受疫情反復、地緣沖突關注紡織行業經濟環境

　　今年以來，受疫情反復、地緣沖突長期化、能源短缺、通脹高企、貨幣政策緊縮等多重復雜因素持續沖擊，全球經濟下行態勢逐步明晰，需求側壓力更為顯著，經濟衰退風險大幅上升。

　　三季度末，全球制造業轉入收縮狀態，9月J.P. Morgan全球制造業采購經理人指數（PMI）為49.8，是2020年7月以來首次跌破榮枯線，其中新訂單指數僅為47.7，商業信心下行至28個月以來新低；

　　OECD消費者信心指數自7月以來停留在96.5，連續14個月位于收縮區間；

　　三季度全球貨物貿易晴雨表指數保持在100基準水平，但據荷蘭經濟政策分析局（CPB）測算，剔除價格因素后，7月全球貿易量環比下降0.9%，8月環比僅增加0.7%。

　　受流動性收緊和經濟下行預期影響，全球大宗商品價格8月之后逐步回落，但價格水平整體仍處于高位，9月IMF能源價格指數同比仍增長55.1%。

　　通脹尚未得到全面控制，美國通脹率在工資增速放緩等因素帶動下于6月觸頂后逐步回落，但10月通脹率仍高達7.7%，歐元區通脹率為10.7%，半數OECD成員國通脹率均達到10%以上。

圖1：全球主要宏觀經濟指標變化趨勢

　　數據來源：IHS Markit，WTO，OECD，IMF

　　我國宏觀經濟頂住疫情影響及外部環境復雜嚴峻等多重超預期因素沖擊，努力修復損失。隨著國家穩經濟一攬子政策和接續政策措施落地顯效，宏觀經濟恢復發展勢頭好于二季度，特別是生產和內需市場持續回溫，展現出良好發展韌性。

　　前三季度，我國GDP同比增長3%，增速較上半年提高0.5個百分點；社會消費品零售總額、規模以上企業工業增加值同比分別增長0.7%和3.9%，增速較上半年分別回升1.4和0.5個百分點。

　　出口和投資基本實現穩定增長，前三季度我國出口總額（美元計價）和固定資產投資完成額（不含農戶）同比分別增長12.5%、5.9%，為穩定宏觀經濟大盤作出積極貢獻。

　　雖然我國宏觀經濟呈現恢復向好勢頭，但是工業企業利潤增速尚未轉正，制造業景氣承壓回落，恢復基礎仍待進一步穩固。

圖2：我國GDP同比增速

　　數據來源：國家統計局

圖3：我國主要宏觀經濟指標累計同比增速

　　數據來源：國家統計局、中國海關

　　前三季度，紡織行業供需兩端壓力疊加，主要運行指標增速放緩。進入9月銷售旺季后，市場訂單有所增多，產業鏈部分環節開機率有所提升，但行業運行態勢整體尚未出現明顯的觸底回升跡象，努力提高和展現發展韌性，有效防范化解各項風險挑戰仍是行業核心關注點。

　　（來源：中國紡聯產業經濟研究院）