子公司破產 拉夏貝爾多品牌戰略“調頭”

　　“中國版ZARA”上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱“拉夏貝爾”）于1月21日晚發布公告稱，子公司杰克沃克（上海）服飾有限公司（以下簡稱“杰克沃克”）的破產清算申請被當地法院受理，裁定即日起生效。業內人士表示，在業績連年虧損的背景下，拉夏貝爾開始尋求轉型發展，剝離發展乏力的子品牌、出售邊緣化業務以及聚焦核心主品牌發展成為了拉夏貝爾近一年的發展軌跡。從原來的“多品牌+全渠道”的擴張戰略，到如今的戰略收縮，于拉夏貝爾而言，或許是一條起死回生之路，但在不斷調整過程中，也勢必會經歷轉型陣痛。

　　再度剝離

　　1月21日晚，拉夏貝爾發布公告稱，子公司杰克沃克于2020年1月20日收到上海市第三中級人民法院《民事裁定書》。裁定書顯示，杰克沃克因不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務，已具備破產原因，法院受理杰克沃克的破產清算申請，裁定自即日起生效。

　　關于放棄子公司杰克沃克，拉夏貝爾的解釋為“該品牌仍處于培育發展的初期，品牌競爭力不強，未來仍需大量的資金投入，且盈利前景不能樂觀估計，目前資產不足以清償全部債務，已不具備持續運營能力。此外，拉夏貝爾當前正處于轉型發展的關鍵時期，對于成長前景不確定的非核心業務以及預期未來大幅虧損或需要較多資金投入的業務，將根據經營現狀大幅減少或停止資源投入。”

　　據了解，杰克沃克于2009年成立，定位國際休閑男裝，2015年5月被收購。當時拉夏貝爾對外表示，此次收購有利于拉夏貝爾多品牌戰略的發展。

　　實際上，杰克沃克并不是拉夏貝爾放棄的第一個品牌。2019年5月，拉夏貝爾以2億元的價格出售旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權，其旗下七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等線上服飾品牌也隨之被剝離。

　　2019年6月，拉夏貝爾全資子公司拉夏企管以2.75億元的交易對價轉讓其持有的天津星曠98.04%份額。同年12月18日，拉夏企管將所持有的形際實業60%股權擬以1元的交易對價轉讓給藍湖投資管理咨詢（上海）有限公司。針對多次交易，拉夏貝爾均表示是為進一步減輕公司經營負擔，聚焦核心女裝品牌發展。

　　戰略折戟

　　紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄分析稱：“負債累累、經營不善、出售子公司或者子公司破產申請都是拉夏貝爾扭虧為盈的路徑。”

　　記者梳理其多年財報發現，在拉夏貝爾“多品牌+全渠道”戰略發展的背后，存在著擴張規模與獲利相悖的現象。數據顯示，2011年，拉夏貝爾線下門店僅為1841家，2018年上半年擴張到9540家。

　　伴隨擴張規模加大，其業績也在不斷下滑并出現虧損。數據顯示，2018年，拉夏貝爾實現營業收入101.76億元，同比減少2.69億元；凈利潤虧損1.6億元，同比下降132%，這是上市以來首次虧損。2019年上半年，拉夏貝爾營收39.51億元，同比下降9.78%，凈利潤虧損4.98億元，同比下降311.23%。2019年業績預告顯示，預計2019年凈利潤將虧損16億-21億元。

　　北京商業經濟學會常務副會長賴陽表示：“企業在發展過程中總是不斷擴張，而規模擴張和收益擴張之間有一個邊際效應，也就是說，現有模式達到一定極限時，除非有很好的模式創新，否則運營成本會越來越高，而獲利逐漸呈現負增長，利潤沒有得到相應的回報，因此出現規模上升反而利潤下降的情況。”

　　除了業績承壓，子品牌發展的不足同樣阻礙了其多品牌發展戰略。據了解，拉夏貝爾以1元出售的drmGalaxy（筑夢美學）生活美學家居品牌，2018年凈利潤為虧損1937.73萬元；2019年凈利潤虧損3711.64萬元。

　　聚焦品牌

　　面對業績乏力，拉夏貝爾已經開始主動調整戰略。資料顯示，拉夏貝爾夏成立于1998年，是一家定位于大眾消費市場的多品牌、全渠道運營的時裝集團，從事設計、品牌推廣和銷售服飾產品，主營大眾女性休閑服裝。

　　2004年伊始，拉夏貝爾啟動多品牌發展戰略,品類逐步由女裝拓展至男裝、童裝，旗下品牌有LaChapelle、Puella、UlifeStyle、7.Modifier、Candie’s、LaBabité等12個品牌。2014年，拉夏貝爾于香港聯合交易所主板上市；2017年，于上海證券交易所上市。

　　2016年,拉夏貝爾推動全渠道構建戰略，在發力線上的同時改造線下9000多家傳統門店,并計劃在3年內新增3000家新零售智慧門店,尋找新的增長點。

　　2019年，拉夏貝爾開始實施戰略收縮戰略，不斷剝離子品牌、關停線下門店、聚焦核心女裝業務。數據顯示，截至2019年上半年，拉夏貝爾關店達2400家。對此，拉夏貝爾稱為“戰略性收縮策略”，即關閉低效、虧損零售網點，不過此策略也使得營業收入相應下降。

　　就不斷剝離子品牌及戰略收縮的具體規劃等問題，北京商報記者對拉夏貝爾進行了采訪，但截至發稿，未得到回復。

　　業內人士稱，隨著戰略調頭發展，從多品牌+全渠道的發展到不斷剝離旗下品牌、關閉門店以及出售邊緣業務聚焦核心女裝業務的戰略收縮，于拉夏貝爾而言，或許是發展回暖的一條路徑。尤其是在服裝行業整體發展相對滯后的大環境下，戰略收縮以及聚焦主業成為行業大勢所趨，但在調整過程中必然會經歷一些陣痛。

　　程偉雄認為，聚焦主業說明副業沒有發展好，同時副業已經嚴重影響主業的發展，剝離虧損副業聚焦主業相對而言更靠譜，更駕輕就熟。拉夏貝爾應該根據女裝特性學會做小、做精、做專。