朗姿過審A股首發 帶來服裝企業上市啟示

　　日前，證監會審核通過了朗姿A股首發申請，擬登陸深圳證券交易所。朗姿在其招股說明書中稱，此次擬發行5000萬股，計劃募集資金8.5億元。朗姿上會通過，此舉意味著繼2003年寶姿國際登陸港交所和2010年凱撒股份深圳中小板上市后，朗姿將成為國內中高端女裝領域出現的又一家上市公司。

　　這算是近幾周來中國上市之路略帶幾分悲情色彩。

　　悲情歸悲情，從失敗中更應該總結教訓。仔細閱讀監管部門對這些擬上市企業的審核意見，不難發現國內紡織服裝企業上市受阻的共性。根據監管部門的審核標準，監管方對于擬上市企業的持續贏利能力普遍看重，而對申請創業板上市的企業則更關注成長性。

　　在近幾年IPO先后被否的紡織服裝企業中，持續贏利能力不足、成長性不確定、同業競爭等是證監會最擔心的幾大要素。除此以外，對紡織服裝企業而言，長期以來對稅收優惠及國家補貼政策的過度依賴，容易影響公司的持續創新，進而讓投資者產生顧慮。

　　再把目光回到朗姿身上，證監會的審核意見及投資機構對朗姿的研究結果顯示，朗姿此次成功上會的主要因素在于：品牌總體特點為款色多、更新快、單款數量較少，這種運營模式使企業生產中的原材料占比處于較低水平；其次，朗姿目前運營的3個品牌在品牌定位、設計風格、目標客戶等方面形成互補，使其更大限度地占領市場，從而分散了經營風險。而這些其實也是長期關注中國紡織服裝產業的研究機構及投資者最關心的問題。

　　說到底，上市本身只是企業發展壯大的一種手段，這條路走與不走，不可一言蔽之。成功上市并不是企業成功與否的唯一衡量標準，但正如歌力思董事長夏國新所言：對我們這些企業來說，到現在這個階段并不是很缺錢，但是有一個問題，企業如果未來要做一個主導品牌、做一個有世界影響力的中國服裝品牌，錢多總比錢少好。