2011宏觀經濟展望投資機遇

　　華夏投資影響較大的因素是政策，特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策。

　　夏基金公司表示，我國經濟增長內在動力巨大，有諸多投資和消費因素。首先，我國經濟總體存在巨大的內需增長空間，城市化和工業化在快速推進，人均收入剛超過3700美元，處于消費高速增長階段。其次，政府、銀行、企業、居民資產負債表表現良好，為投資和消費提供了較為堅實的基本面“后盾”。

　　國際貿易方面，中國出口競爭力仍然很強，今年進出口一直好于市場預期，近期有放緩趨勢。由于對新興市場出口的增長較強，整體出口增長仍能保持在15%左右。在總量發生變化的同時，中國出口結構也發生了很大變化：資本品占比持續大幅上升，消費品占比大幅下降，反映了中國產業的不斷升級和全球制造業中心向中國轉移。

　　就影響未來一年投資的政策因素而言，華夏基金公司認為，政策的總體基調包括實施“穩健”的貨幣政策和“積極”的財政政策組合、貨幣信貸目標收緊、準備金率還可能作為主要量化工具、明年仍存在加息可能、人民幣匯率存在較大升值空間，而最受社會關注的房產稅可能以試點的方式實施，房地產調控政策將表現為長期化。

　　對于未來投資的大方向，華夏基金認為，“十二五”規劃中十大任務有巨大指導意義。這十大任務包括：擴大內需、推進農業現代化、提高產業結構競爭力、促進區域協調發展、加快資源節約型環境友好型社會轉變、科教興國戰略和人才強國戰略、加強基本公共服務體系、推動文化大發展、完善社會主義市場經濟體制、實施互利共贏開放戰略。其中，前八大任務對明年或者更長期的行業投資具有方向性很強的指導意義。