中國債市隱現崩盤信號 國債收益率走勢

　　在資金爭奪戰的愈演愈烈，且股市在上周收獲6月以來最大單周漲幅的情況下，認購股票的邊際債務增幅擴大到了半年以來最大，這更加劇了債市資本流出的風險。

　　安信證券首席經濟學家高善文預計，若中國債市泡沫破裂，損失可能由銀行背負，因此導致銀行板塊下跌、A股調整，還可能沖擊信貸市場和實體經濟。他還預計，人民幣未來兩年有貶值10%-15%的壓力。

　　除了警告中國債市泡沫破滅的風險，高善文還在接受彭博新聞社專訪時提到，在人民幣被IMF納入特別提款權(SDR)貨幣籃子以前，中國央行應該會傾向于保持匯率穩定，是否加入SDR貨幣籃子不會根本上影響跨境資本流動。

　　雖然此前令市場擔心的人民幣匯率波動風險近期已漸漸平息，但中國債券市場波動卻沒有消退之意，這一狀況仍令人擔憂。

　　回購交易允許投資者將目前持有的債券作為抵押進行當天貸款，而周一(10月19日)，這項貸款自過去一年達到了2.1萬億元(3300億美元)的最高紀錄。

　　該銀行間市場的融資成本已從5月1%的五年低點上升至1.89%，此前一度劇烈震蕩，于2013年達到11.74%。

　　中國招商銀行駐上海的投資經理表示，市場存在過熱的跡象，而且顯然股市上漲不會持續很久。債券市場杠桿達到了史上最高。如果股市持續良好的表現，或IPO重新啟動，因流動性催生的債市上漲將會終結。

　　在上海證券交易所，類似合約的借貸成本隨著股價的攀升上升到了2.21%。這一6年來最小信貸息查因一家鋼鐵交易商推遲還款受到質疑。

　　周二(10月20日)，國有鋼鐵交易商中國中鋼集團公司未能償還20億元原本為當天截止的2017年到期債券的利息。

　　中鋼集團公司此前推遲了投資者能夠獲得提前還款的日期。