中小盤(pán)、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)略為強(qiáng)勢(shì)

　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為92，處于風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，這意味著目前市場(chǎng)情緒階段性過(guò)度狂熱。從反身性角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)情緒階段性過(guò)度狂熱時(shí)，也就意味著股指階段性上漲動(dòng)能已經(jīng)達(dá)到極限，獲利盤(pán)可能會(huì)逐步了結(jié)倉(cāng)位。情緒指數(shù)處于風(fēng)險(xiǎn)區(qū)時(shí)，建議超短線類(lèi)投資者及時(shí)減倉(cāng)為宜。

　　大盤(pán)整體維持區(qū)間震蕩，成交量約4000億。相比大盤(pán)，中小盤(pán)、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)略為強(qiáng)勢(shì)，漲幅超過(guò)1%。反映出在昨天強(qiáng)勁反彈之后，大盤(pán)股已經(jīng)消耗過(guò)多的上沖動(dòng)能。在權(quán)重大盤(pán)股上升動(dòng)能階段性減弱的情況下，資金存在切換至中小盤(pán)個(gè)股炒作的沖動(dòng)。

　　從機(jī)構(gòu)策略觀點(diǎn)整理情況來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)認(rèn)為權(quán)重藍(lán)籌股將由快牛轉(zhuǎn)向慢牛階段。從行為分析的角度來(lái)看，當(dāng)投資者普遍預(yù)期權(quán)重藍(lán)籌股的階段性賺錢(qián)效應(yīng)減弱的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)資金切換至炒作已經(jīng)調(diào)整相對(duì)較為充分的中小盤(pán)股將是大概率事件。

　　從資金監(jiān)測(cè)情況來(lái)看，近期流入A股的資金規(guī)模雖有降溫跡象，但整體仍保持偏積極的狀態(tài)。因此，這將有助對(duì)沖浮籌離場(chǎng)的壓力。預(yù)計(jì)權(quán)重股的短線趨勢(shì)有望維持區(qū)間震蕩格局。

　　但是結(jié)合過(guò)往行情表現(xiàn)情況來(lái)看，中小盤(pán)補(bǔ)漲往往預(yù)示著中線級(jí)別調(diào)整行情可能臨近。因此，這里需要強(qiáng)調(diào)的是，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)未得到階段性明顯釋放的情況下，建議投資者仍需要控制倉(cāng)位。

　　央行周四在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行500億元7天期逆回購(gòu)操作，這是時(shí)隔一年后央行重啟逆回購(gòu)操作。另外，周四還有500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)。本周公開(kāi)市場(chǎng)沒(méi)有到期資金，由于央行今日重啟逆回購(gòu)，加上國(guó)庫(kù)現(xiàn)金，全周實(shí)際實(shí)現(xiàn)1000億元資金凈投放。機(jī)構(gòu)指出，央行繼續(xù)使用結(jié)構(gòu)性工具，意味著全面降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)可以進(jìn)一步推遲，最可能的時(shí)點(diǎn)在今年二季度，因?yàn)槎径认騺?lái)新增外匯占款是全年低點(diǎn)，資金面壓力將上升。

　　由于今年基礎(chǔ)貨幣缺口明顯擴(kuò)大，預(yù)計(jì)規(guī)模在3萬(wàn)億，因此央行降準(zhǔn)的必要性一直存在。雖然央行行長(zhǎng)日前表示，無(wú)意注入過(guò)多流動(dòng)性，但從近期央行一系列的舉措來(lái)看，只做不說(shuō)的成分更大些。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的格局仍未有效扭轉(zhuǎn)，未來(lái)管理層繼續(xù)降息或者降準(zhǔn)來(lái)提振經(jīng)濟(jì)的可能性依然較大。

　　上半周A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅震蕩之后，基本消化了上周五有關(guān)兩融的利空消息。隨著今日兩融規(guī)模的快速下降，預(yù)計(jì)未來(lái)推到股指再度上揚(yáng)的資金性質(zhì)有望發(fā)生轉(zhuǎn)換。隨著牛市格局的日益清晰，我們認(rèn)為春節(jié)后將有更多的增量資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)做多。預(yù)計(jì)上證綜指近期繼續(xù)在3400點(diǎn)下方震蕩整固的可能性較大;預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期繼續(xù)震蕩上揚(yáng)的可能性較大。