揭秘本輪暴跌元兇：上周基金掉頭減倉(cāng)

　　上周股市大幅震蕩，逆轉(zhuǎn)，重倉(cāng)基金延續(xù)前周減持勢(shì)頭，而輕倉(cāng)基金則仍有所增持。

　　德圣基金研究中心11月17日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，上周偏股方向基金平均倉(cāng)位相比上周有較明顯的下降?？杀鹊?24只股票方向主動(dòng)型基金中，有210只基金主動(dòng)性增倉(cāng)，116只基金凈增倉(cāng)幅度超過2%，26只基金增倉(cāng)凈幅度超過5%;214只基金主動(dòng)性減倉(cāng)，141只基金凈減倉(cāng)幅度超過2%，39只基金凈減倉(cāng)幅度超過5%。{page_break}

　　可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為81.15%，相比前周下降1.2%;偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為75.45%，相比前周下降1.05%;配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位68.58%，相比前周微降0.3%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌1.39%，存在輕微的主動(dòng)減倉(cāng)效應(yīng);扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，平均倉(cāng)位最重的股票型基金主動(dòng)減持近1%，而平均倉(cāng)位最輕的配置混合型基金則無主動(dòng)增減倉(cāng)操作。

　　上周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉(cāng)位變化方向不一。其中，保本基金加權(quán)平均倉(cāng)位11.31%，相比前周增加3.33%;債券型基金加權(quán)平均股票倉(cāng)位12.74%，較前周增加0.7%;偏債混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位32.08%，相比前周增加0.54%。

　　上周市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度震蕩，部分資金出現(xiàn)獲利回吐，而基金在一定程度上也加入到這種波段性的操作中，繼前三周倉(cāng)位持續(xù)增加后，上周倉(cāng)位掉頭向下。

　　從具體基金來看，重倉(cāng)和輕倉(cāng)基金的操作仍顯示出迥異特點(diǎn);部分輕倉(cāng)基金在股指大幅回調(diào)中繼續(xù)增加倉(cāng)位。如上周顯著增持5%以上的偏股方向基金前周平均倉(cāng)位僅為64%，增持后平均倉(cāng)位上升至72%。大型基金公司平均倉(cāng)位較高，基本延續(xù)了前周減持的操作傾向，旗下基金繼續(xù)小幅減倉(cāng)，如華夏、易方達(dá)旗下基金主動(dòng)減持較為明顯;南方旗下倉(cāng)位操作靈活的基金上周也擇機(jī)減持，波段操作較為成功。此外，摩根華鑫、興業(yè)全球等旗下基金仍堅(jiān)持一貫的謹(jǐn)慎策略，對(duì)階段性的反彈保持淡定，旗下部分投資成長(zhǎng)股的基金反而在下跌中逆勢(shì)逐漸加倉(cāng)。

　　細(xì)化到各只基金產(chǎn)品，天治趨勢(shì)一周凈加倉(cāng)16.51%，是加倉(cāng)幅度最高的基金;泰達(dá)預(yù)算和興全增長(zhǎng)分別以12.77%和12.47%的凈加倉(cāng)幅度緊隨其后。減倉(cāng)基金方面，泰信優(yōu)勢(shì)、東方龍和華富優(yōu)選三只基金凈減倉(cāng)幅度分別達(dá)到16.20%、12.78%和12.35%，是減倉(cāng)幅度最大的三只基金。

　　值得一提的是，前期連續(xù)加倉(cāng)的王亞偉上周大幅減倉(cāng)。華夏精選一周凈減倉(cāng)5.63%，華夏策略一周凈減倉(cāng)4.35%。

　　市場(chǎng)震蕩基金再次主動(dòng)減倉(cāng)“撤防”

　　近期股市大幅震蕩，政策放松預(yù)期逐漸降溫、短期資金面偏緊，使得市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的獲利回吐。從基金的操作來看，其整體再次主動(dòng)降低倉(cāng)位，觀望等待市場(chǎng)企穩(wěn)。

　　華夏基金領(lǐng)銜減倉(cāng)

　　海通證券數(shù)據(jù)，近兩周股票和混合型基金的股票倉(cāng)位由上期的79.55%縮減至78.25%，減少了1.31個(gè)百分點(diǎn)，處于2006年以來的中高水平。

　　具體來看，股票型基金平均倉(cāng)位由83.68%降至82.29%，減少了1.39個(gè)百分點(diǎn);而混合型基金平均倉(cāng)位則由72.93%縮減至71.75%，減少了1.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　大型基金公司近期的操作也以主動(dòng)減倉(cāng)為主。排名前十基金公司的平均倉(cāng)位為77.38%，與上期相比減少了1.60個(gè)百分點(diǎn)。而且根據(jù)市場(chǎng)指數(shù)漲跌表現(xiàn)來看，10大基金公司倉(cāng)位變動(dòng)屬于主動(dòng)減倉(cāng)導(dǎo)致。{page_break}

　　具體來看，本期十大基金公司中，7家減倉(cāng)，3家提升。其中以華夏和諾安基金公司(微博)減倉(cāng)幅度最大，倉(cāng)位分別縮水6.06%和4.12%;而增倉(cāng)方面，南方基金公司(微博)提升相對(duì)較高，幅度約為1.53%;另外，目前多數(shù)基金公司的倉(cāng)位維持在75%—85%。

　　基金看好成長(zhǎng)股

　　一邊是歐債反復(fù)變臉，一邊是國(guó)內(nèi)陰晴不定，近期A股再度陷入調(diào)整。那么，基金經(jīng)理又是如何看后市的呢?

　　嘉實(shí)基金研究部總監(jiān)、嘉實(shí)周期優(yōu)選擬任基金經(jīng)理詹凌蔚表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于長(zhǎng)周期中的衰退期。未來一年，市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的可能性較小，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能占據(jù)主導(dǎo)地位。而對(duì)于未來市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，詹凌蔚認(rèn)為，從全球范圍看，裝備制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將重新成為競(jìng)爭(zhēng)主題;因而，尋找那些能夠受益于這類結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張新動(dòng)力的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及個(gè)股，是合理的投資思路。

　　華安基金則表示，后市看好科技股。近期科技板塊利好頻出，八部門發(fā)文力挺科技型中小企業(yè)在股市債市融資，確定了金融支持科技型企業(yè)發(fā)展的扶持政策。受此鼓舞，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、集成電路、高端軟件、太陽能等板塊持續(xù)活躍。而當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于大的轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)投資增長(zhǎng)乏力，綜觀美國(guó)股市近十年的大牛股，蘋果、谷歌等都出自新興科技領(lǐng)域;而中國(guó)近年的信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源等新興行業(yè)，也都是牛股的搖籃。

　　摘帽預(yù)期強(qiáng)烈 基金瘋搶17只ST

　　摘星脫帽再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)顯示，三季度，包括華夏大盤在內(nèi)的27只股票型基金精選了17只ST股作為重要籌碼。其中近半數(shù)基金新進(jìn)ST股作為豪賭年末行情的棋子。