黃金期貨喜憂參半 金市“熊去牛未來”

　　金價持續走低，又逢“雙節”來臨。通過走訪長春幾家金店，看到購金消費者絡繹不絕。據老鳳祥金店銷售人員介紹，年末購買金飾的市民遠遠超出日常，“圣誕節前店里新進了50對千足金耳環，兩天就售出20多對。”

　　黃金飾品頗受歡迎，但作為投資品，多數投資者卻“只捧人場不捧錢場”。“年關之際，親朋好友有余錢，都問我是否該投資黃金。”中信建投證券公司投資顧問白夏說，“但不同于去年4月的‘購金熱潮’，更多人不再盲目入市，而持觀望態度。”

　　據中國建設銀行吉林省分行的一位客戶經理介紹，每逢年末，黃金銷量都會增加，但今年大多數消費者“只關注不出手”。“不少人存在‘買漲不買跌’的心理，擔心進場后金價繼續下挫。”

　　投資者有此態度的原因不得不回溯到金價在2013年的整體表現。有數據顯示，2013年黃金價格跌幅已經接近30%，創30年來最大年度跌幅。

　　縱觀2013年，除7~8月份出現一波上漲20%的反彈外，均以不斷刷新“新低”紀錄而收場。自4月12日起，市場出現斷崖式下挫，持續至6月，成全年最大跌幅階段。盡管“中國大媽”另類抄底震驚市場，但隨著金價進一步下挫，仍難轉“熊”市局面。12月，金價屢屢跌破1200美元/盎司支撐點，一“熊”到底已成定局。

　　2014金價面臨持續震蕩

　　據業內人士分析，導致2013年黃金下跌不止的主要因素是美元走強。自2008年金融危機爆發后，美聯儲推出三輪量化寬松政策扭轉經濟頹勢。目前美國就業、通脹水平等經濟指標都預示著經濟將處于復蘇趨勢，量化寬松進程即將縮減，勢必導致美元價格上揚，屆時不僅是黃金，以美元標價的大宗商品走勢都將出現較大震蕩。

　　近日，中國社會科學院世界經濟與政治所發布的《世界經濟黃皮書：2014年世界經濟形勢分析與預測》，也預測2014年全球黃金價格將在波動中繼續下跌。

　　據華創證券有色金屬行業分析師彭波分析，2013年12月中下旬美國政府開始一輪QE縮減，雖然幅度低于市場預期，但也釋放出QE將繼續縮減的信號，在此時點反觀2014年金價走勢并不樂觀，且一旦QE縮減進程加快，黃金必將面臨持續震蕩。

　　東北證券分析師陳炳輝也認為黃金價格下行的趨勢尚未結束。除了流動性政策正由寬松面臨轉折外，從中長期來看，市場對美國經濟增長前景樂觀，美國國債收益率在提升，在通脹預期不強的背景下，實際收益率呈回升態勢，提高了持有黃金的機會成本。且在美國股指上升趨勢較好的前提下，投資者也降低了對不生息的黃金的興趣。“但也不必太過悲觀，黃金作為商品，影響其價格的除了美元走勢等宏觀因素外，其自身也具備商品屬性。”彭波說，“根據測算，黃金的成本線在1000~1200美元/盎司。無論QE如何縮減，一段時間內金價跌破這兩個非常強勢的支撐位并非易事。因此，初步判斷，2014年金價應在兩個支撐位附近震蕩。”

　　其他理財產品亦可關注

　　“目前，黃金ETF持倉規模不斷降低，投資者逃離黃金ETF的情況仍在延續。”陳炳輝說。

　　專家直言，金價持續走低，此時并非入市抄底的好時機。目前銀行提供的黃金品種中，類似于實物黃金、虛擬黃金及部分以“定投黃金”概念推出的黃金產品已不適合在中長期看跌市場中持有。

　　白夏建議，黃金的散戶投資者應掌握K線圖等技術分析方法，結合黃金價格、趨勢線或技術指標尋找合適價位，不應將黃金價格漲跌作為進場出場的單一判斷指標。在黃金市場低迷時，也可關注其他理財產品。

　　“從流動性等角度出發，目前市場業績較優的貨幣型基金、債券型基金也可是投資者不錯的選擇。”白夏說，“且從中長期來看，美元走強可能性較大，從資產配置角度出發，投資者可適當投資美元。”

　　彭波建議投資者多關注宏觀經濟，若發現全球，特別是美國經濟復蘇加快，黃金走勢將不會太理想。

　　此外，她指出，黃金主要功能是避險和保值。作為避險工具，當經濟態勢較好時，應將投資重點放在其他產品上;作為抵御通脹工具，如果經濟復蘇的同時伴有高通脹，此時黃金可能會止跌。因此，投資者應綜合關注經濟增長和通貨膨脹兩個指標，若二者達到平衡，黃金價格可能出現短期反彈走勢。