謾罵中國股市不是明智之舉

　　改革開放以來，由于我國文化建設、經(jīng)濟理論建設沒有跟上經(jīng)濟社會發(fā)展的步伐，出現(xiàn)了經(jīng)濟理論短板，導致專家學者不能充分地解釋“中國發(fā)展”、“中國模式”、“中國特點”。

　　最近一段時間，中國股市節(jié)節(jié)上升。有個把所謂的專家，因無法解釋股市為什么大幅度上漲，就指責其是“賭場”，而且，言必稱美國股市如何如何。這種做法既脫離了中國經(jīng)濟和股市的實際，也很不尊重廣大的市場參與者，是最大的不理性，應當加以矯正。

　　其實，縱觀全球各地各個領域，都有可能吸引賭徒光顧;就股市來說，無論先發(fā)展的美國股市、英國股市，還是后發(fā)展的日本股市、中國香港股市、新加坡股市，其實里面都有賭徒。但是，我們不能說有賭徒光顧的地方就等于賭場。因局部存在問題，就把一個整體一竿子打死的做法是很不厚道的。

　　在中國股市發(fā)展史上，對它“放狠話”的所謂專家不是剛剛出現(xiàn)，也不止一個。最早的始作俑者是學者吳敬璉，他率先提出“賭場論”;學者許小年則更進一步，提出“推倒重來論”;作為“獨立經(jīng)濟學家”的謝國忠提出“絞肉機論”和“價值毀滅論”;媒體人胡舒立則在2008年股市大跌時喊出了“不應救,不能救,不必救”的“三不論”。這些貶低、輕賤中國股市的言論，竟然曾經(jīng)被廣泛報道。

　　2014年7月末，中國股市經(jīng)過長達7年的下跌之后，在經(jīng)濟新常態(tài)和全面深化改革的大背景下出現(xiàn)逆轉，走出了一輪牛市行情，這是值得祝賀的事。但是，一些不了解股市實際的所謂“專家”又重提賭場論，認為大幅度、整體性上漲就是因為“中國人有賭性”，上證綜指達到3500點以上就是投機盛行、泡沫漫天。一個曾經(jīng)當過全國工商聯(lián)副主席的老者，竟然在博鰲論壇這樣嚴肅的場合，喊起了“中國股票市場從娘肚子里出來就是歪的斜的”一類的話;一個在華中某大學教書的教授，幾乎每日一呼“中國股市是賭場”;一個似乎很熟悉美國股市的財經(jīng)作家則反復說中國股市就是“合法的大賭場”。

　　然而，上述這種否定一切的說法是不能成立的。盡管中國股市經(jīng)過長達半年的上漲，積累了一些泡沫，需要加以消化;此時此刻對投資者提示風險，是好的。但是，這并不能說明中國股市是當作賭場來辦的，也不能說明參與其中的人們都是賭徒。提示風險的專家，不要以為“全民皆傻”;股市泡沫也是有層次、有結構的，并非每一只股票都浸入了泡沫的汪洋大海。并且，市場出現(xiàn)結構性泡沫是一個正常現(xiàn)象，以此為由，整體性謾罵、侮辱中國股市和中國各類別的投資者，就超出了批評的范疇，是不厚道、不理智的行為。

　　筆者多次指出，中國股市不只是經(jīng)濟數(shù)據(jù)的晴雨表，而且是改革進程的晴雨表，是“雙重晴雨表”。2014年7月啟動的這一輪牛市，是對全面深化改革的積極反映。190項改革舉措都將在2015年出臺施工圖，這些激發(fā)市場活力、規(guī)范行政權力、重構生產(chǎn)關系的重大變革將對中國經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生極其深遠而實在的影響。在股市走牛的當下，中國證監(jiān)會勒令有重大違法行為的公司退市，對上市公司和證券機構實施常態(tài)稽查，實行新公司均衡上市，穩(wěn)步推進注冊制改革，這些措施是對市場的保護，而不是相反。股市作為改革進程的晴雨表，將持續(xù)走好。

　　關于中美兩國股市差異，至少包括如下三個方面：1、改革背景不同：美國經(jīng)濟社會的體制不需要大幅度改革(至少很多人是這么認為的)，他們也沒有進行什么大的改革;而中國卻需要進行大幅度改革，而且正在進行中。2、國際地位不同：中國處于固有國際秩序的擠壓當中;而美國是最主要的全球秩序受益者，美國政治力量、資本力量只要瓜分世界各國資源即可。3、股市階段不同：美國主板市場的許多公司，規(guī)模已大到不可能擴張，并且其利潤來自全球。他們獲得大筆利潤之后，擴大再生產(chǎn)的空間極小，不分紅做什么?反觀中國多數(shù)上市公司，規(guī)模相對美國小得多，并且利潤來源限于國內(nèi)。如果過早地大幅度分紅，怎么擴張?4、經(jīng)濟驅(qū)動不同：美國是高科技領先國家，中國是科技追趕國家。

　　可見，中美兩國股市處于不同的階段，不能硬比。如果按照美國公式硬套中國股市的種種指標，中國股市就可能永無抬頭之日，甚至再過30年也不能有所謂的牛市。中國股市既對經(jīng)濟增長做出反映，也對改革進程、力度做出反映，這一輪牛市是“改革牛”，有充足動力。我們要提示風險、化解風險;但更要依法治市，靠依法治市管理風險。

　　改革開放以來，由于我國文化建設、經(jīng)濟理論建設沒有跟上經(jīng)濟社會發(fā)展的步伐，出現(xiàn)了經(jīng)濟理論短板，導致專家學者不能充分地解釋“中國發(fā)展”、“中國模式”、“中國特點”。有一些專家，以為學會了“講述美國邏輯”、掌握了“先發(fā)展國家的經(jīng)濟學”，就可以通吃天下;以為靠這些“理論”就能解釋和解決中國發(fā)展的一切。他們習慣性地拿美國股市和中國股市做對比，進而得出中國不對、不行、不能的“結論”。他們整天仰望美國，不肯、不敢以“平”的視角看美國，簡直到了“我愛美國一草一木”、“我要復制美國一草一木”的地步。

　　筆者認為，這種心態(tài)和作為，不僅是懶腦、懶學、懶政，而且是自貶、自辱、自戕，最終會誤國誤民、誤人誤己。如果真按照個別“專家”的思路，中國沒有必要搞一帶一路戰(zhàn)略，也沒有必要搞亞投行。

　　需要警惕的是，以歧視性“理論”、脫離實際的“理論”，把中國股市發(fā)展的活力壓住，導致長期熊市，最終損害的是普通投資者利益，也會損害國家發(fā)展利益。股市當中當然有賭徒，而且永遠都會有。中美兩國股市都有風險，也都有賭徒，但賭徒賭的東西不一樣。長期來看，無論在哪一個國家的股市，往往是理性贏，而不是賭性贏。目前的中國股市，理性穩(wěn)健的投資人更能贏。