2012年8月1日機構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]近期可關(guān)注逢低納入中線多單機會

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20294元/噸;229級19436元/噸;328級18524元/噸;428級17617元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 市場會議拋儲細節(jié)尚未確定，但拋儲基本板上釘釘，前期炒作國內(nèi)資源緊張的觀點失去支撐。在消費疲軟的情況下，紡企成品庫存高企，國內(nèi)紡企停工數(shù)量進一步增加，若拋儲傳言成真，棉價將在較長時間內(nèi)維持弱勢。

　　3.進口棉: 7月31日，進口棉中國主港報價普遍下跌，其中美棉跌幅明顯，不同品種下跌1-2.5美分，其他品種下跌0.25美分。據(jù)棉商反映，多方面因素導致外棉銷售十分困難，紡織廠訂單減少，停限產(chǎn)增加，很少有紡織廠愿意補充原料庫存，最多是以隨用隨買為主，而且成交量還受到了配額不足的限制。在下游需求回暖之前，外棉價格將繼續(xù)保持弱勢。

　　4.印度棉花：根據(jù)印度氣象局的最新報告，截至7月20日印度季風雨累計雨量較正常年份減少22%。截至目前，古吉拉特邦的棉花播種僅完成了35%。印度農(nóng)業(yè)部長表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花產(chǎn)量將出現(xiàn)大問題，屆時政府會重新考慮棉花、小麥和其他作物的出口政策。

　　5.ICE期棉：7月31日，ICE期棉12月合約繼續(xù)維持振蕩走勢，盤中主要圍繞71美分上下波動，最后以小幅上漲收盤。

　　小結(jié)：

　　影響當前國內(nèi)棉價的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。政策成為影響近期棉價走勢的重要變量。近期有關(guān)拋儲和配額的傳言較多，引發(fā)市場情緒波動。盡管國家不以打壓市場為目的，但低價拋儲或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會流通市場價格的作用。從盤面上看鄭棉昨日急跌并跌出階段性新低，之后迅速回升收長下影線，策略上不建議投資者追空，中線投資者近期可關(guān)注逢低納入多單的機會。

　　[邁科期貨]缺乏提振因素 棉市弱勢難改

　　隔夜外盤，7月31日，ICE期貨繼續(xù)維持清淡成交，12月合約小幅收漲，但仍屬于振蕩走勢。市場基本面消息不多，投資者更為關(guān)注美聯(lián)儲議息會議結(jié)果。有消息稱，本年度巴西棉可能減產(chǎn)20%，但全球供應過剩的現(xiàn)狀難以改變，基本面偏空格局將限制棉價的上行空間。

　　消息面，美國得州近期出現(xiàn)天氣干燥，將影響苗情，但整體看新棉長勢仍然好于去年同期，苗情和2008年、2009年的情況大體相仿。如果后期天氣維持目前的狀況，今年得州的棉花收獲面積預計為實播面積的70-76%，和過去15年平均值持平。按平均單產(chǎn)計算，得州的棉花產(chǎn)量預計為120-124萬噸，也和過去15年的平均范圍持平。

　　國際市場，7月31日，進口棉中國主港報價普遍下跌，其中美棉跌幅明顯，不同品種下跌1-2.5美分，其他品種下跌0.25美分。據(jù)棉商反映，多方面因素導致外棉銷售十分困難，紡織廠訂單減少，停限產(chǎn)增加，很少有紡織廠愿意補充原料庫存，最多是以隨用隨買為主，而且成交量還受到了配額不足的限制。在下游需求回暖之前，外棉價格將繼續(xù)保持弱勢。

　　國內(nèi)市場，31日，國內(nèi)現(xiàn)貨價格仍處平穩(wěn)態(tài)勢。市場會議拋儲細節(jié)尚未確定，但拋儲基本板上釘釘，前期炒作國內(nèi)資源緊張的觀點失去支撐。在消費疲軟的情況下，紡企成品庫存高企，國內(nèi)紡企停工數(shù)量進一步增加，若拋儲傳言成真，棉價將在較長時間內(nèi)維持弱勢。

　　現(xiàn)貨報價，7月31日，美國C/A棉的報價為88.35(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14843元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為92.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15645元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價15448元/噸;西非棉的報價為86.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14874元/噸;印度棉的報價為85.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價14751元/噸。國家棉花價格A指數(shù)19438元/噸，上漲1元;B指數(shù)18525元。{page_break}

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個月的時間，市場對國儲輪庫恐慌預期再度升溫，坊間傳言拋儲方案已經(jīng)上報國務院有待審議，同時下年度收儲政策也在制定中。關(guān)鍵新舊年度過渡階段需密切關(guān)注行業(yè)政策導向。美期棉繼續(xù)在70一線窄幅震蕩，等待鄭州盤指引。鄭棉關(guān)注下方支撐18500，上方壓力19000。

　　操作上，18500-19000區(qū)間操作。

　　[華安期貨]鄭棉疲弱走勢依舊 然下行空間有限

　　要點提示：

　　1、美國三大經(jīng)濟指標下滑，伯南克或被迫掀開QE3面紗，關(guān)注近日美聯(lián)儲的貨幣政策例會以及各大央行的議息會議;

　　2、中國棉花協(xié)會稱中國2012年棉花產(chǎn)量有望超出政府目標，產(chǎn)出高于預期或令國內(nèi)棉價承壓;

　　3、國家棉花市場監(jiān)測最新調(diào)查結(jié)果表示，2012年北半球主產(chǎn)國植棉面積縮減已成定局;但此消息正逐步被相關(guān)事實否定，遠期供應壓力猶存，仍需關(guān)注紅光經(jīng)濟形勢和下游紡織產(chǎn)業(yè)的恢復情況。

　　外盤走勢：紐約7月31日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周二在淡靜交投中微幅收高，低于早盤觸及的每磅72.35美分高位。12月期棉合約收高0.2%，報每磅71.55美分。

　　早評觀點：隔夜ICE美棉微漲，但日K線上受60日均線所壓制，近期關(guān)注此位置是否能突破;國內(nèi)方面，近期關(guān)于拋儲的傳言不絕于耳，相信也并非空穴來風，8月份拋儲只是時間和數(shù)量問題，而鄭棉也將受此不確定性利空牽制。從盤面看，周二鄭棉主力1301低開后震蕩上行，收于準看漲刺透形態(tài)，KDJ、RSI均有向上扭頭之態(tài)，短期或有反彈，但因拋儲靴子未落地之前多頭都將存在風險，建議投資者短多參與。撮合市場MA1209和期貨市場CF1209價差為450-500元/噸附近，期轉(zhuǎn)撮利潤可觀。操作上，鄭棉主力1301合約，短線參與，等待市場信息已確認方向。