股市行情：三因素或成反彈攔路虎

　　周一美國股市大幅收跌，道指下跌幅為1.92%;標普500指數跌幅為2.57%;納指重挫3.04%三年來首現“死叉”，生技股領跌。市場仍在擔憂新興經濟及全球增長前景。歐洲市場方面，泛歐績優50指數收跌2.32%，報3041.00點，德國DAX指數收跌2.1%，報9485.30點，法國CAC40指數收跌2.68%，報4360.50點，英國富時100指數收跌2.50%，報5956.00點。大宗商品集體走軟。外圍市場的弱勢或使得A股主力資金變得更為謹慎。

　　滬深兩市昨日再現分化走勢，在量能大幅萎縮的情況下，以題材股為代表的創業板指暴漲逾5%，強勢站上2100點并且穿越了30日均線。而滬指早盤一度急速下挫，但在題材股賺錢效應的帶動下，尾盤成功翻紅站上了3100點。盤面上，二胎、網絡安全、大數據、足球等概念漲幅居前。今日市場維持震蕩走勢的概率較大，投資者可以繼續游擊戰模式搶食題材紅包。

　　昨日消息，監管層進一步正本溯源，清理之前已經在市場上存在較長時間的“灰色地帶”。不規范的信托業務和接入券商的第三方系統亦在清理之列。監管層希望能夠透過數據看清市場動向，未來市場參與方包括外部接入系統涉及到的證券賬戶實名制將會被嚴格執行。

　　點評：配資清理已逐漸接近尾聲，有關的配資清理的利空也即將出盡。但未來證券賬戶實名制將會被嚴格執行，場外資金受抑制或致A股短期難以發動大規模反彈行情。

　　目前來看，A股市場仍處于一個弱反彈格局中，存量資金的博弈導演了題材股異彩紛呈的行情。由于謹慎情緒仍普遍存在、場內存量資金博弈、國慶長假外圍市場不確定三因素的存在，指數或難以持續反彈，并且昨日創業板的暴漲行情使得大量的短線獲利盤累積，今日的拋壓不容小覷。操作上，仍建議在控制好倉位的前提下擇強勢中小盤題材股參與，重點防范權重股下跌的風險。

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　　大盤窄幅震蕩，中小創有所反彈。上周A 股市場總體上依然維持窄幅震蕩格局，上證綜指最高3213 點，最低3061 點，振幅僅有4.93%，為股災以來最低周度振幅，周五收于3092.35 點，一周小幅下跌0.18%。中小盤股相對而言表現更好，中小板指和創業板指一周分別上漲1.4%和1.9%。

　　看淡短期波動，深挖個股價值。后市看法上，我們依舊認為在主要指數最大跌幅超過45%、中小創股票估值基本回歸均值后，中長期而言目前的市場已經進入價值投資區間，但是短期內在非理性且偏負面的市場情緒下仍需等待市場震蕩出清。

　　當下建議看淡短期波動，深挖價值，尋找成長邏輯沒有被破壞、業績優良的行業及公司，但避免以“搶反彈”為邏輯介入估值仍然偏高的個股。