深陷空中無油困境 A股砸盤真相揭秘

　　在上有壓力、下有支撐的背景下，滬綜指在2300點位置有望形成一個新的震蕩整理平臺，在新的影響因素出現前，市場下跌和上漲的空間預計都相對有限。

　　上周A股市場出現了非常劇烈的波動。此前，伴隨低價股、績差股輪番起舞，市場情緒進入異常高亢的狀態，調整也就毫無疑問的出現了。上周二，滬綜指在盤中創出2347.94點階段高點后突然出現了巨量殺跌盤，指數由此完成了一次“長陰灌頂”型的深幅調整，滬綜指全天跌幅高達1.82%，是本次自2000點上漲以來出現的最為顯著的一次下跌。在此后的三個交易日，市場恐慌情緒有所修復，連續三天出現小幅反彈，但量能始終保持漸次萎縮的格局。

　　分析人士指出，以上周二的深幅調整為契機，市場運行或出現了一次新的“換擋”，2300點一線有可能在上有壓力、下有支撐的情況下構筑震蕩整理平臺。

　　一方面，短期市場仍然存在一定的調整壓力。首先，8月份一系列經濟數據全面低于預期，令基本面對市場的支撐大為弱化，作為經濟的晴雨表，股市運行全面脫離基本面的可能性幾乎不存在，這意味著新一輪逼空行情很難展開。其次，從市場情緒看，9月以來熱點輪炒加快，投資者往往選擇快進快出，從負面意義上理解就是持股不夠堅定;與此同時，最近三個交易日大盤雖然持續小幅反彈，但量能卻保持萎縮態勢，也表明資金情緒偏向謹慎。作為本輪上漲的重要推動因素之一，市場情緒顯然需要一個重新蓄勢的過程。最后，從市場博弈的角度看，9月16日下跌中，有不少資金選擇避險性退出，后市若無合理價差吸引，這部分資金預計不會很快殺回股市，決定了短期市場若不“下蹲”，則很難“起跳”的狀態。

　　但另一方面，支撐市場的力量繼續存在。就在9月16日下跌之后，央行積極貨幣政策迅速出臺，包括通過SLF向市場釋放流動性、公開市場凈投放以及調低14天正回購利率20個基點。政策預期是本輪市場啟動的重要基礎，如今政策面繼續偏向積極的變化顯然會大幅封殺市場的調整空間。更何況，10月是滬港通等一系列政策的重要節點，在此之前積極的政策預期對市場的支撐力度將被持續強化。