國內經濟數據偏弱 期指節前或延續震蕩

　　本周期指先揚后抑，最終以陰線收尾。周五，期指震蕩下挫，主力合約IF1502最終收報3344.6點，下跌55.2點，跌幅1.62%。分析人士認為，受制于國內經濟數據偏弱、下周新股集中發行、節前資金偏謹慎等因素擾動，期指短線上行空間不大，或延續寬幅震蕩。

　　從股指期貨走勢來看，本周期指依舊呈現盤整走勢，周線連續第二周收陰，累計跌幅2.47%。周三，央行意外宣布降息后，周四期指高開低走，未能突破上攻，延續調整的態勢。周五，期指繼續尋底，尾盤伴隨著空頭的離場，期指有所回升。

　　“本周期指前半周小幅反彈，但上方壓力較大，沒有完成有效突破，在周三央行宣布降準后，期指隔天高開低走，最終在周五跌破近期低點，短線形成空頭格局?！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熗跻圾Q稱。

　　從期現溢價來看，本周期指價差逐步收窄，周一周二，期指依次升水44、18點，周三周四期指呈現貼水態勢，截至周五收盤，IF1502合約與和現貨滬深300指數間正溢價32.18點，尾盤拉升，升水有所擴大。

　　持倉異動方面，本周空方占主動。國泰君安分析師胡江來分析，周一前20名會員的凈空持倉2.37萬手，環比增加0.19萬手，周二凈空持倉繼續增加1300手，市場空頭情緒繼續發酵，避險意愿較強。周三行情沖高回落，凈空持倉降幅達2800手。周四行情重回高點，空頭入場意愿再度增強。

　　截至周五收盤，中金所持倉排名顯示，IF1502合約前20名多頭席位減持6779手至7.00萬手，前20名空頭席位減持5952手至8.08萬手，多單離場幅度較大。具體席位上，永安期貨減持多單733手;海通期貨減持多單844手，減持空單489手;國泰君安期貨減持空單1203手。

　　王一鳴表示，由于近期人民幣處于貶值通道，國內資本外流和外匯儲備壓力較大，央行實施了降準政策，管理層一直在強調穩健的貨幣政策，同時出臺了一系列政策規范兩融市場，因此本次降準沒能為市場帶來增量資金或者上漲信心，而春節前很難再有政策面利好消息出臺。技術上，期指多次沖擊上方壓力未果，均線空頭排列，本周五期指跌破近期低點，后續有可能持續調整。

　　申銀萬國期貨分析師汪洋認為，下周24只新股集中申購，周二有17只新股，預計周二后資金壓力將大幅減輕。此外，央行本周通過逆回購投放900億元。下周初資金面緊張局面將緩解，股指有望企穩回升，但受制于經濟數據偏弱，股指上行的空間并不大。從中長期資產配置角度來看，股市依然存在相對收益率優勢，資金大幅流出的可能性較低，股指下行空間也不大。短期股指將延續寬幅震蕩的格局。