央行降息為股市帶來正能量

　　央行的“突然”降息在股市起到了立竿見影的效果。本周一，在降息利好的刺激下，滬深兩市全面開花，成交再次放出天量，具有“風向標”之稱的上證指數(shù)高開高走，尾盤報漲1.85%，不僅站上2500點整數(shù)關口，也創(chuàng)出三年來的新高，兩市漲停個股近40只。這一切，都見證著股市的超強表現(xiàn)。

　　近兩年來，央行的貨幣政策在悄然發(fā)生變化，定向降準、微調或采取貨幣工具開閘放水等，其實都反映了這種變化。如果說像定向降準等表明貨幣政策開始松動的話，那么央行此次降息，則表明貨幣政策可能轉向寬松。毫無疑問，寬松的貨幣政策的影響是長遠的，也是積極的，這對于資金推動型的A股市場來說更是如此。

　　盡管降息之后企業(yè)融資難特別是中小企業(yè)融資難的狀況一時還無法得到緩解，但降息能降低上市公司的融資成本，能大幅降低其財務費用卻是不容置疑。融資成本與財務費用的降低，反過來將有助于提升上市公司的業(yè)績，進而提升其投資價值，并對其股票價格提供支撐。因此，降息對上市公司的利好作用是實實在在的。

　　另一方面，降息也有利于提升整個市場的信心。自2009年以來，A股連續(xù)多年“熊霸全球”，其根源在于投資者對市場缺乏信心。今年7月下旬滬深兩市展開反彈，并且A股已步入“技術性”牛市中，與人心思漲，與滬港通開閘試點，特別是投資者對市場逐漸恢復的信心關系密切。此次降息，在時間上明顯早于市場的預期，其對改善市場資金面、對于提升上市公司的業(yè)績等都是大有裨益的，有利于提振投資者的信心。

　　從央行歷次降息對市場的影響看，期間有漲有跌，并無定數(shù)。央行最近一次利率調整發(fā)生在2012年。當年的6月8日與7月6日，央行在短期內連續(xù)兩次下調存貸款利率，股市在這兩個交易日表現(xiàn)出一漲一跌。由于其時股市低迷，股指處于下降通道，這兩次降息并沒有起到提提振股市的作用。相反，股指在當年的12月4日創(chuàng)出1949點低點。

　　然而，此次降息的股市環(huán)境與當時已不可同日而語。一是滬港通開閘為A股帶來了增量資金。數(shù)據(jù)顯示滬港通上周為A股帶來超過200億元的資金，鑒于目前A股“財富效應”強于港股，將會吸引更多境外資金加盟。二是此輪“技術性”牛市中藍籌股表現(xiàn)搶眼，這為行情向縱深發(fā)展奠定了基礎。三是與2012年股市處于下降通道不同，目前A股正不斷向上拓展空間。四是投資者對股市正逐步樹立起信心。如此背景下的央行降息，必將為A股市場帶來正能量。