資金流向“榜首股”漲跌規律大揭秘

　　交易日期間，股市資金流向從一個側面反映出某一時間主力資金動向和市場熱點演變，青睞并擅長趨勢操作的投資者大多依據資金流向來調整一個時期的操作策略。為此，一些證券公司和財經媒體總會在收盤后向客戶提供投資服務時同時披露有關資金流向的信息，供投資者參考。

　　那么，這些登上“資金流向榜”的股票有哪些特點和規律？投資者有無參與的必要？買賣時該注意哪些問題？讓我們一同走進某證券公司，看一看公司提供的《收盤簡報和資金流向》，并對出現在其中“資金流向榜”上的股票作一跟蹤和研究，最終找出這些問題的路徑和答案。

　　該證券公司于每個交易日收盤后，都會及時通過電子郵件等方式向客戶發送《收盤簡報和資金流向》報告，其中包括當天資金凈流入排名前5名和資金凈流出排名前5名的股票。

　　為了便于對這些上榜股票加以跟蹤且方便列表統計，在確定標的股票時，只選取資金凈流入排名第一和資金凈流出排名第一的“榜首股”作為樣本進行跟蹤。自10月27日至11月2日，連續5天，每天選2只“榜首股”，再分別跟蹤5個交易日，至11月9日全部結束。在此基礎上，將采集到的各種數據、信息，按照事先設計的表格進行匯總、比較和分析。現將研究結果報告如下，供投資者參考。

　　什么樣的股票最易成為資金流向“榜首股”

　　【漲跌特點】資金凈流入排名第一的股票上榜前一周大多漲幅已大，5只“榜首股”漲幅都在10%以上，最大27.84%，最小11.23%，平均19.87%。

　　資金凈流出排名第一的股票正好相反，上榜前一周大多漲幅不大，有的甚至下跌。5只“流出股”3漲2跌，漲幅無一超過10%，最大6.82%，最小-4.19%，平均2.19%，比“流入股”上榜前一周平均漲幅少17.68個百分點。

　　【操作提示】股價漲跌最能反映出一段時間內股市資金流向。投資者在操作時應密切關注股價啟動的信號、成交量的變化，尤其是資金流動的方向。當發現股價被穩步推高的同時資金開始凈流入時，可在第一時間快速跟進，反之則應及時退出，反應速度越快越好。

　　上榜當天“流入股”和“流出股”有什么區別

　　【漲跌特點】上榜當天，資金凈流入排名第一的5只股票全部漲停，平均漲幅達9.99%（詳見A3），這是由于資金流入引起供不應求，進而導致股票漲停；資金凈流出排名第一的5只股票漲少跌多（1漲4跌），無一漲停，平均下跌2.37%，落后“流入股”平均漲幅12.36個百分點。

　　【操作提示】“流入股”上榜當天集體漲停說明此時是建倉的最佳“買點”，投資者要是在這一天能夠順利買入，日后勝算相對較大；同樣道理，“流出股”上榜當天漲少跌多，此時是減倉的較好時機，投資者如果能在此時及時減倉，無疑也是明智之舉。但問題是，投資者要么只有在收盤后才能發現“榜首股”，要么在盤中追入，但收盤時不一定能漲停，更不能確保其成為當天資金注入的“榜首股”。因此，實際操作還是謹慎為宜。

　　首個交易日為啥會“兩極分化”

　　【漲跌特點】資金凈流入排名第一的股票上榜后下一交易日走勢大多十分強勁，5只“榜首股”有4只漲停，只有1只下跌，平均漲幅7.63%，跑贏指數7.40個百分點（同期上證指數漲0.23%）。

　　資金凈流出排名第一的股票下一交易日跌多漲少（3跌2漲），平均下跌0.88%。雖然同期上證指數也是4跌1漲，但跌幅較小，平均仍上漲0.23%，“流出股”最終跑輸指數1.11個百分點。

　　【操作提示】資金凈流入排名第一的股票上榜前一周和首個交易日加在一起平均漲幅高達27.50%，原持有者獲利豐厚，但新介入者不僅未能得到豐厚的回報，反而累積了巨大風險；相比之下，資金凈流出排名第一的股票因上榜前一周漲幅較小，加之上榜后首個交易日逆市下跌，投資風險反而得到了較為充分的釋放。
  {page_break}

　　資金流向“榜首股”為何只是“看上去很美”

　　【漲跌特點】資金凈流入排名第一的股票盡管在上榜后下一交易日出現了平均漲幅高達7.63%的“戰績”，但想參與的投資者卻沒那么幸運，因為不能提前買入。若在第一時間以開盤價買入，平均漲幅只有1.82%，雖然與指數比仍有1.59個百分點的“優勢”，但與“流入股”盤面所顯示的巨大漲幅比，“水份”多達5.81個百分點。從個股看，雖然5只“流入股”有2只開盤價買入后跑贏指數都在5個百分點以上，但有2只跑輸、1只也只微盈，勝算只有40%。

　　資金凈流出排名第一的股票若在上榜后下一交易日以開盤價買入，平均跌幅為0.83%，雖然與指數比仍跑輸1.06個百分點，但與“流出股”盤面所顯示的-0.88%跌幅比，不僅沒有“水份”，還少跌0.05個百分點。

　　【操作提示】從開盤價對應漲跌及與指數比對結果看，資金凈流入排名第一的股票雖然在下一交易日出現了高出大盤7.40個百分點的漲幅，但這需要事先買入，對于未能事先買入的投資者來說并無實際意義，而對于開盤價買入的投資者來說無疑也只是“看上去很美”，實際跑贏指數的幅度（1.59個百分點）遠不及盤面顯示的7.63%的漲幅。“流出股”也同樣存在著跑輸指數的尷尬。

　　資金流向“榜首股”有沒有可操作性

　　【漲跌特點】光看一個交易日的表現難免失之偏頗，再看一下上榜后一周漲跌或許更能說明問題。研究結果表明，資金凈流入排名第一的股票上榜后下一交易周出現了較大漲幅（8.37%），即使除去同期大盤2.99%的平易漲幅，仍跑贏指數5.39個百分點。但這同樣只是表象，在扣除高開引起的虛漲因素（5.81個百分點）后，實際上跑輸指數0.42個百分點。

　　資金凈流出排名第一的股票顯得更慘，在下一交易周大盤大漲2.99%的情況下，逆市下跌0.39%，大幅跑輸指數3.38個百分點，即使扣除0.05個百分點的“負水份”，仍跑輸指數3.33個百分點。

　　【操作提示】無論是上榜后周漲幅巨大的資金凈流入排名第一的“流入股”，還是資金凈流出排名第一的“流出股”，在扣除高開“虛漲”因素后都跑輸指數。因此，從總體上看，這些登上資金流向（包括流入和流出）榜的股票尤其是“榜首股”都不具有可操作性。

　　善于低吸高拋很重要

　　【漲跌特點】在采集數據和綜合分析時還發現一秘籍：無論大盤高點出現在“榜首股”上榜后一個交易周內的哪一天，5只“流入股”有3只周內高點都出現在第3個交易日，占比60%，第2、4個交易日各有1只，無一出現在首、尾交易日；周內低點80%（5只“流入股”有4只）出現在上榜后的首個交易日，第4個交易日也有1只。

　　巧的是，5只“流出股”也存在著同樣現象：有3只周內高點都出現在第3個交易日，占比也為60%，另2只高點分別出現第一、五個交易日；周內低點則大多出現在首、尾兩個交易日內（各有2只，分別占40%），合計占比達80%，中間3個交易日只出現1只。

　　【操作提示】不去湊資金流向“榜首股”熱鬧，可能會失去一些短線機會，但也能避免不少無謂風險，自然是理性和正確的選擇。對于執意想參與“榜首股”操作的投資者，可參照上述規律選擇周內出現低點概率相對較大的交易日“流入股”上榜后的首個交易日、“流出股”上榜后的首尾兩個交易日，利用其中的低吸機會逢低適量買入（但需在第3日賣出）；對于上榜前已經持有“榜首股”的投資者，則應抓住難得的高拋機會，無論是持有資金凈流入排名第一的“流入股”，還是持有資金凈流出排名第一的“流出股”，均可在上榜后的第3個交易日股價沖高時擇機賣出。