2012年7月6日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]鄭棉近期震蕩偏多

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20253元/噸;229級19382元/噸;328級18449元/噸;428級17545元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9760 元/噸;粘膠短纖14970元/噸;C32S價格25400元/噸。

　　2.國內現貨: 今日現貨市場成交價格基本止跌維穩，不過，由于紡織廠下游產品銷售不佳，資金占壓嚴重，周轉不靈，但為了維持生產，企業依舊隨用隨買。

　　3.進口棉: 7月5日，因ICE期貨休市，進口棉中國主港報價沒有變化。雖然近期產棉國天氣和宏觀經濟不斷給市場吹暖風，但下年度全球庫存繼續升高確是不爭的事實。同時，滯留在港的巨量外棉庫存難以消化，而中國減少的棉花消費量被進口棉紗所替代的狀況還會繼續，這些都將繼續給棉價帶來下跌壓力。

　　4.央行降息：自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　5.ICE期棉：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四收低,因美元上漲,以及商品市場基調轉差打壓棉花市場,投資人結清頭寸,此為五個交易日來首見,預期這情況將令棉花市場處于守勢。

　　小結：

　　當前鄭棉價格重心已經明顯小幅上移，基本面稍減企穩跡象。配合近期降息等宏觀面的利好，鄭棉有望守住40日均線。操作上不妨采用區間震蕩偏多操作的思路，下方以20日及40日均線為參考，上方關注19650前期小高點壓力。

　　[一德期貨]宏觀環境過差 鄭棉震蕩盤整

　　周四 CF1301 低開高走， CF1301 收盤成交 22.5 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 19540 元 / 噸，漲 85 元 / 噸，減倉 2296 手; 7 月 5 日 我國進口棉花 ( FC Index M ) 85.15 美分 / 磅，漲 0.00 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 13699 元 / 噸，滑準稅下折算價格 14607 元 / 噸。

　　據紐約 7 月 5 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周四收低，分析師說，因美元上漲，以及商品市場基調轉差打壓棉花市場，投資者結清頭寸，此為五個交易日來首見，預期這情況將令棉花市場處于守勢。 ICE 12 月期棉合約收跌 2.02 美分，或 2.8% ，結算價報每磅 70.58 美分。

　　7 月 5 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 14580 噸，較上一日減少 1020 噸，訂貨量增加 1120 噸，累計訂貨 134520 噸。 5 日撮合市場 MA 各合同多數高開，早盤窄幅震蕩，午后盤集體走高，終盤全線收漲。從當日兩個棉紡行業的會場傳出的信息看，目前下游紡企日子著實不太好過，由于銷售不暢，限產，停產現象增多，由此看，棉價上漲動能依舊顯弱。

　　周四鄭棉低開高走，晚間央行及歐洲央行均實施降息手段刺激經濟，不過恰至 2 季度經濟數據節點，料想經濟數據過差，投資者不宜盲目樂觀，鄭棉暫時將在 19200-19700 區間窄幅震蕩。今日操作建議，輕倉操作，區間內操作， CF1301 參考價格區間為 19300-19700 。

　　[邁科期貨]美元施壓外盤下跌 鄭棉將回測支撐

　　隔夜外盤，歐洲央行下調指標利率25個基點至0.75%并下調隔夜存款利率至零。受此消息影響，美元指數大幅上漲，包括棉花在內的大部分商品期貨價格紛紛下跌。此前在國際商品期貨價格普遍上漲的過程中，ICE棉花期貨的表現最差。目前，在其它商品期貨價格下跌時，棉花的跌幅居前。

　　消息面，發改委：紡織業當下的燃眉之急將通過結構性減稅、原材料價格平抑等政策加以緩解。

　　國際市場，5日，因ICE期貨休市，進口棉中國主港報價沒有變化。雖然近期產棉國天氣和宏觀經濟不斷給市場吹暖風，但下年度全球庫存繼續升高確實不爭的事實。同時，滯留在港的巨量外棉庫存難以消化，而中國減少的棉花消費量被進口棉紗所替代的狀況還會繼續，這些都將繼續給棉價帶來壓力。

　　國內市場，5日，國內棉花現貨價格微漲。表面上看，棉花基本面正在逐步回暖，但本年度棉花市場供需趨向寬松，國內棉花供應十分充足，總供給量在千萬噸以上，這成為抑制棉價上行的根本原因。棉價是否真正走強，還要看下游消費能否持續轉暖。

　　現貨報價，7月5日，美國C/A棉的報價為91.40(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15334元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為94.15，折人民幣一般貿易港口提貨價15775元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為92.70，折人民幣一般貿易港口提貨價15550元/噸;印度棉的報價為84.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14262元/噸。國家棉花價格A指數19382元/噸，上漲2元;B指數18449元，上漲3元。

　　行情分析，棉花礙于整體消費能力不佳，上攻力度有限，后期受周邊氛圍影響被動成分比較大。隔夜大宗商品因美元走強承壓，美棉仍未擺脫底部區間。從行業來看實盤壓力較重是制約期價高度的關鍵因素。

　　操作上，鄭棉多單謹慎持有，關注19000-19200區間支撐。