全球外匯市場：亞洲的地位正在逐漸提升

　　“2013年，亞洲區(qū)的外匯交易占整個外匯市場的20-25%，為美國和歐洲外的第三大外匯交易市場。美國和歐洲市場合計占比超過60%，但到2020年，亞洲區(qū)占比可能就會增至近40%?！苯邮?1世紀經(jīng)濟報道專訪時，外匯多邊交易設(shè)施(MTF)LMAX交易所首席執(zhí)行官David Mercer表示。LMAX交易所是歐洲第一家，也是唯一一家外匯MTF交易所，受英國金融市場行為管理局授權(quán)并監(jiān)管。

　　過去一段時間，LMAX交易所的布局在英國之外快速擴張，在東京設(shè)立新的撮合引擎，落戶香港，并擴展至新加坡、芝加哥和紐約。

　　“去年第四季度，我們的交易量中15-20%來自亞洲，盡管當(dāng)時這里還沒有正式開設(shè)分支?！盡ercer坦言，長遠來看，亞洲的人口和大量開設(shè)的投資機構(gòu)等因素都會帶動區(qū)內(nèi)外匯市場的發(fā)展，有望在2020年至2030年間的10年內(nèi)，發(fā)展成為全球領(lǐng)先的外匯市場。

　　亞洲外匯交易快速崛起

　　根據(jù)國際清算行的報告，2013年4月，全球外匯市場的日均交易額升至5.3萬億美元，英國、美國、新加坡、日本和香港是全球外匯交易最為集中的區(qū)域，五大交易中心的交易占比從2010年的71%提升至75%。

　　亞洲三個地區(qū)的占比最高雖未超過6%，但發(fā)展迅速。2010年時，香港尚未擠進五大交易中心，三年間，香港排位上升，新加坡的交易量也大幅增長了44%，超過日本成為全球第三大外匯交易中心。

　　“在亞洲，我們看到很多小投資者開始有機會通過各種經(jīng)紀商進入外匯交易市場，也有很多新成立的經(jīng)紀商。”Mercer表示，富有家庭/個人隨著資產(chǎn)配置的全球化，涉及外匯的交易也自然增加，或者作為一個資產(chǎn)類別加入其投資組合。

　　此外，人民幣國際化也是一個主題。國際清算行的報告顯示，2010年至2013年，新興市場國家的貨幣在外匯市場的重要性大幅提升，墨西哥比索和人民幣在新興市場貨幣中市場份額中增幅最大。3年間，受離岸人民幣交易的推動，人民幣交易額從340億美元增至1200億美元，成為第九大交投活躍貨幣，在全球外匯交易量占比達2.2%。

　　“人民幣國際化提供的是一個長期機遇，未來10年，人民幣沒有理由不會成為一個主要貨幣，這對區(qū)內(nèi)是好事，但還需時發(fā)展。”Mercer認為。

　　亞洲交易增長也推動LMAX邁出英國。今年1月13日其在香港成立LMAX香港有限公司(下稱“LMAX香港”)，為香港證監(jiān)會持牌經(jīng)紀商，為香港本土機構(gòu)和專業(yè)投資者提供以限價單報價的流動池中進行外匯買賣的平臺。東京撮合引擎將令其亞太區(qū)客戶進行撮合平均時間少于4毫秒的低延遲交易。

　　“亞洲的交易者，要求更好更透明的執(zhí)行、更快的撮合時間、更順暢的連接。”Mercer認為，LMAX將通過透明度更高的交易執(zhí)行平臺滿足其需求，LMAX香港的成立一方面為歐美市場提供隔夜交易支持，同時也增加其在亞洲區(qū)布點。

　　電子化、透明化

　　和其他資產(chǎn)的交易一樣，技術(shù)變革也影響著全球外匯市場的發(fā)展。目前，全球有接近70%的外匯交易通過電子交易渠道完成，“接下來10年，可能看到接近100%的交易電子化?！盡ercer坦言。

　　在眼下的外匯交易市場中，LMAX還是一個游戲規(guī)則改寫者。與股票、期貨市場等相比，OTC交易的外匯市場的一個顯著不同即其透明度更低。在雙邊交易環(huán)境下，每一個投資者/交易者最終的成交價都可能不同于他人。而與LMAX類似的MTF則提供透明度更高的交易環(huán)境。

　　“很多客戶對交易所模式有更多興趣，很簡單，我們提供具有穩(wěn)定流動性的開放的訂單，無論投資者的規(guī)?；蚪灰琢看笮。伎梢钥吹较嗤慕灰變r格，所有的訂單通過價格/時間來排列而不在最終執(zhí)行時被拒絕。尤其在亞洲，很多客戶對該交易模式有興趣，這在其看來，雖然該模式在外匯交易市場還很新鮮，但卻是最透明、公平和實惠的外匯交易手段?！盡ercer表示，交易所模式在外匯交易中非常獨特，但對其他資產(chǎn)類別，早已為投資者習(xí)以為常。

　　LMAX前也有其他類似交易平臺。“這是一個競爭激烈的市場，技術(shù)的不斷革新，意味著規(guī)模較小的競爭者利潤空間更窄，因此商業(yè)模式必須高效率，需要更好的技術(shù)保證運作效率，最終肯定會看到更多行業(yè)整合，規(guī)模較大的交易平臺能存活并繼續(xù)發(fā)展?！盡ercer直言，多樣化和全球布局是致勝關(guān)鍵，對技術(shù)的投入也極為重要。

　　“2015年我們目標(biāo)是為區(qū)內(nèi)所有市場參與者提供同樣具透明度、中立和公平的競爭環(huán)境，成為亞太區(qū)首屈一指的外匯交易報價清算商。”Mercer表示。