安信證券：買大盤還是買小盤？

　　對于股票市場而言，影響投資者進行投資決策的核心可以歸結為兩個因素，一個是預期收益，另一個是風險。在理性的投資分析框架里，投資者按照相對劃算的風險收益比來進行投資決策。不過，也有足夠的證據表明，資本市場在很多時候并不理性。在市場火熱至泡沫之時，投資者眼睛里看到的往往是高收益，風險受關注程度會下降，甚至極端情況下會被遺忘;反過來，在市場徘徊不前甚至下跌時，投資者將重新意識到風險的重要性，投資決策將重新回歸理性。

　　處于生命周期早期的企業(yè)，風險過大，往往也不符合當前市場環(huán)境下的投資者決策要求。因此，理性投資者很可能會把目光聚焦在具有成長性，規(guī)模又不是特別小的標的上。篩選這類標的的首要的量化標準是，市值既不能很大，也不能很小。按照當前的A股市況來看，我們認為，以市值在100億元左右作為標的篩選的第一道標準相對合理。

　　在A股市場經過六月中下旬以來的暴跌之后，現(xiàn)階段的投資者信心無疑是相對不足的。此時，市場參與者的投資決策相對更加理性。在這種背景下，投資者追求的是風險收益配比劃算的投資標的。

　　成長性企業(yè)符合轉型發(fā)展大方向，但從風險的角度來看，企業(yè)處于不同生命周期階段，其經營業(yè)績風險不同。因此，我們集中安信研究的力量，在百億市值左右的公司里，每個團隊挑選出1-2個最有投資價值的標的，共同組成“百億市值”組合，與投資者共鳴!

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　　2015年，證監(jiān)會拍了幾只蒼蠅，都是養(yǎng)情婦一類的鬧劇。證監(jiān)會查處的官員中，居然有官員為了糊弄情婦，在路邊找人辦了一個假的離婚證。如果是裸官的話，就沒有那么麻煩了。證監(jiān)會到底有沒有裸官呢?如果真有裸官，身為監(jiān)管者，他們讓妻兒老小去向女王、總統(tǒng)們宣誓，裸官們是否還記得自己當初的入黨宣誓呢?

　　鐵道部總工程師張曙光把妻兒移民到海外，自己在國內玩兒命地貪污。裸官很容易催生貪官。對于金融系統(tǒng)，尤其是證券監(jiān)管系統(tǒng)的官員來說，一旦出現(xiàn)裸官，妻兒老小在海外，裸官們壓根兒就不用妻妾搞內幕交易，他們可以直接配合境外勢力，在股市玩兒點花招，那可是小菜一碟啊，銀子嘛，裸官們自然是錢多多啦。

　　現(xiàn)在，不少的金融監(jiān)管者在臺上廉潔奉公的口號喊得是震天響，臺下卻是一肚子的男盜女娼，真是人生如戲，全靠演技?，F(xiàn)實是很殘酷的，錢離開人，廢紙一張;人離開錢，廢物一個。裸官們要養(yǎng)活女王、總統(tǒng)治下的妻兒，他們就需要在國內的權力高位上為嬌妻兒女賺取生活的銀子。誰相信他們的手是干凈的?

　　把自己的妻兒放在海外，自己在國內當公仆。裸官們的豪言壯語跟算命的先生有啥區(qū)別呢?別讓裸官們跑了，讓裸官們在國內看大門，看看他們在海外的嬌妻會怎么樣呢?裸官們可以看看薛蠻子是怎么發(fā)家的，難道你們想冒著坐牢的風險給嬌妻賺銀子，再讓嬌妻用你的銀子再造一個薛蠻子嗎?面對道貌岸然的裸官們，也許，老百姓會說，讓他們小鬼拜天師，自投羅網。