短期宏觀經濟政策適度放寬松有可能

　　供給側政策與需求側政策，我不認為存在誰勝出的問題，這兩方面都很重要。其實大多數需求側的政策，主要是宏觀政策、短期政策，它其實更多的是平衡經濟。而供給側改革，更多地考慮如何實現資源的有效配置、可持續的生產率的提高和技術進步，所以它可能是一個更長期性的政策。

　　有經濟學家認為，中央提出供給側改革，意味著此前“通過增加投資刺激需求來拉動經濟增長”的思路有所轉變，因此貨幣政策會相對收縮。這種說法是沒有根據的。

　　在發生全球性經濟危機的時候，討論供給側的政策是沒有意義的，那時需要的就是反周期、穩定宏觀經濟的政策;但我們現在進入了一個新的階段，我們考慮的是中國經濟還能不能持續增長五年、十年甚至更長時間，這時候考慮供給方面的政策是有意義的。

　　首先，現在貨幣政策并沒有特別寬松，目前實行的一直是穩健的貨幣政策。其次，這兩個問題并不在同一個維度上。貨幣政策和財政政策用于解決短期穩定的問題，比如經濟下行壓力過大，將貨幣和財政政策用于經濟的短期托底、穩增長;而供給側的政策，通常用于解決中長期增長的可持續性問題。

　　不過，在重視供給側結構性改革的情況下，將貨幣政策、財政政策刺激暫緩，這的確是一種可能性;而同時存在的另一種可能性是需要推進供給側改革。

　　比如，一些產業需要重組，意味著短期內經濟增長下行的壓力可能會進一步加大，因為需要人為關停部分企業，那么原來有的就業和生產，現在都沒有了。當然，這些生產和就業本身都是無效的。但即便如此，把它們人為關停，經濟活動就變得更少。此時，為了配合改革，以及實現保持經濟平穩過渡，將短期宏觀經濟政策適度放寬松一些，也是有可能的。

　　兩年前的改革方案(指黨的十八屆三中全會決定)出來后，IMF(國際貨幣基金組織)曾經做過一個測算，發現如果所有的政策都能完全實施的話，對于長期經濟增長是有益的——中國經濟增長的潛力可以提高兩個百分點。

　　但它同時發現，在短期內，這個改革會讓經濟增長下降0.3個百分點。即調整和重組在短期內，是會讓經濟活動有損失的。因此，經濟結構改革，包括供給側結構性改革，一般是改革政策(例如關停“僵尸國企”等)與宏觀政策之間的協調，它是多層次、多維度的，而不是簡單的一個方面。