A股反彈或陷多空爭奪戰

　　有機構指出，當前A股就是殘酷的數據現實和改革預期中搏斗，本輪反彈很可能步入多空爭奪戰，甚至不排除會沖高回落。不過，受益國企改革、穩增長政策以及部分滬港通開啟等三大類個股或不懼指數波動。

　　國家統計局等部門的最新數據顯示，A股宏觀基本面出現較大波動。8月規模以上工業增加值同比增長6.9% ，遠低于調查預估中值8.8%;8月社會消費品零售總額增長11.9%，1~8月固定資產投資 同比增長16.5%，均低于預估的12.1%和16.9%。工業增加值同比增速創下近六年低點，固定資產投資增速亦創近14年最低。

　　高基數和內生壓力施壓

　　同時，8月工業增加值同比增速意外回落至6.9%，發電量同比-2.2%的負增長，大幅低于預期。齊魯證券分析師楊超表示，歷史上除了1、2月因為春節錯位外，另外也只有在2009年刺激過后發電量同比下降。

　　愛建證券侯英民表示，雖然部分數據同比波動較大源于去年同期高基數，但另一方面也是緣于經濟內生下行壓力較大。

　　安信證券首席經濟學家高善文指出，考慮到經濟失速和主動信貸創造的結束，對股票市場的看法轉向謹慎。

　　基本面：3季度GDP將僅7.2%?

　　在周末一系列弱勢經濟數據發布后，野村將中國3季度GDP增速下調至7.2%。

　　無獨有偶，瑞穗證券董事總經理沈建光也認為，全球經濟不確定性增強使得出口反彈面臨較大挑戰;受制于房地產下滑，固定資產投資亦無法起到穩增長的關鍵作用，預計三季度GDP將大幅回落至7.2%。沈建光認為當前最令人擔憂的是投資。1~8月固定資產投資回落至16.5%，低于全年目標1個百分點，創2002年2月以來的最低值。

　　國家統計局專家郭同欣坦言，經濟下行壓力仍較大。

　　導致我國經濟增長預期不佳的原因中還有對資本流出的擔憂。交通銀行首席經濟學家連平表示：“近期實體經濟數據表現不佳，不利于資本流入，預計9月份FDI將延續近幾個月來的同比增速下降態勢，絕對額可能進一步下降到70億美元左右。”

　　澳新銀行中國首席經濟學家劉利剛認為，如果要實現7.5%的增長，必須維持工業增長值的增速在9.0%，但8月份僅6.9%。如果缺乏有效的政策放松，今年實現7.5%的增長目標有難度。

　　政策面：每季降存準率50個基點?

　　沈建光認為，目前僅推出定向降息及定向降準作用有限，新一輪降準、降息擴圍迫在眉睫，尤其是針對第一套按揭貸款。

　　野村證券預計，自2014年3季度至2015年4季度，央行將在每個季度下調銀行存款準備金率50個基點。不過安信策略提醒，今年就業指標已基本完成，短期內政策放松空間不大。