中概股上市再熱啟 海外IPO時間窗趨緊

　　美資投行人士在接受記者采訪時表示，截至目前已有8家中國概念股赴美上市，預計全年將有超過20家中概股計劃在美上市，其中阿里巴巴、迅雷等多家中國企業已提交上市申請。

　　對資金的渴求、VC/PE機構的推動以及國際化戰略布局的需要，是今年以來多家中概股密集赴美上市的主要原因。但另一方面，觸控科技上周卻宣布由于估值太低，決定暫緩上市。冰火兩重天之下，海外IPO的時間窗是否正趨緊張?

　　赴美上市再掀熱潮

　　5月16日，成立僅4年的垂直美妝電商聚美優品登陸紐交所，一周后，京東商城登陸納斯達克，當日市值達到280億美元，成為繼騰訊和百度之后市值第三的中國互聯網公司。這是繼兩年前中概股爆發誠信危機后，市場掀起的新一輪中概股赴美上市熱潮。其中，2011年、2012年僅有14家和2家企業赴美上市，2013年有8家企業，而今年截至目前已有8家企業完成赴美IPO。

　　投中研究院分析師李玲向南都記者表示，今年以來多家中概股的密集赴美上市主要有三個原因。首先企業有對資金的渴求。“近兩年，中概股赴美上市陷入低潮，融資環境趨緊。而另一方面，中國企業為了提升品牌、產品及服務，對資金的渴求越來越強烈。因此，赴美上市窗口的重新開啟，加之近期上市中概股在美國資本市場的良好表現，進一步激發了中國企業赴美上市的熱情。”

　　其次是背后VC/PE機構的助推。“如達內科技的成功上市，使IDG資本、高盛、集富亞洲實現賬面退出，國內體檢第一股愛康國賓的成功上市，使GIC、高盛、NewQuest實現賬面退出;有百度、小米等巨頭護航的獵豹移動的上市，給經緯創投帶來了逾30倍賬面退出回報，途牛旅游網的上市，實現了戈壁、DCM、紅杉、淡馬錫等多家機構的賬面退出。”

　　李玲認為，赴美IPO是國際化戰略的重要步驟，這是中概股加緊上市的第三個原因。

　　IPO市場冰火兩重天

　　2013年10月以來，隨著58同城、去哪兒、500彩票、3G門戶、汽車之家先后登陸美國資本市場，中概股赴美上市出現回暖趨勢。隨著美股窗口打開，將會有更多的中國企業選擇赴美上市，5月6日電子商務巨頭阿里巴巴提交了IPO申請。

　　三天前，曾經因資本市場趨冷而放棄IPO的迅雷，也宣布再次啟動IPO。三年后，面臨同樣處境的是另一家企業觸控科技。上周，曾經憑借《捕魚達人》游戲風靡一時的觸控科技因“資本市場給觸控科技的估值太低”，無奈宣布暫緩赴美上市。冰火兩重天之下，海外IPO的時間窗是否正趨緊張?李玲認為，阿里巴巴的上市有望成為美國史上最大的IPO，市場預計實現IPO規模可能在150億-200億美元之間。“阿里巴巴上市進程的啟動對中概股來說是一把雙刃劍：短期來看，阿里巴巴的巨額吸金，對市場資金面是個嚴重考驗，可能會出現類似于2012年Facebook上市后的互聯網企業上市‘真空期’。因此，為了避免與阿里巴巴正面交鋒，擬上市的中國企業正加快上市步伐。今年以來，微博、獵豹、聚美優品等在上市過程中都曾降低融資額度，通過此做法來確保上市成功。”

　　而今日資本創始人徐新在接受南都等媒體采訪時則表示，今年中概股上市的環境不算太好。“但是我覺得不用太擔心股市，股市兩三年就變了，關鍵還是把自己做好，把核心做好，才是最重要的。”