67家紡織服裝企業2012年報：30家業績增長37家下滑

　　2012年對紡織服裝行業來說著實是“寒意逼人”。終端需求放緩，疊加網購沖擊波，服裝行業難以避免地遭遇了景氣下滑。今年，紡織制造企業已感到一些暖意，而品牌服飾制造商則仍在盼望春天的到來。截至目前，已有67家紡織服裝企業發布了2012年年報，其中30家公司業績增長，37家下滑，業績向好公司占比不到一半，景氣狀況不容樂觀。

　　細分來看，紡織制造企業僅不到四成實現業績增長，服裝家紡公司這一比例也僅僅過半。與2011年相比，整個行業去年的營運和盈利能力均出現明顯下滑。67家公司去年的營業收入總和為1610.07億元，僅同比微增4.37%，明顯低于2011年15.16%的同比增幅。而盈利則更是不佳，去年67家公司歸屬母公司凈利潤同比下滑23.96%，2011年時還同比增長6.43%。一直以來，品牌服飾企業在整個行業中增長領先，體現出較穩健的成長能力。但去年，龍頭品牌也經歷了較大考驗。服裝家紡子行業中，卡奴迪路、搜于特、探路者、七匹狼等企業年報業績居前，但相較2011年仍是遜色不少。品牌男裝九牧王業績增速下滑約15%，高端女裝朗姿股份大幅下滑近五成，搜于特等戶外品牌也從2011年的90%以上高增長回落到60%以內的增速。

　　一方面是需求不給力，營業收入萎縮;另一方面是存貨高企、費用增加，進一步擠壓了利潤空間。對于服裝家紡企業來說，去庫存幾乎成為2012年的重要主題。2011年年底時，已公布年報的30家服裝企業，期末庫存金額為428.32億元，同比大增24.34%。而經過2012年各渠道的大力去庫存，去年年末的存貨金額為443.14億元，同比微增3.46%。年報數據顯示去庫存有了一定成效，但進度仍低于預期。面對新的一年，紡織制造和服裝家紡兩大子行業的前景卻不甚相同。

　　對于紡織制造企業來說，種種跡象表明，其最壞的時候或許已經過去，盈利企穩回升可期。一方面，隨著外需回暖尤其是美國經濟好轉，出口呈現結構性復蘇，紡織企業訂單逐漸增多;另一方面，分析人士亦預計全球范圍內包括美國、印度等主要供給國棉花種植面積下降，內外棉價差進一步收窄將帶動產品出口競爭力回升。服裝家紡企業就沒有那么樂觀了。不管是終端銷售還是訂貨會情況都顯示，行業景氣回暖尚需時日。長城證券分析師姚雯琦認為，紡織制造企業二季度運營有望改善，且目前全球中高端產能正逐漸向國內轉移，行業升級換代有利于龍頭企業發展。

　　關注處于恢復進程中的制造龍頭魯泰A、百隆東方、華孚色紡和偉星股份;服裝企業景氣拐點仍需等待，期待終端回暖帶動銷售。其中家紡板塊受益地產回暖有望在下半年逐漸好轉，關注5月即將召開的家紡秋冬訂貨會情況。