證監會6天三談退市制度改革

　　26日，證監會研究員魯頌賓表示，下一步證監會將抓緊啟動新一輪退市制度改革;23日，證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會從資本市場現階段的實際出發，總結經驗教訓，在征求各方意見的基礎上，研究推動相關退市制度的改革措施，作為落實《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》的具體舉措。

　　對此，有不愿具名的分析人士對記者表示，從證監會最近的一系列表態以及所采取的舉動來看，顯示出監管層對于建立完善退市制度的決心，退市制度改革要動真格了。

　　退市制度在我國已有20多年的歷史。

　　1993年《公司法》規定了上市公司股票暫停上市和終止上市的情形，我國上市公司強制退市制度由此建立。2006年修訂生效的《公司法》、《證券法》規定了公司強制退市的具體情形，同時，增加了因為吸收合并、要約收購而發生的自主退市方式。2012年，證監會進一步改革、完善了退市制度。

　　2001年水仙電器、廣東金曼兩家公司被證券交易所終止上市，成為首批依法退市公司。數據顯示，從上述兩家公司退市至今，包括強制退市和自主退市，滬深交易所累計已有78家公司退市。

　　退市之后，中小投資者的利益如何保護，這是擺在監管層面前的一項工作。

　　對此，證監會表示，公司退市后，其股票不在交易所市場掛牌交易，但股東依法享有的資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利不會變化，公司治理、經營活動等也不因之改變。

　　同時，為切實保護股東的合法權益，退市制度中進行了特別安排：一是加強退市信息披露，通過提高披露頻率、完善披露內容和加強披露管理等方式強化退市風險警示機制，向投資者充分揭示風險;二是設置退市整理期，使投資者有“繼續持有”或者“賣出”的選擇權;三是做好退市后續安排，明確公司終止上市后其股票可以在全國性場外交易市場或者符合條件的區域性場外交易市場轉讓，公司將按照非上市公眾公司的監管要求持續履行信息披露義務;四是根據滬深交易所的《重新上市實施辦法》，退市公司通過改善經營、資產重組等方式達到交易所規定的重新上市條件，可以向交易所申請重新上市。

　　此外，證監會一直在積極推動立法機關、司法機關建立健全違法違規責任的追究、賠償機制和司法救濟機制，保護投資者的合法權益，其范圍包括上市公司退市階段發生的違法違規行為。

　　對此，證監會表示，交易所《股票上市規則》對于追溯調整導致公司虧損是否應退市有明確的規定。上交所按照規定，對南紡股份追溯重述導致連續虧損做出了處理。同時，按照上交所上市規則，對因追溯調整導致最近兩年連續虧損的公司，須先實施退市風險警示，實施退市風險警示后，下一年度繼續虧損的，暫停上市。上海證券交易所2012年5月份根據上市規則對南紡股份實施了退市風險警示。該公司2012年、2013年年報顯示，公司連續兩年盈利，未出現上市規則規定的暫停上市、終止上市的情形。

　　“推進退市制度改革是資本市場發展中的重要任務，也是一個不斷完善的進程。中國證監會已充分關注到市場對于南紡股份追溯調整后連續虧損是否應直接退市的討論。證監會將以維護投資者利益為中心，繼續研究完善退市制度，建立市場化、法制化和常態化的退市機制。”證監會表示。

　　*ST長油成為首家退市央企，但是，有投資者質疑：公司2013年計提的減值準備高達46億元，有通過“大洗澡”為未來重新上市做鋪墊之嫌。

　　對此，證監會表示“已經關注到”，并稱，根據部分投資者的投訴材料，江蘇證監局正在進行公司年報專項現場檢查，一旦發現違法違規行為，將依法予以查處。

　　談及下一步退市制度改革的主要目標，證監會表示將從四方面推進：一是豐富退市的內涵，為依據自身發展戰略、利益等考慮，有自主退市需求的公司提供多樣化、可操作的路徑選擇;二是針對欺詐上市等重大違法行為，明確《證券法》關于重大違法暫停上市規定的操作性安排，將“害群之馬”清除出場;三是保持退市制度的嚴肅性，進一步抑制績差股炒作，增強市場的有效性;四是改善退市的內外部制度環境，維護公司穩定、投資者穩定、市場穩定和社會穩定。