美股財報超預期 牛市行情仍將延續

　　美元指數的上漲曾一度讓投資者擔憂美股第三季度財報。不過，第三季度財報已經瀕臨尾聲，從業績來說，此次美股上市公司還是交出了不錯的答卷。

　　關注美股的投資者可能都知道，美股上市公司業績在第一季度受累氣候原因受到壓制之后，其第二季度財報都出現大幅反彈。但是，第二季度財報也將市場對于第三季度財報的預期不斷抬高，同時自7月1日以來，美元指數上漲幅度達到驚人的10.14%，分析人士擔心，美元大漲將影響諸多海外營收占比較重的公司業績。

　　此前，CantorFitzgerald分析師約瑟夫·斯考利(YoussefSquali)指出，因美元持續升值，部分互聯網公司四季度業績預期需要被下調。

　　根據斯考利的判斷，互聯網公司，如谷歌、Facebook、Priceline、亞馬遜以及eBay都將受到美元升值的影響。

　　其中，根據第二季度財報，谷歌以及Facebook的海外營業收入已經占到其總營收的55%，而測算結果顯示，美元的升值將使得谷歌的第三季度營收減少1.75億美元，每股收益減少16美分。如果美元維持當前匯率，那么谷歌四季度利潤將減少4.65億美元，每股收益減少22美分。對于Facebook而言，其第三季度營收減少2000萬美元，并且第四季度銷售額與利潤可能也會因此減少9500萬美元。

　　對于亞馬遜而言，由于其海外營收在其總營收中的占比為40%，因此美元升值對其造成的影響并不及谷歌以及Facebook。但是即使如此，估算之后結果顯示其第三季度營收也將減少1.83億美元，每股收益將減少1美分，而第四季度營收將減少8.24億美元，每股收益減少3美分。

　　但是從目前已公布的財報來看，上述上市公司業績依舊出色。福匯集團(FXCM)總裁SijuDaniel表示，在外匯方面，這些海外營收比重較大的公司都會有相應的外匯對沖計劃，甚至有部分上市公司為此都設立有團隊。所以美元的升值并不會對公司實際業績造成較大波動。

　　Daniel指出，就我所知，微軟就設立有針對外匯波動采取相應對沖策略的團隊，而該團隊的成員都是微軟從銀行等機構中重金聘請來的。他們主要的任務就是盯住某一匯率波動，然后在合適點位設置合適價格，對沖外匯波動給業績帶來的風險。

　　Daniel所說在谷歌財報中也有體現，在谷歌的營收分析方面，其一再提及外匯風險管理計劃的相關得益，也就是說如果不采取外匯風險管理計劃，如果匯率同上一季度持平，谷歌第三季度營收將增加6600萬美元;如果匯率同去年同期持平，谷歌營收將減少1.06億美元。但實際情況是，目前美元指數與去年同期水平較為接近，也就是說谷歌在外匯方面的營收直接損失為1.06億美元，而外匯風險管理計劃極有可能彌補該損失，甚至略有盈余。

　　湯森路透數據顯示，標準普爾500指數成份股已公布財報的上市公司中，其營業收入同比增長4.84%，凈利潤同比增長11.13%，均高于市場預期。

　　分析人士表示，隨著美國經濟的逐漸復蘇，美股上市公司的業績增長將繼續維持，這也將推動股市繼續上漲，而美股回購進程并未放緩，因此第四季度以及明年年初的美股依舊會處于牛市行情中。

　　美銀美林技術分析師MacNeilCurry表示：“大部分基金的表現劣于大市，隨著四季度的來臨，將看到許多追高表現。我們預計那些風險偏好的投資者將在四季度和明年一季度獲得良好回報，特別是在股市中。”