人民幣單邊升值扭轉 美國應“習慣”中國應“看淡”

　　美國財政部一位高級官員日前說，如果近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計劃，將引起美國的嚴重關切。

　　中國官方和專家學者均表示，隨著中國匯率市場化改革的推進，人民幣漲跌互現的雙向波動將成為常態，而近期的波動恰恰是市場作用的結果，絕非美官員所謂的“背離市場機制的匯率操縱”，而美國必須習慣人民幣升值風格的扭轉。

　　事實上，從2005年7月到2013年末，人民幣對美元已經累計升值35.7%。即使是在2008年其他國家貨幣對美元紛紛大幅貶值時，人民幣依然保持升值步調。而且，造成此輪人民幣貶值的兩個主要原因：市場對國內經濟下行擔憂加大以及美國退出QE和加息預期增強，都是市場因素而非政府干預行為。

　　但是很遺憾，美國政府尤其是華爾街不愿意正視這些。他們“十年如一日”地指責中國政府操縱匯率，其真正意圖是希望人民幣的單邊升值給華爾街投機者帶來的無風險套利的賺錢機會，同時為本國貿易逆差和低就業尋找借口。

　　耐人尋味的是，就在半年前，美國財政部還公布了針對主要貿易對象的《國際經濟和匯率政策報告》，認為包括中國在內的美國主要貿易伙伴“并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優勢”。報告指出，在2013年前9個月中，按名義匯率計算，人民幣對美元已升值約6.3%。在該報告所涵蓋的主要貨幣中，在此期間人民幣對美元升值幅度最大。

　　“人民幣升值，就說沒有操縱貨幣，貶值就說操縱貨幣;一邊催著人民幣市場化，一邊又對人民幣的市場化指手畫腳，所有這一切都說明美國和華爾街以自身利益為導向。”銀河證券首席經濟學家左小蕾說。

　　在人民幣匯率問題上，中美兩國已經爭論了十年。其實細數美國對中國一些問題上的指責，無論是人民幣匯率還是貿易保護，人權還是戰略資源，美國都奉行“本國利益至上”的“雙重標準”。

　　事實上，美國才是世界上最大的匯率操縱國。美國一直在通過間接的方式操縱著美元匯率，例如，它常常通過帶有欺騙性的投行報告、專家研究結果等向市場釋放誘導信息而使美元升值或貶值。

　　匯率表面看是兩個貨幣的比價，實際是兩個國家經濟實力的比較。中國社會科學院學部委員余永定認為，在目前的國際形勢下，美國對人民幣匯率的關注程度較以往已大大降低，不必把美國因素看得過重而擾亂自己的匯率市場改革的節奏和步伐，對于那位美國官員表示的所謂“嚴重關切”更不必理會。

　　此間接受采訪的專家學者均表示，人民幣單邊升值的趨勢已經改變。對于美國來說，必須打破人民幣單邊升值的預期，如果仍停留在過去思維定勢下，華爾街投資者將付出代價。

　　在當前人民幣匯率波動較大的情況下，如何保持匯率的穩定，以遏制國際投機資本借套匯套利影響中國金融穩定;如何在匯率波動增加的情況下，通過調整金融戰略防范風險;如何發展各種規避匯改風險的金融工具，以減少對國家經濟沖擊，則是中國需要著重考慮的問題。

　　自1994年第一次匯改實行人民幣與美元非正式掛鉤至今，中國已經經歷了數次匯改。人民幣匯改在過去十年見證了全球金融危機、新興市場跌宕起伏和中國經濟尋求轉型之路的艱辛。加大人民幣雙向波動的幅度正是中國提高匯率市場化程度的必要條件。

　　中國進行匯改的目標是建立以市場供求為基礎的、有管理的、浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理基礎上的基本穩定。

　　今年的政府工作報告提出，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，擴大匯率雙向浮動區間，推進人民幣資本項目可兌換。央行也表示，未來將“基本退出常態式外匯干預”，這意味著，除非匯率出現異常波動，市場供需力量將決定匯率的波動以及均衡水平。

　　專家預計，未來中國匯率市場將有更多的雙向浮動，而良好的經濟面和較大的利差決定人民幣匯率不會單向跌入貶值通道。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，4月9日人民幣對美元匯率中間價報6.1490，較前一交易日繼續上漲37個基點。

　　更為關鍵的是，人民幣的漲與跌是市場經濟條件下再正常不過的現象。人民幣單邊升值的風格已經扭轉，對此，中國應保持清醒頭腦，按照既定的時間表漸進推進匯率市場和金融體制的改革;而美國則應接受事實，在反省自身的同時按照市場規律引導投資者。