央行銀監(jiān)會(huì)開(kāi)藥方求解地方融資平臺(tái)困局

　　監(jiān)管層要求銀行加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)貸的分類(lèi)，準(zhǔn)確識(shí)別和緩釋風(fēng)險(xiǎn)。爭(zhēng)取在國(guó)家審計(jì)署審查結(jié)束前，先將平臺(tái)貸問(wèn)題清理完畢。

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川(專(zhuān)欄)也在為地方融資平臺(tái)出謀劃策。4月18日，在清華大學(xué)百年校慶之際，周小川作為清華校友發(fā)表演講，指出有關(guān)部門(mén)正積極研究市政債推出事宜，通過(guò)“市政債+財(cái)產(chǎn)稅”的組合，能夠形成約束力有效的資金流，有助于解決中國(guó)城鎮(zhèn)化過(guò)程中的融資問(wèn)題。

　　“市政債的推出，或許能夠解決目前受到各界關(guān)注的地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。”一位銀行業(yè)人士認(rèn)為。

　　一個(gè)闡述解決之道，一個(gè)不斷警示風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行的兩大主管單位，都在試圖解決地方融資平臺(tái)貸款的問(wèn)題。

　　提高貸款分類(lèi)準(zhǔn)確度

　　4月19日，銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)2011年第二次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)，對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)進(jìn)行總結(jié)和研判，對(duì)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行深入剖析，并提出下一階段銀行業(yè)的工作要求。

　　在銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出的新聞稿中，劉明康(專(zhuān)欄)提到地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)、集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等五大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)中，劉明康要求商業(yè)銀行要實(shí)施嚴(yán)格準(zhǔn)確的分類(lèi)管理，加強(qiáng)各方之間的溝通協(xié)調(diào)，切實(shí)提高不同銀行對(duì)同一平臺(tái)貸款“四分類(lèi)”結(jié)果的一致性與準(zhǔn)確性。

　　上述銀行業(yè)工作人員指出，關(guān)于商業(yè)銀行對(duì)平臺(tái)貸五級(jí)分類(lèi)的準(zhǔn)確性，在去年設(shè)計(jì)新的資本監(jiān)管指標(biāo)中就有所體現(xiàn)，例如增加的撥備率，就是撥備與貸款總額不得少于2.5%。監(jiān)管層也在考慮，商業(yè)銀行是否能夠在平臺(tái)貸的分類(lèi)中，非常準(zhǔn)確地識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn)，能夠準(zhǔn)確把平臺(tái)貸進(jìn)行分類(lèi)。畢竟在2009年商業(yè)銀行發(fā)放平臺(tái)貸時(shí)很沖動(dòng)，而且地方政府在有些平臺(tái)貸中也起到很大的影響，可能會(huì)造成分類(lèi)不夠精確。

　　一位地方銀監(jiān)系統(tǒng)的工作人員說(shuō)道，在早些時(shí)候，監(jiān)管層已經(jīng)要求我們對(duì)存量平臺(tái)貸進(jìn)行清理時(shí)，與地方政府、各部地方分局還有被監(jiān)管者商業(yè)銀行進(jìn)行很好的溝通，切實(shí)把平臺(tái)貸重新審查了一遍。

　　在每次銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)季度通報(bào)會(huì)時(shí)，地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)一直被警示。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年末，地方融資平臺(tái)貸款余額為7.66萬(wàn)億，銀監(jiān)會(huì)并未披露目前地方融資平臺(tái)貸款余額的具體數(shù)目。

　　雖然平臺(tái)貸尚未有具體官方數(shù)據(jù)，但是卻一直成為惠譽(yù)國(guó)際對(duì)中國(guó)銀行業(yè)看空的理由之一。

　　在4月中旬，惠譽(yù)國(guó)際就指出，未來(lái)3年中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量可能繼續(xù)惡化。中國(guó)銀行業(yè)過(guò)度擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款首當(dāng)其沖成為風(fēng)險(xiǎn)源頭。

　　但是在銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的年報(bào)中顯示，截至2010年末，商業(yè)銀行按五級(jí)分類(lèi)的不良貸款余額4338億元，不良貸款率1.13%。

　　“我們對(duì)于平臺(tái)貸的清理工作一直都在進(jìn)行，畢竟也有其他國(guó)家工作單位參與進(jìn)來(lái)，我們自己應(yīng)該首先把平臺(tái)貸的風(fēng)險(xiǎn)處理好。”上述銀監(jiān)系統(tǒng)人士指出。

　　3月1日，審計(jì)署18個(gè)特派辦和37家地方審計(jì)機(jī)關(guān)，開(kāi)始了對(duì)31個(gè)省(區(qū)、市)和5個(gè)計(jì)劃單列市政府性債務(wù)的全面審查。在地方政府債務(wù)審查的過(guò)程中，對(duì)融資平臺(tái)的審查理清肯定是不可或缺的。

　　正研究推市政債

　　市政債，是一種直接融資，目前地方政府尚不能夠自己發(fā)行。

　　在《預(yù)算法》中，第二十八條規(guī)定，地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。

　　4月18日，清華金融高端論壇中，央行行長(zhǎng)周小川指出，市政債和財(cái)產(chǎn)稅的配合，能夠解決未來(lái)城鎮(zhèn)化過(guò)程中的融資問(wèn)題。

　　雖然市政債無(wú)法通行，但是在2009年以來(lái)地方政府通過(guò)投融資平臺(tái)，也發(fā)行了企業(yè)債等準(zhǔn)市政債，并且央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中也有所支持，而2009年地方融資平臺(tái)急劇增長(zhǎng)，也反映出地方政府對(duì)準(zhǔn)市政債的需求。

　　周小川在論壇中講道，與其讓地方政府通過(guò)融資平臺(tái)等變相赤字，不如讓地方政府直接發(fā)市政債，金融市場(chǎng)可以給債券定價(jià)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不同城市的債券價(jià)格不同，也就形成不同的約束力，有利于防范風(fēng)險(xiǎn)并形成激勵(lì)機(jī)制。

　　雖然市政債不被允許，但是似乎有破題的趨勢(shì)。

　　在論壇中，周小川也談道，有關(guān)部門(mén)正在積極研究市政債推出事宜。

　　追溯到2011年兩會(huì)期間，國(guó)務(wù)院總理溫家寶指出，對(duì)地方政府性債務(wù)要全面審計(jì)，實(shí)施全口徑的監(jiān)管，研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制。

　　更為積極的信號(hào)，則是去年12月份的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，政府也提出，提高直接融資比例，并且在2011年首次使用社會(huì)融資總量來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控，并在第一季度公布社會(huì)融資總量的數(shù)額和構(gòu)成。

　　建行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明指出，無(wú)論市政債是否正在討論開(kāi)始發(fā)行，地方融資平臺(tái)都是一個(gè)非常緊迫的問(wèn)題。目前，商業(yè)銀行已經(jīng)不再發(fā)放一些新增融資平臺(tái)貸款，而且從2009年算的話，也已經(jīng)有3年之久，一些貸款已經(jīng)面臨還款壓力。如果市政債能夠發(fā)行的話，能夠用增量置換融資平臺(tái)的存量貸款，可以解決平臺(tái)貸期限不匹配的問(wèn)題，可以支撐未來(lái)城鎮(zhèn)化需要的資金問(wèn)題。