方受益者，竟是一家女鞋企業。

　　從2019年12月13日 2020年1月6日，在這期間的16個交易日，“國內女鞋第一股”星期六(002291.SZ)出現12個漲停，區間漲幅超過220%，市值增加超85億元。

　　一切緣于一場“美麗的誤會”。

　　2019年12月中旬，有市場傳聞，星期六間接控股頭部網紅李子柒所屬公司“子柒文化”。

　　在股價連續漲了6個交易日后，2019年12月22日，星期六的澄清才“姍姍來遲”。

　　該公司在并不顯眼的投資者提問網絡平臺上回復股民，“李子柒不是公司的簽約網紅”，公司也未投資間接控股“子柒文化”的相關公司。

　　盡管澄清了與李子柒的關系，但“國內女鞋第一股”名不符實同樣是事實。

　　2019年12月19日，該公司宣布轉讓佛山星期六科技研發有限公司100%股權，該舉動被外界稱為“脫鞋”。

　　從鞋企大跨步轉型到網紅公司，星期六轉型幅度之大，引來了深交所的問詢函。與此同時，短短不到一個月的時間里，據不完全統計，共有約27家機構前往星期六公司調研。

　　1月3日，時代周報記者致電星期六董秘辦，對方稱“不方便接受采訪”。

　　股價暴漲背后，公司高管減持，網紅行業前景未明，外界對星期六依然諸多質疑。其轉型之路或許開了個好頭，但未來能走多遠，仍有待檢驗。

　　“脫鞋”轉型網紅

　　星期六“脫鞋”并不出人意料。

　　受消費環境影響，服裝皮鞋等行業業績承壓，不少鞋類上市公司近年出現嚴重虧損，甚至面臨破產、退市。

　　查閱星期六財報可見，從2009年上市到2018年，其僅在2009年、2014年和2018年實現凈利潤上漲，其余7年凈利潤均為下跌狀態。其中2017年凈利潤暴跌1789.31%，巨虧3.52億元。

　　業績下滑伴隨而來的是關店潮。

　　財報顯示，截至2019年6月，星期六店鋪數量1352家，同比減少9.32%;自營店974家，同比減少15.89%。

　　1月5日，時代周報記者走訪廣州多家商場發現，在女鞋品牌中，星期六的折扣相對更低。比如在天河區某商場，其他商家活動折扣為3.8 5折，星期六的商品低至3.3折。

　　在租金較高的廣百百貨中怡店，按地圖標識沒有找到“ST&SAT”分店，商場一位店員告訴時代周報記者，星期六“幾個月前就已經撤場了”。

　　據財報數據，2015 2018年，星期六平均存貨周轉天數在664.57天 820.42天之間。2019年三季度下降至534.55天，但仍高于貴人鳥、達芙妮等品牌的存貨周期。

　　2019年12月19日，星期六宣布轉讓佛山星期六科技研發有限公司100%股權。研發公司主營業務為皮鞋制造，是星期六旗下相關品牌皮鞋的主要供應商之一，此次股權轉讓后，意味著星期六將剝離重資產走向代工模式，不再保留生產產能。

　　星期六此次剝離皮鞋制造業務的底氣來源于其提前布局的轉型。事實上，主業不振的星球六已早早謀劃搭上“網紅經濟”快車。

　　2017年，星期六收購時尚鋒迅83%股權、北京時欣80%股權，借此進行觸網轉型。

　　2019年3月，公司又通過重大資產重組把國內知名MCN(內容創作生產模式)公司遙望網絡并入公司合并報表范圍。

　　重組遙望網絡后，星期六經營業績大幅好轉。財報顯示，2019年前三季度，公司實現營業收入13.69億元，同比增長20.22%;實現凈利潤1.05億元，同比增長432.56%。

　　其中，互聯網廣告業務收入3.2億元，同比增長283.63%。

　　2019年3 6月，遙望網絡實現營收2.5億元，凈利潤為4500萬元人民幣，估值達到20億元。

　　1月5日，九德定位咨詢公司創始人徐雄俊向時代周報記者表示，星期六在自身主業經營能力疲軟的情況下，選擇剝離皮鞋業務轉型網紅電商業務，不失為一個有前景的方向。

　　股東高位減持

　　如前文所述，因為一場與李子柒陰差陽錯的“誤會”，星期六的股價在2019年底突然拉升。

　　天眼查數據顯示，星期六實控人張澤民曾通過深圳市星期六投資控股有限公司入股廣州琢石成長股權投資企業(有限合伙)，而廣州琢石投資是“子柒文化”控股股東“杭州微念”的股東之一。

　　也就是說，廣州琢石投資與星期六是張澤民不同的投資項目，“子柒文化”與星期六之間并無直接聯系。

　　此外，廣州琢石投資只是微念科技10多家機構投資者的其中之一，股權比例不足1.5%。

　　盡管如此，因為和“網紅電商”“直播帶貨”沾邊，星期六依然激發了市場的想象和期待。

　　2019年12月以來，網紅經濟板塊一路飆漲，引力傳媒、芒果超媒、拉芳家化、順網科技、完美世界、南極電商等多只個股連續漲停，浙數文化、華策影視等漲幅超7%以上。

　　1月3日，直播與短視頻第三方服務平臺今日網紅CEO彭超告訴時代周報記者，伴隨“網紅概念股”走高，他在一周內接到數十家券商的調研或路演邀請，要給投資者們講解MCN。

　　1月4日，經濟學者宋清輝向時代周報記者表示，MCN機構在二級市場備受追捧，是因為大部分投資者對此知之甚少，催生出投機炒作熱情。

　　值得注意的是，在星期六股價處于高位之際，該公司多位股東和高管集體拋出減持計劃。

　　2019年12月24日晚，星期六連發兩則公告，據公告披露，實控人張澤民、梁懷宇夫婦將頂格減持5%，按當時16.87元/股的股價計算，套現金額將超過5億元。

　　與此同時，星期六董事、副總經理兼財務總監李剛計劃減持25.78萬股，董事、副總經理兼董秘何建鋒擬減持4.57萬股，副總經理李禮準備減持7.62萬股。

　　股東高位減持引起了監管機構的注意。

　　2019年12月27日，深交所下發關注函，要求說明公司、控股股東和實際控制人及一致行動人是否存在應披露而未披露的重大事項或與重大事項有關的籌劃、商談、意向、協議等。

　　同時要求說明公司上述人士及董事、監事、高級管理人員以及其直系親屬，自2019年11月以來，買賣公司股票的情況。

　　2019年12月30日，星期六回復問詢函稱不存在應披露未披露事項。

　　宋清輝認為，高位減持以及清空鞋類產能的行為，意味著公司和高管對其主營業務的未來不樂觀，急于套現，投資者應注意風險。

　　不過，資本市場仍無懼大股東和高管的減持，星期六回復函公布之后，依然連續漲停。

　　網紅經濟前景未明

　　網紅概念股火了，但MCN行業并沒有為之沸騰。

　　據IT桔子數據統計，2018年以來，MCN行業發展進入一個相對理性的階段，一級市場上的投資數量和金額開始放緩。

　　數據顯示，2016年國內MCN機構融資事件接近200起，投資總額近4億元人民幣。但到2018年，MCN融資事件僅發生89起，投資總額不超過2億元人民幣。

　　被稱為“中國網紅電商第一股”的如涵控股公司就是一家典型的MCN機構，但其上市后，接連兩次發布的財報都明顯出現虧損。

　　2019年6月，如涵控股的首份財報顯示，2018年4月1日 2019年3月31日，歸屬公司的凈虧損為7450萬元。

　　2019年8月，如涵控股發布2020財年第一季度未經審計的財務報告，凈虧損為2160萬元。

　　2019年4 6月，如涵控股股價區間跌幅曾一度超過80%。間接反映了投資者對于網紅銷售模式可持續性的擔憂—網紅到底能紅多久?

　　從數據可見，張大奕是內容電商時代最好的網紅，但到了直播電商時代，頂級流量網紅變成了薇婭和李佳琦。這也反映出網紅電商紅利期較為短暫的問題。

　　“據我所知，現在MCN行業里最賺錢的機構都還沒上市，凈利潤千萬級以上的不少，潛力還是很大。而且這塊蛋糕很大，遠遠沒到飽和的程度。”彭超向時代周報記者表示，他依然對行業保持樂觀。

　　但宋清輝卻持不同意見。

　　其認為，“網紅概念股”被熱炒，很大程度上只是一個純題材炒作，并非意味著網紅經濟迎來真正爆發期。

　　1月3日，另一家受益于網紅經濟概念的公司，引力傳媒發布風險提示性公告稱，“公司MCN業務目前處于發展初期，尚未形成成熟的商業模式。該業務受未來市場規模、市場營銷力度、用戶接受程度等因素的影響，存在不確定性。”

　　宋清輝向時代周報記者表示，上市公司進入關聯度不高的行業，管理、人才、技術、知識等將成為企業發展的短板，這也是上市公司跨界轉型能否成功的幾大關鍵因素。

　　“星期六若徹底轉型互聯網營銷業務，存在較大的風險或隱患。徹底轉型這種發展模式尤其考驗管理層的管理能力，出現一點意外變化，很可能會功虧一簣。”宋清輝向時代周報記者強調道。