人民幣匯率再創新低 出口企業帶來利好

　　人民幣“堅定”回調：出口企業暖意漸濃

　　孫紅娟

　　人民幣對美元匯率在上周五升值0.21%之后，周一大幅逆轉，開盤下跌0.5%，創下自2008年以來的最大開盤跌幅。當日，美元對人民幣匯率中間價報6.1312，較前一交易日大跌111個基點，再創年內新低。

　　業內普遍猜測人民幣匯率本輪調整或與央行有意引導有關，而這種引導會在多大程度上改善近期披露的較為慘淡的進出口數據，也引發市場的廣泛關注。德國安聯保險首席經濟學家邁克爾·海瑟在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，人民幣適度貶值有利于提高中國企業出口競爭力，“2012年以來，人民幣單邊升值對中國出口競爭力造成一定損傷”。

　　人民幣再創年內新低

　　“人民幣貶值主要受到中間價大幅低開影響，如果中間價仍然是政策信號的話，就意味著央行有意引導人民幣繼續貶值。”招商銀行總行分析師劉東亮對《第一財經日報》記者表示。

　　周一央行人民幣中間價大幅下跌刷新年內新低，此舉也推翻了市場此前對人民幣本輪貶值基本到位的預期。原本市場預期，“兩會”期間，為避免因人民幣持續貶值引發市場恐慌情緒，央行引導的本輪人民幣貶值將告一段落。

　　“因為中國經濟基本面不錯，且市場普遍認為央行主導本輪貶值，但都認為貶值幅度不會很大，因此很多機構認為不會貶太多，為避免機構套利資金的反撲，央行需要通過人民幣匯率的雙向波動遏制投機。”佑瑞持投資宏觀策略分析師李奇霖對本報記者稱。

　　上周末披露的中美經濟數據對周一的人民幣對美元匯率進一步走弱也形成一定的影響。

　　2014年3月8日中國海關公布的數據顯示，今年2月份中國出口1141億美元，同比下降18.1%;進口1370.8億美元，同比增長10.1%，當月貿易逆差229.8億美元。

　　劉東亮也提醒記者注意，“今年中國傳統農歷春節在2月份，因此上述數據并不足以說明2月份出口數據究竟有多差。”另外，從外圍來講，美國上周五公布的非農數據超預期，也帶動了美元強勢。

　　刺激出口?

　　鑒于中國經濟基本面與當前本幣脆弱的新興市場有本質不同，市場普遍認為，人民幣長期來看仍以升值為主，本輪貶值是央行為擴大人民幣匯率波幅“打前站”，并通過主動引導在市場上實現人民幣匯率的雙向波動。

　　不過也有分析人士認為，人民幣匯率階段貶值或與管理層刺激出口的考慮不無關系。

　　上海證券日前發布的研究報告指出，“中國的資源稟賦優勢和世界經濟新格局變化，決定了未來5~10年出口型經濟增長模式仍然是中國的現實選擇。”該機構認為本屆政府在服從經濟轉型的思路下，重返促進出口的經濟增長方式。

　　邁克爾·海瑟也對本報記者表示，“過去幾年中，人民幣一直升值降低了中國出口商品的競爭力，人民幣適度貶值對于促進出口可以起到積極作用。”

　　人民幣本輪貶值自2月下旬開始啟動，但這三周時間已經給沿海出口企業帶來了極大的利好。

　　已經有企業現實感受到人民幣階段貶值對其出口產生的助力。樂天童裝負責人王毅生在接受本報記者采訪時表示，雖然沒有帶動訂單立刻增加，但他依然格外開心，人民幣貶值讓他突然小賺了一筆，利潤率大約增加1%。“我們是采取美元結算的，今年春夏服裝訂單，客戶早已提前將部分貨款打給我們，從賬面上來說，我們比預期的盈利有所提升，我們準備近期將部分美元兌換成人民幣，預防未來人民幣還將反彈升值。”王毅生說。

　　根據南通服裝商會的調研分析，人民幣匯率每一個百分點的波動，對行業凈利潤影響的程度在4.5個百分點左右，而當前紡織服裝行業的平均凈利潤水平僅在2%~5%。低利潤率的行業特色意味著人民幣階段性貶值，對勞動密集型的紡織服裝行業來說，可以說是巨大的利好。加之歐美經濟復蘇帶來的訂單增加，沿海出口企業2014年的日子應該好過2013年。