LVMH成歐洲股市中表現最差的奢侈品上市公司

　　LVMH是今年歐洲股市中表現最差的奢侈品上市公司。集團旗下的盈利大戶，皮具品牌路易·威登所面臨的困難對這個全球最大的奢侈品集團的未來增長以及盈利造成了重大壓力。LVMH股票是巴黎CAC 40指數的藍籌股之一。

　　匯豐銀行分析師Antoine Belge表示，“LVMH的股市地位已經發生改變。投資者更喜歡象歷峰之類的高增長集團，或者一些更小但更靈活的公司”。截止上周四，集團股價比1月初下跌6.3%，相比之下，它的競爭對手歷峰集團則增長21.3%，愛馬仕增長11.4%，斯沃琪(Swatch)增長24.7%，巴寶莉增長18.3%。

　　至于開云集團，雖然古琦公司大幅下跌，但由于旗下其它奢侈品牌例如寶緹嘉(Bottega Veneta)或圣羅蘭(Saint Laurent)的增長，集團仍然錄得8%的增幅。

　　路易·威登則原地踏步。它受累了規模問題—其銷量超過75億歐元，而且產品日益大眾化，缺乏專有獨特性。

　　利潤極高的LV帆布包仍然占其銷量的三分之二，但其吸引力卻已經大不如從前。根據分析師估計，它第三季的有機增長已經下跌至1%或2%。

　　品牌也意識到這個困局，它在今年夏季對其產品進行重新定位，推出超高檔皮包，價位超過3000歐元，希望能夠藉此滿足對帆布包已經厭倦的消費者。但其增長速度卻低過預期。

　　對于路易·威登來說，2014年將極有可能與2013年相同，Antoine Belge表示，“最起碼上半年如此”。

　　在股市方面，LVMH也受累了眾多增長勢頭強勁的競爭對手，特別是意大利股市的新秀，例如鞋履品牌Ferragamo和羊絨品牌Brunello Cucinelli分別錄得67.8%和90.5%的增幅。

　　旗下擁有卡地亞和梵克雅寶(Van Cleef & Arpels)品牌的瑞士歷峰集團則充分利用其在珠寶行業的強勢地位。與目前競爭眾多的皮具行業相比，珠寶行業被視為更具發展前景。

　　法國巴黎銀行分析師Luca Solca表示，“我們覺得珠寶行業在增長方面的優勢更大，行業公司較少，大品牌仍然只是極少數。人口老化同樣起到一定作用”。

　　花旗銀行的分析師近日也表示，LVMH集團面臨“增長和盈利前景不明朗，而集團聯合結構日益龐大，大部分收購(愛馬仕23%股份，寶格麗和Loro Piana)也稀釋了集團利潤以及投資資金的回報率”。

　　巴黎CAC 40指數自今年1月初至今錄得14.7%增幅，在這指數的構成股中，LVMH集團位居末尾，僅高于Pernod Ricard (-7.9%), Alstom (-14.4%)和Technip (-25%)等公司。