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    股民牛市虧損啟示:頻繁換股是頭號(hào)殺手

    2010/12/10 15:02:00 來源: 華訊財(cái)經(jīng) 評(píng)論(0)60

    股民 牛市 股票

      2008年,投資者備感暖。這一年,中國股市走出了一個(gè)漂亮的V形反轉(zhuǎn)。在近一年的時(shí)間里,上證指數(shù)上漲約78%,深證成指大漲113%,兩市平均漲幅高達(dá)96%。


      然而,指數(shù)和個(gè)股的井噴,并沒有讓多數(shù)投資者的錢包跟著“水漲船高”,收益能夠跑贏大盤甚至跟上那些牛股節(jié)奏拉出“長陽”的投資者寥寥無幾,而不盈反虧的倒大有人在。


      先看一項(xiàng)調(diào)查。中證報(bào)和新浪財(cái)經(jīng)最近聯(lián)合推出了“2009年證券市場投資者有獎(jiǎng)?wù){(diào)查”。點(diǎn)擊“查看”便可發(fā)現(xiàn),在這難得一遇的牛市里,多數(shù)股跑輸了大盤,有三成左右的股“顆粒無收”甚至程度不同地出現(xiàn)了虧損。


      再看一個(gè)實(shí)盤。1月10日,浙江某著名媒體的證券周報(bào)推出了類似實(shí)盤比賽的欄目?“二十萬元投資組合”。至12月11日收盤,同期深圳漲120.27%,上海漲78.34%,平均漲99.31%,參與實(shí)盤操作的三位選手“二盈一虧”,但全部跑輸大盤。戰(zhàn)績最好的T,收益率為54.10%,跑輸指數(shù)45.21個(gè)百分點(diǎn);第二名G收益率僅為17.90%,跑輸指數(shù)81.41個(gè)百分點(diǎn);收益率最差的是X,在指數(shù)翻倍的情況下,竟逆市虧損0.17%,跑輸指數(shù)99.48個(gè)百分點(diǎn)。


      熊市虧錢,沒啥說的,但牛市跑輸大盤甚至虧損,卻著實(shí)讓人匪夷所思,也留給人們太多的啟示。


      股民牛市虧損啟示一:頻繁換股是導(dǎo)致牛市炒股的頭號(hào)“手”


      以上述實(shí)盤比賽為例。戰(zhàn)績最好的T素以選股精準(zhǔn)、快進(jìn)快出著稱,其最大特點(diǎn)是幾乎每周都要換股,而且多數(shù)以周一開盤價(jià)買入或賣出。


      開賽后第一個(gè)交易日??1月12日,T以開盤價(jià)5.35元全倉買入山西焦化37300股,第二周就將其賣出。以后,T又先后在沙隆達(dá)、澄星股份、海虹控股、泰達(dá)股份、金牛能源等多只股票上來回操作。最終,在三位選手中,T以54.10%的收益率勝出,但仍未能跟上大盤節(jié)奏。


      “頻繁換股”操作手法,在大盤和個(gè)股處于韁持或震蕩階段,具有一定的優(yōu)勢,但在一輪大牛市里,往往得不償失。多動(dòng)不如少動(dòng)、少動(dòng)不如不動(dòng)的炒股經(jīng),在牛市里更為適用。假如T采取買入后一路持有策略,不僅操作起來更加輕松,而且投資收益也會(huì)更高。以金牛能源為例,T的買入價(jià)為22.60元,賣出價(jià)為22.85元,12月11日該股收盤價(jià)已漲到了44.83元,但因?yàn)槟貌蛔。槐兜氖找婢瓦@樣灰飛煙滅。即使一路持有買入的首只股票山西焦化,漲幅也達(dá)85.98%,比頻繁換股多出收益31.88個(gè)百分點(diǎn)。


      股民牛市虧損啟示二:底部做空是導(dǎo)致牛市炒股的一大“硬傷”


      在投資者的心目中,G堪稱捕捉“黑馬”的高手。2007年實(shí)盤賽期間,G曾因準(zhǔn)確捕捉并長期重倉持有大黑馬風(fēng)帆股份(7.30元買入,36元賣出),實(shí)現(xiàn)盈利411.24%的目標(biāo)而一舉奪魁,給投資者留下了深刻印象。正當(dāng)人們再次期待G在今年的牛市里再捕“黑馬”、續(xù)寫輝煌之時(shí),G卻交了份差強(qiáng)人意的答卷。


      今年股市第一次也是最急的一次井噴自1月13日起至2月16日止。從實(shí)盤賽開始,G一直空倉,不敢買入。直至2月16日,大盤已連漲19天,漲幅高達(dá)28%時(shí),G才忍不住首次建倉華夏銀行(9.68元)。然而,從G建倉的次日起,大盤隨即出現(xiàn)了連續(xù)兩周、同時(shí)也是今年以來幅度較大的調(diào)整,給G致命一擊。好在半個(gè)月后,G抓住時(shí)機(jī)以9.68元的買入價(jià)順利脫手。這一仗,G空手而歸;3月9日,G二度出手,12.65元建倉海通證券,9天后又以12.70元的價(jià)格幾乎平手出局,再一次無功而返。就這樣,G一空倉,大盤就漲,G一進(jìn)場,大盤就跌,一次次踏空,一次次錯(cuò)失良機(jī),最終只收益17.90%,跑輸指數(shù)81.41個(gè)百分點(diǎn),與轟轟烈烈的大牛市失之交臂。


      回眸G的操作軌跡,不難發(fā)現(xiàn),底部踏空,錯(cuò)失機(jī)會(huì),是導(dǎo)致其牛市跑輸大盤的重要原因。股市就是這樣,期待的往往落空,擔(dān)心的常常發(fā)生,本想空倉等跌,結(jié)果漲了又漲;曾經(jīng)有過輝煌,并非永遠(yuǎn)會(huì)盈;高位滿倉風(fēng)險(xiǎn)極大,低位空倉風(fēng)險(xiǎn)同樣不可小覷。還有,如果說低位空倉是“一錯(cuò)”,那么高位追漲就是“錯(cuò)上加錯(cuò)”。


      股民牛市虧損啟示三:追漲跌是導(dǎo)致牛市虧錢的“致命傷”


      相比前兩位選手,X似乎“運(yùn)氣”更差,不僅沒能跑贏大盤,而且成了唯一一位牛市虧錢的參賽選手。在指數(shù)上漲96.15%的情況下,X竟逆市虧損0.17%。


      從表面看,導(dǎo)致X牛市虧錢這種尷尬結(jié)局的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;非福星股份莫屬,實(shí)際上,追漲跌才是導(dǎo)致X牛市跑輸大盤的“幕后推手”。新年伊始,福星股份儼然成了兩市僅有的幾只明星股之一,在短短一個(gè)半月的時(shí)間里,漲幅就超過60%,吸引了眾人的目光,也刺激著X的神經(jīng)。2月14日,X在“操作計(jì)劃”里,作出了大膽而又危險(xiǎn)的決定??“下周一7.5元全倉買入福星股份”。周一,X如愿以償,滿倉“福星”。


      然而,“福星”并未給X帶來“福運(yùn)”。隨后9個(gè)交易日,福星股份大幅跌,X市值同步跳水。兩周后,X咬牙賣出。這一賣,就使X的收益由原來的盈利7%變成了虧損13%。此后,大傷元?dú)獾腦再也不敢冒險(xiǎn)操作,從3月2日一直空倉到5月11日,同期大盤則由2066點(diǎn)漲到了2646點(diǎn)。最終,X的收益逆市虧損0.17%,跑輸指數(shù)99.48個(gè)百分點(diǎn),這一“戰(zhàn)績”成了12月11日收盤時(shí)X的一段刻骨銘心的記憶。


      X曾因短線激進(jìn)而名噪一時(shí)。實(shí)盤賽開始階段,X也曾在津勸業(yè)上成功出擊,取得過超過7%的收益。然而,這位短線高手最終還是“晚節(jié)不保”,“傷”在了追漲跌這一低級(jí)而又傳統(tǒng)的險(xiǎn)招上。面對(duì)虧損成績單,眼睜睜地看著大盤和個(gè)股盡情狂舞,個(gè)中味道,是苦還是澀,只有X本人才能品得到。


      “炒股切忌追漲跌”這一老掉牙的句,常被一些人視作耳旁風(fēng)。2009年股市的風(fēng)風(fēng)雨雨,以及投資者經(jīng)歷過的成敗得失都再一次告誡人們:追漲跌是導(dǎo)致牛市虧錢的“致命傷”。

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