馬駿：反通脹應該是當前經(jīng)濟工作的重中之重

　　“雖然1月經(jīng)濟學家馬駿日前如此表示。

　　五大原因上調了CPI預期

　　馬駿表示，全年CPI控制在4%以內有很大難度，為此他們近期也上調了全年CPI預期。其理由可以從以下五個方面來分析：第一，實體經(jīng)濟增長超預期，將進一步導致原材料、能源價格的上升，并加大通脹預期。在實體經(jīng)濟增長超預期的背后，一個重要的原因是貨幣環(huán)境過于寬松。

　　去年廣義貨幣和貸款的同比增速接近20%，超出年初預定的17%的M2增長目標。今年，如果M2增長目標定在16%，對一個通脹壓力已經(jīng)很大的經(jīng)濟來說仍然是過快。

　　第二，一系列已經(jīng)發(fā)生的原材料價格的上漲必然導致今后幾個月消費品價格的上升。比如，去年棉花價格上升86%，今年的服裝價格肯定會漲。

　　第三，租金的漲幅在房價大幅上漲之后經(jīng)過6～12月的時滯就會開始加速。

　　事實上，2月15日，國家統(tǒng)計局公布的1月份我國CPI統(tǒng)計相關數(shù)據(jù)顯示，居住類價格同比上漲6.8%，漲幅遠高于煙酒類、衣著類等其他商品(服務)價格，尤其是住房租金價格上漲7.1%，證實了去年底以來各地房租上漲明顯的趨勢。

　　第四，最近幾個月以來，農產(chǎn)品批發(fā)價格繼續(xù)快速上行，很快會傳導到加工食品的價格。最近統(tǒng)計局報道了中國去年農業(yè)大豐收，表明農產(chǎn)品價格上升基本上不是供給面的問題，而相當程度上是(經(jīng)濟增長過快等因素導致的)成本推動和流動性過剩帶來的對農產(chǎn)品的投資性需求拉動。所以，如果不把經(jīng)濟增速降下來和貨幣控制住，僅僅靠增加農產(chǎn)品供給是難以從根本上控制食品價格的。

　　第五，通脹預期本身可能導致貨幣流動速度的上升，從而加大通脹壓力。

　　政策將面臨兩大選擇

　　去年11月3日，美國已經(jīng)實施第二輪量化寬松的貨幣政策，而且美元將呈繼續(xù)走弱態(tài)勢。

　　而國內農產(chǎn)品價格也將繼續(xù)上漲，為此馬駿認為，今年中國仍將面臨較大的通脹壓力。

　　而面對目前的通脹壓力，馬駿介紹，他們認為政策上將面臨兩個選擇：第一，繼續(xù)保持目前(事實上仍然過于寬松)的宏觀政策，結果是短期內環(huán)比經(jīng)濟增速可以繼續(xù)保持10%以上的速度，但中期來看通脹可能再次超預期，此后就可能不得不大幅緊縮貨幣政策、突然大砍投資項目、在更大范圍實施價格控制。

　　第二，立即采取較大力度的調控措施，包括嚴格控制今后幾個月的新增貸款和新開工項目，迅速提高利率(如每次50個基點)，爭取在一、兩個季度之內將環(huán)比經(jīng)濟增長速度降低到8%左右。這樣才有可能將下半年的通脹控制在4%以內。換句話說，“要爭取中期內穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟，短期內必須要忍受一些調整的痛苦。”

　　最后，馬駿強調，通脹目前已經(jīng)是一個嚴峻的現(xiàn)實問題，已不僅僅是預期的問題，反通脹應該是當前經(jīng)濟工作的重中之重，其他政策目標(包括增長目標)應該有所讓步。