中小盤、創業板表現略為強勢

　　好股道決策快線情緒指數目前讀數值為92，處于風險區，這意味著目前市場情緒階段性過度狂熱。從反身性角度來看，當市場情緒階段性過度狂熱時，也就意味著股指階段性上漲動能已經達到極限，獲利盤可能會逐步了結倉位。情緒指數處于風險區時，建議超短線類投資者及時減倉為宜。

　　大盤整體維持區間震蕩，成交量約4000億。相比大盤，中小盤、創業板表現略為強勢，漲幅超過1%。反映出在昨天強勁反彈之后，大盤股已經消耗過多的上沖動能。在權重大盤股上升動能階段性減弱的情況下，資金存在切換至中小盤個股炒作的沖動。

　　從機構策略觀點整理情況來看，多數機構的觀點認為權重藍籌股將由快牛轉向慢牛階段。從行為分析的角度來看，當投資者普遍預期權重藍籌股的階段性賺錢效應減弱的情況下，預計短期內資金切換至炒作已經調整相對較為充分的中小盤股將是大概率事件。

　　從資金監測情況來看，近期流入A股的資金規模雖有降溫跡象，但整體仍保持偏積極的狀態。因此，這將有助對沖浮籌離場的壓力。預計權重股的短線趨勢有望維持區間震蕩格局。

　　但是結合過往行情表現情況來看，中小盤補漲往往預示著中線級別調整行情可能臨近。因此，這里需要強調的是，在市場風險未得到階段性明顯釋放的情況下，建議投資者仍需要控制倉位。

　　央行周四在公開市場進行500億元7天期逆回購操作，這是時隔一年后央行重啟逆回購操作。另外，周四還有500億元國庫現金定存招標。本周公開市場沒有到期資金，由于央行今日重啟逆回購，加上國庫現金，全周實際實現1000億元資金凈投放。機構指出，央行繼續使用結構性工具，意味著全面降準時點可以進一步推遲，最可能的時點在今年二季度，因為二季度向來新增外匯占款是全年低點，資金面壓力將上升。

　　由于今年基礎貨幣缺口明顯擴大，預計規模在3萬億，因此央行降準的必要性一直存在。雖然央行行長日前表示，無意注入過多流動性，但從近期央行一系列的舉措來看，只做不說的成分更大些。由于當前國內宏觀經濟持續低迷的格局仍未有效扭轉，未來管理層繼續降息或者降準來提振經濟的可能性依然較大。

　　上半周A股市場經過大幅震蕩之后，基本消化了上周五有關兩融的利空消息。隨著今日兩融規模的快速下降，預計未來推到股指再度上揚的資金性質有望發生轉換。隨著牛市格局的日益清晰，我們認為春節后將有更多的增量資金陸續進場做多。預計上證綜指近期繼續在3400點下方震蕩整固的可能性較大;預計創業板指數近期繼續震蕩上揚的可能性較大。