歐央行放水預(yù)期升溫 歐元區(qū)國債收益率首現(xiàn)負(fù)值

　　歐元區(qū)部分國家國債收益率首次降至負(fù)數(shù)，意味著投資者需要將資金借給政府，還需付給政府利息。

　　本周芬蘭，荷蘭，比利時(shí)，奧地利兩年期國債收益率均首次跌至負(fù)數(shù)，創(chuàng)記錄新低。德國兩年期Schatz債券及三年期國債收益率均為負(fù)。

　　周二(8月26日)芬蘭國債收益率降至記錄低位-0.010%，奧地利債收益率降至記錄低位-0.002%。周一(8月25日)芬蘭和比利時(shí)國債收益率降為負(fù)，周二芬蘭國債收益率錄得-0.006%，比利時(shí)國債收益率轉(zhuǎn)為正數(shù)。

　　上周五(8月22日)歐洲央行[微博]行長德拉基在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話，暗示將盡力提升歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并降低通縮風(fēng)險(xiǎn)。德拉基的言論增加了歐洲央行放水的預(yù)期，最快可能在下周，下周四(9月4日)歐洲央行將公布利率決定，這一預(yù)期提升股市和債券市場。

　　周二巴克萊(Barclays)分析師Bill Diviney和Kieran Davies在報(bào)告中指出，“市場對歐洲央行進(jìn)一步采取行動(dòng)的預(yù)期升溫。”

　　自德拉基表示將“盡一切可能”使歐元區(qū)脫離2012年的困境后，歐元區(qū)各國政府的國債收益率大幅走低。6月借貸成本，特別是欠發(fā)達(dá)的“邊緣國家”進(jìn)一步走低。早前為推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，德拉基稱歐洲央行已經(jīng)從技術(shù)上做好了負(fù)利率的準(zhǔn)備。

　　周三(8月27日)僅美國、意大利和英國發(fā)行國債。美國標(biāo)售五年期公債及標(biāo)售兩年期浮動(dòng)利率公債;意大利標(biāo)售國庫券;英國標(biāo)售2040年到期通脹保值公債，投資者可關(guān)注。

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　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍指出，數(shù)據(jù)有點(diǎn)出人意料的低，尤其工業(yè)增加值，雖然和去年8月份經(jīng)濟(jì)提速基數(shù)有關(guān)，但結(jié)合金融外貿(mào)數(shù)據(jù)綜合分析，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然很大，穩(wěn)增長仍然是第一位，政策支持經(jīng)濟(jì)的力度應(yīng)該加大，包括降息降準(zhǔn)等。

　　“因?yàn)槿ツ晏鞖夂突鶖?shù)原因，數(shù)據(jù)回落應(yīng)該是符合大家預(yù)期，但這么大幅度的回落恐怕值得警惕。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇指出，三大需求同時(shí)回落，使得經(jīng)濟(jì)壓力再次加大，尤其是累計(jì)投資增速下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明單月投資在急速著陸，這對經(jīng)濟(jì)硬著陸的壓力非常值得關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.9%，比7月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，降至近6年低點(diǎn);社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長11.9%，增速連續(xù)4個(gè)月下滑，跌至年內(nèi)低點(diǎn)，比7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，1至8月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長16.5%，增速比1至7月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。這一同比增速也創(chuàng)下2002年以來近13年的投資增速新低。

　　在過去的十余年間，特別是2003年之后，我國固定資產(chǎn)投資幾乎保持每年同比20%以上的高速增長。不過，2013年之后，投資增長出現(xiàn)明顯減速，我國固定資產(chǎn)投資10年來首次跌破20%。今年以來，在房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫的拖累下，投資累計(jì)增速更是逐月下滑。

　　但官方對數(shù)據(jù)的解讀卻不那么悲觀。國家統(tǒng)計(jì)局綜合司郭同欣表示，8月數(shù)據(jù)出現(xiàn)一時(shí)回落，既有世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乍暖還寒、國外需求不振的原因，也有受基數(shù)、氣候等特殊因素的影響，還有國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)整效應(yīng)累積增加、企業(yè)主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式的結(jié)果。