借殼上市審核“升級 華芳紡織復牌強勢漲停

　　原本這是一份沒有太大懸念的重組方案，因為早在停牌的這段時間里，華芳紡織就已經披露了將被浙江嘉化能源化工股份有限公司(以下簡稱嘉化能源)借殼的相關信息。然而在證監會上周末突然宣布借殼上市審核“升級”、嚴格執行IPO標準之后，華芳紡織昨日宣布的重組方案，突然有了與眾不同的意義。

　　審核標準升級后“首單”

　　在“閉關”謀劃近三個月之后，華芳紡織的重組方案終于塵埃落定。公司將以目前擁有的預估值為8.5億元的全部資產和負債，作為置出資產，與嘉化能源100%股權的等值部分進行置換。由于置入資產預估值高達58.1億元，差額部分華芳紡織將通過發行股份購買。

　　從價格來看，嘉化能源預估增值41.07億元，增值率為241.14%，主要原因是“標的資產嘉化能源良好的市場發展前景和未來較好的收益預期”。

　　資料顯示，嘉化能源主營業務是，為嘉興市乍浦經濟開發區及周邊企業提供蒸汽，生產銷售鄰對位、脂肪醇(酸)、氯堿及硫酸系列化工產品。2011～2012年度，公司凈利潤分別為23141.87萬元和30653.45萬元。華芳紡織表示，通過嘉化能源100%股權的注入，將從根本上改善公司的經營狀況。

　　在上述方案披露后，昨日復牌的華芳紡織毫無懸念地迎來了漲停“一字板”。

　　借殼標準等同IPO

　　在《通知》當中，證監會將借殼重組的執行標準，由與IPO“趨同”改為“等同”。雖然僅有一字之差，但是包含的意義卻大不相同。

　　華芳紡織表示，按照《上市公司重大資產重組管理辦法》第十二條之規定，交易構成借殼上市且將導致公司控制權變更。根據《關于提高借殼上市審核標準的通知》，本次重組方案符合《首次公開發行股票并上市管理辦法》中規定的主體資格、獨立性、規范運作、財務與會計五個方面的發行條件。

　　如果按照等同于IPO的標準進行審核，會對華芳紡織此次重組帶來哪些影響呢?

　　帶著上述疑問，記者與華芳紡織方面進行了溝通。“時間點大家都一目了然”，公司一位工作人員對記者表示，公告披露的一些情況，也是因為這幾天發生了一些事情，但是至于在審核過程中究竟會怎么樣，主動權在證監會的手中。

　　值得一提的是，此次借殼華芳紡織上市的嘉化能源，原本就打算進行IPO，并且已經處于初審階段。或許是為了更快登陸A股市場，嘉化能源轉而選擇借殼上市。不過在等同于IPO標準的嚴格審核下，嘉化能源舍IPO取借殼的策略是否劃算?