韓實(shí)解讀創(chuàng)業(yè)板高管減持屬正常現(xiàn)象

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是韓實(shí)：創(chuàng)業(yè)板高管減持屬正常現(xiàn)象。

　　金通靈控股股東等減持1760萬(wàn)股，福星曉程二股東減持1096萬(wàn)股，泰勝風(fēng)能公司一致行動(dòng)人減持1600萬(wàn)股，一段時(shí)間來(lái)，創(chuàng)業(yè)板減持套現(xiàn)再度出現(xiàn)井噴現(xiàn)象。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份創(chuàng)板業(yè)公司合計(jì)遭重要股東減持套現(xiàn)近30億元，比4月份的3.65億元環(huán)比激增8倍多。作為對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力等情況要比其它人更加清楚重要股東，在公司股價(jià)走高的時(shí)候選擇減持股票，可能預(yù)示著對(duì)公司信心不足。更應(yīng)該讓投資者立刻引起警惕的是，不少創(chuàng)業(yè)板公司遭重要股東瘋狂減持后，股價(jià)都會(huì)走上“價(jià)值回歸”路。比如，去年曾多次遭重要減持合計(jì)超過(guò)10億元的華誼兄弟，今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)跌幅己經(jīng)超近15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同期大盤(pán)4.07%的跌幅，與同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3.53%的漲幅更是沒(méi)法比。

　　而從整體市場(chǎng)情況來(lái)看，雖然創(chuàng)業(yè)板目前表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于主板市場(chǎng)，但基于估值較高，再度出現(xiàn)加速上行的概率很小。近期，創(chuàng)業(yè)板指再度走高時(shí)，重要股東“套現(xiàn)走人”，風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)開(kāi)始顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板盛宴是不是會(huì)變成“剩宴”?西部證券研發(fā)中心資深投顧韓實(shí)對(duì)此進(jìn)行解讀。

　　5月下旬以后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度出現(xiàn)反彈，與此同時(shí)出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板高管減持的量也是增長(zhǎng)了8倍，這樣的情況是不是正常，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?

　　韓實(shí)認(rèn)為應(yīng)該屬于正常現(xiàn)象。首先第一個(gè)在減持的數(shù)量上，從環(huán)比數(shù)量雖然是達(dá)到了3倍，但是總量來(lái)說(shuō)僅有30個(gè)億，總量來(lái)說(shuō)，并不是很大，對(duì)市場(chǎng)沖擊比較有限。第二個(gè)就是在整個(gè)減持的過(guò)程中，控股股東并沒(méi)有形成對(duì)整個(gè)公司的控股權(quán)的一個(gè)放棄，所以從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，這種股東的減持，應(yīng)該是一個(gè)在沒(méi)有上市控股權(quán)的情況下，形成了一個(gè)對(duì)資本效率的一個(gè)最佳。作為理財(cái)或者在投資角度來(lái)說(shuō)，股東減持應(yīng)該是一種合理的現(xiàn)象。第二種是從企業(yè)一種發(fā)展角度，股東減持他又有他合理的理解，就是在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，包括國(guó)內(nèi)外香港的新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，他們都要經(jīng)歷幾個(gè)大的瓶頸，一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的瓶頸，一個(gè)就是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念的瓶頸，這兩種瓶頸如果不能有效突破，就會(huì)導(dǎo)致上市公司作為新興產(chǎn)業(yè)上市之后他們最終的結(jié)局可能就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)質(zhì)的差異。因?yàn)椋瑥膰?guó)外和香港這種新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程，可以看到企業(yè)的發(fā)展軌跡，大部分新型產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有最終走到一個(gè)世界級(jí)的這種公司的列中去，而大部分的公司都走在半路就消亡掉了，而這種消亡往往是在這兩種瓶頸無(wú)法突破的過(guò)程，需要借助外力來(lái)完成的，一種是收購(gòu)兼并，一種是資產(chǎn)吸收，合并吸收以后使公司原有的規(guī)模形成一種質(zhì)的跳躍飛躍。所以在這個(gè)角度上來(lái)講，現(xiàn)有的股東減持并不代表著他對(duì)企業(yè)行業(yè)或者企業(yè)發(fā)展未來(lái)的一種不看好，相反可能是公司的一種理念可能出現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題，但是從現(xiàn)在企業(yè)的減持的一些公司來(lái)看，似乎還沒(méi)有到這個(gè)層面上，更多可能還是來(lái)自于資本運(yùn)作過(guò)程中，對(duì)資金效率的提升所作出合理的投資行為在市場(chǎng)中反映。

　　但是很多投資者還是會(huì)表示擔(dān)心，因?yàn)楹芏鄤?chuàng)業(yè)板公司遭到重要股東瘋狂減持之后，股價(jià)都會(huì)走到價(jià)值回歸的道路。比如去年遭到多次減持的華誼兄弟，今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)跌幅知道超過(guò)15%了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同期大盤(pán)4.07%的跌幅，和同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3.53%的漲幅更是沒(méi)法比。面對(duì)高管減持，普通投資者需要立刻引起警惕，他們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)?

　　華誼兄弟具有一定的特殊性。整個(gè)股價(jià)減持之前，華誼兄弟可能是市場(chǎng)中漲幅最大的一個(gè)，個(gè)人判斷應(yīng)該是在十大漲幅前列這種公司中。所以說(shuō)股東的減持跟它前期的股價(jià)表現(xiàn)，應(yīng)該保持減持以后股價(jià)這種走勢(shì)，可能如果出現(xiàn)一種較大反差，那么這中間肯定有條件的限定，并不是說(shuō)所有的公司的都是像華誼兄弟一樣漲幅達(dá)到了幾倍以后，出現(xiàn)減持然后股價(jià)形成了下跌。那么同樣還可以看到，還有很多案例，很多股東出現(xiàn)減持以后，股價(jià)反而出現(xiàn)了持續(xù)上漲的一個(gè)過(guò)程。所以，應(yīng)該說(shuō)股東減持還是取決于公司股價(jià)在市場(chǎng)中表現(xiàn)，時(shí)間段和階段性特征是否很鮮明的情況下，再來(lái)判定股東減持對(duì)股價(jià)市場(chǎng)的表現(xiàn)，到底是利好還是利空。華誼兄弟的情況并不代表整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股東減持對(duì)價(jià)值影響。

　　創(chuàng)業(yè)板韓實(shí)一直看好新興消費(fèi)這樣的概念，目前看到創(chuàng)業(yè)板大量這種概念股是進(jìn)入到一個(gè)驗(yàn)證期，再加上業(yè)績(jī)下調(diào)壓力增長(zhǎng)這樣一個(gè)現(xiàn)狀，如何來(lái)判斷創(chuàng)業(yè)板接下來(lái)的走勢(shì)，它最好賺錢(qián)的時(shí)點(diǎn)是不是已經(jīng)過(guò)去了?

　　韓實(shí)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在所謂的代表的幾大新興產(chǎn)業(yè)，包括通訊、電子、智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、電子軟件、電動(dòng)汽車(chē)的動(dòng)力電池，以及新能源這類的公司，它們現(xiàn)在仍然處在這個(gè)行業(yè)發(fā)展期，應(yīng)該還是處在一個(gè)初步階段，并不是說(shuō)它們前期這種賺錢(qián)的效果已經(jīng)結(jié)束了。現(xiàn)在僅僅是一個(gè)起步階段，后續(xù)這種企業(yè)隨著發(fā)展，在未來(lái)兩到三年里面，這類企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)可能會(huì)大大提升，送而降低它的市場(chǎng)估值以后，帶來(lái)更好的投資回報(bào)。所以從這個(gè)角度來(lái)判斷，包括現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，創(chuàng)新消費(fèi)對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中起到至關(guān)重要作用。這種背景下，帶領(lǐng)新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展空間都是非常巨大的，所以創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的目前走勢(shì)，仍然是對(duì)前期估值修復(fù)的之后新的一輪。