中國債市隱現(xiàn)崩盤信號(hào) 國債收益率走勢

　　在資金爭奪戰(zhàn)的愈演愈烈，且股市在上周收獲6月以來最大單周漲幅的情況下，認(rèn)購股票的邊際債務(wù)增幅擴(kuò)大到了半年以來最大，這更加劇了債市資本流出的風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文預(yù)計(jì)，若中國債市泡沫破裂，損失可能由銀行背負(fù)，因此導(dǎo)致銀行板塊下跌、A股調(diào)整，還可能沖擊信貸市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。他還預(yù)計(jì)，人民幣未來兩年有貶值10%-15%的壓力。

　　除了警告中國債市泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)，高善文還在接受彭博新聞社專訪時(shí)提到，在人民幣被IMF納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子以前，中國央行應(yīng)該會(huì)傾向于保持匯率穩(wěn)定，是否加入SDR貨幣籃子不會(huì)根本上影響跨境資本流動(dòng)。

　　雖然此前令市場擔(dān)心的人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)近期已漸漸平息，但中國債券市場波動(dòng)卻沒有消退之意，這一狀況仍令人擔(dān)憂。

　　回購交易允許投資者將目前持有的債券作為抵押進(jìn)行當(dāng)天貸款，而周一(10月19日)，這項(xiàng)貸款自過去一年達(dá)到了2.1萬億元(3300億美元)的最高紀(jì)錄。

　　該銀行間市場的融資成本已從5月1%的五年低點(diǎn)上升至1.89%，此前一度劇烈震蕩，于2013年達(dá)到11.74%。

　　中國招商銀行駐上海的投資經(jīng)理表示，市場存在過熱的跡象，而且顯然股市上漲不會(huì)持續(xù)很久。債券市場杠桿達(dá)到了史上最高。如果股市持續(xù)良好的表現(xiàn)，或IPO重新啟動(dòng)，因流動(dòng)性催生的債市上漲將會(huì)終結(jié)。

　　在上海證券交易所，類似合約的借貸成本隨著股價(jià)的攀升上升到了2.21%。這一6年來最小信貸息查因一家鋼鐵交易商推遲還款受到質(zhì)疑。

　　周二(10月20日)，國有鋼鐵交易商中國中鋼集團(tuán)公司未能償還20億元原本為當(dāng)天截止的2017年到期債券的利息。

　　中鋼集團(tuán)公司此前推遲了投資者能夠獲得提前還款的日期。