新股上市首日漲幅20% 不再停牌

　　新股上市交易規(guī)則改變

　　昨日下午收盤后，滬深交易所網(wǎng)站均發(fā)布了新的新股上市首日交易規(guī)則，規(guī)則變化一致。新的規(guī)定與2013年12月13日發(fā)布的規(guī)則相比，主要有兩點(diǎn)不同：

　　其一，取消了“收盤前5分鐘申報(bào)價(jià)格不得超過(guò)開(kāi)盤價(jià)120%和低于開(kāi)盤價(jià)80%”的控制措施，但仍對(duì)申報(bào)價(jià)實(shí)施“集合競(jìng)價(jià)階段不得超過(guò)發(fā)行價(jià)120%和低于發(fā)行價(jià)80%”、“連續(xù)競(jìng)價(jià)階段不得超過(guò)發(fā)行價(jià)144%和低于發(fā)行價(jià)64%”的控制措施;其二，取消了盤中股價(jià)較開(kāi)盤價(jià)上漲或下跌達(dá)到20%時(shí)第二次盤中臨時(shí)停牌的規(guī)定，僅在盤中股價(jià)較開(kāi)盤價(jià)第一次上漲或下跌達(dá)到10%時(shí)停牌30分鐘。

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，以前收盤前5分鐘，股民輸入的申報(bào)價(jià)格是不能超過(guò)開(kāi)盤價(jià)的±20%這個(gè)區(qū)間的，否則報(bào)價(jià)無(wú)效，而在新規(guī)中刪除了這個(gè)規(guī)定。更重要的是，新規(guī)取消了“第二次停牌”，只是在新股上市首日當(dāng)股價(jià)盤中首次漲跌幅達(dá)到開(kāi)盤價(jià)的10%時(shí)，臨時(shí)停牌30分鐘，這意味著，即使新股上市首日盤中股價(jià)漲幅過(guò)大，也只會(huì)停牌一次，且不超過(guò)30分鐘。

　　新股交易時(shí)間將增加

　　有證券分析人士表示，在新一輪新股IPO即將啟動(dòng)之際，交易修改新股上市首日交易規(guī)則，可能主要是為了減少新股交易中的“秒停”現(xiàn)象，增加新股交易時(shí)間。

　　所謂“秒停”,通俗地理解就是“新股動(dòng)不動(dòng)就停牌，正常交易的時(shí)間過(guò)短”。按照以前的規(guī)定，新股上市首日，如果連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的股價(jià)達(dá)到開(kāi)盤價(jià)的10%時(shí)，會(huì)被交易所臨時(shí)停牌一小時(shí)，復(fù)牌后，如果股價(jià)繼續(xù)上漲達(dá)到開(kāi)盤價(jià)的20%，則會(huì)被一直停牌到下午2點(diǎn)57分，只留3分鐘交易時(shí)間。

　　在年初的那輪新股上市潮中，由于兩次停牌的規(guī)定，交易時(shí)間最短的新股，全天的交易時(shí)間甚至不到4分鐘，這讓炒新資金只需要在較短時(shí)間內(nèi)將股價(jià)快速拉高，然后幾乎不需要太多成本就能將拉高后的股價(jià)一直維持到收盤前3分鐘。

　　更讓新股“秒停”飽受詬病的是其出現(xiàn)頻率太高。統(tǒng)計(jì)顯示，在今年初上市的48只新股中，共有42只新股在上市首日遭遇“秒停”，占比高達(dá)87.5%，其余6只新股之所以未被“秒停”，原因在于，有5只是在滬市交易的大盤股，還有一只被市場(chǎng)認(rèn)為發(fā)行價(jià)太高。

　　炒新資金成本將增加

　　“新規(guī)的出臺(tái)把炒新資金的炒作成本提高了不少。”申銀萬(wàn)國(guó)投資顧問(wèn)譚飛如是說(shuō)。

　　譚飛以上市首日成交金額最低的登云股份(002715)為例，2月19日，該公司股票上市首日，開(kāi)盤價(jià)僅12.13元，較12.19元的發(fā)行價(jià)還略低，但開(kāi)盤后不到1分鐘，股價(jià)就被拉到了13.42元，遭遇首次停牌，在此期間，該股的成交額僅1.89萬(wàn)元。10點(diǎn)30分，登云股份重新交易，2分鐘后，股價(jià)就被拉到14.63元，觸及了第二次停牌限制，在此期間，該股的成交額也僅僅只有215萬(wàn)元。即便算上收盤前3分鐘的交易，炒新資金要維持登云股份的高股價(jià)所耗費(fèi)的資金量也不足700萬(wàn)元。顯然，原本作為限制投機(jī)的制度，反倒被炒新資金用來(lái)操縱股價(jià)。而在新規(guī)之下，停牌的時(shí)間和頻率均大幅縮短，這樣一來(lái)，炒新資金維持高股價(jià)的壓力將明顯增加。