大轉(zhuǎn)折時(shí)代中追尋真成長(zhǎng) 嘉實(shí)基金四季度看漲

　　經(jīng)歷2016前三季度的持續(xù)震蕩后，四季度行情開(kāi)啟，雖然國(guó)慶節(jié)后A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，但能否一掃此前低迷仍未可知。迷茫中，如何配置實(shí)現(xiàn)收益最大化仍是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。未來(lái)五年，嘉實(shí)基金仍會(huì)以繼續(xù)精選結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，但A股市場(chǎng)永遠(yuǎn)有機(jī)可尋。

　　首先是追新：對(duì)新行業(yè)、新產(chǎn)品、新機(jī)會(huì)要高度敏感。第二是優(yōu)質(zhì)：在成長(zhǎng)行業(yè)中尋找能夠持續(xù)超預(yù)期的龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)。第三是轉(zhuǎn)型：在棄舊迎新的轉(zhuǎn)型公司中篩選投資機(jī)會(huì)。第四是改革，在傳統(tǒng)行業(yè)中尋找受益于國(guó)企改革、供給側(cè)管理的公司。

　　10月12日，在嘉實(shí)基金第四季度投資策略會(huì)上，中國(guó)銀河證券首席策略分析師孫建波，以及嘉實(shí)基金股票投資部總監(jiān)邵秋濤，對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期的投資方向進(jìn)行了分析，紛紛看好在改革、轉(zhuǎn)型中蘊(yùn)含的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)。

　　“目前我國(guó)正處于一個(gè)大轉(zhuǎn)折的時(shí)代，在此背景下市場(chǎng)上將涌現(xiàn)出諸多成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)?！痹趯O建波看來(lái)，十三五發(fā)展主線明確指出，要貫徹落實(shí)新發(fā)展理念、適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，必須在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，使供給能力滿足廣大人民日益增長(zhǎng)、不斷升級(jí)和個(gè)性化的物質(zhì)文化和生態(tài)環(huán)境需要。

　　自2008年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷，批發(fā)零售等第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重逐年上升。孫建波建議投資者追求確定的收益和確定的成長(zhǎng)，他更看好生活品牌本土化、人口老齡化下的大健康產(chǎn)業(yè)、及技術(shù)服務(wù)、智能制造與去IOE運(yùn)動(dòng)所帶來(lái)的投資機(jī)遇。

　　從過(guò)去三百年歷史來(lái)看，每隔十年出現(xiàn)一次新的產(chǎn)業(yè)周期，科技革命帶來(lái)新的推動(dòng)力，讓全球經(jīng)濟(jì)不斷往上增長(zhǎng)，不斷創(chuàng)造很多財(cái)富故事，創(chuàng)造了幾十倍、幾百倍甚至幾千倍的投資收益，這個(gè)浪潮遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束?！白鐾顿Y最重要的是判斷未來(lái)社會(huì)的變化?！鄙矍餄赋觯绻茉诋a(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中，發(fā)現(xiàn)未來(lái)好的成長(zhǎng)行業(yè)、好的公司，取得十倍、百倍的收益率將是大概率事件。

　　展望后市，邵秋濤看好以下方向：新科技是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新景氣的唯一動(dòng)力。在新科技里有很多目前正處在萌芽階段的行業(yè)，如無(wú)人機(jī)、智能駕駛、人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)等還需要等待一兩年的培育期。也有一些行業(yè)正處于成長(zhǎng)期，像光通信、信息安全產(chǎn)業(yè)等，目前正處在快速成長(zhǎng)期，可擇優(yōu)買(mǎi)入。新消費(fèi)是穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要路徑。隨著人口結(jié)構(gòu)變化，老齡化加速，80后醫(yī)療、健康等投入增大，90后追逐科技消費(fèi);新安全是維護(hù)國(guó)家利益的必要投資。以后的軍工更多需要在信息安全、電子武器、隱形材料、太空領(lǐng)域里面有很多高科技的投入，或?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　為了幫投資者更好地掘金真成長(zhǎng)，嘉實(shí)基金順勢(shì)推出了聚焦成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)的嘉實(shí)成長(zhǎng)增強(qiáng)基金，該基金將由邵秋濤親自執(zhí)掌。作為嘉實(shí)基金股票投資部總監(jiān)、成長(zhǎng)投資策略組的組長(zhǎng)，邵秋濤擁有18年投資、研究從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，善于捕捉成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，他所管理的嘉實(shí)成長(zhǎng)在今年榮膺“大滿貫”，一舉包攬“晨星獎(jiǎng)”、“金牛獎(jiǎng)”等基金業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　“找成長(zhǎng)股不能純粹自下而上，或是純自下而上，漫無(wú)目的地去撒網(wǎng)，費(fèi)時(shí)又費(fèi)力，一定要有一個(gè)方法論。”邵秋濤在多年實(shí)戰(zhàn)中形成了獨(dú)特的成長(zhǎng)投資方法論：先要自上而下去找一些大的方向，看看哪些方向里面機(jī)會(huì)最大;在可能有方向中觀細(xì)分產(chǎn)業(yè)里面進(jìn)行詳細(xì)、認(rèn)真、實(shí)地調(diào)研的產(chǎn)業(yè)對(duì)比分析，找到覺(jué)得最有把握的5-10個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè);從這個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)里面精心選擇投資標(biāo)的;選出投資標(biāo)的以后，耐心等待買(mǎi)入時(shí)機(jī)，以相對(duì)合理的價(jià)格買(mǎi)入，耐心地持有，直到產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的一天。

　　邵秋濤介紹，嘉實(shí)成長(zhǎng)增強(qiáng)基金將繼續(xù)秉承成長(zhǎng)風(fēng)格的投資思路，當(dāng)前相對(duì)看好利用新技術(shù)、采用新模式、應(yīng)對(duì)新需求、抓住新機(jī)遇的新興成長(zhǎng)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如：光通訊、基因診斷、血制品、信息安全、文化傳媒、新消費(fèi)等產(chǎn)業(yè);相對(duì)長(zhǎng)期一些來(lái)說(shuō)，看好推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的科技創(chuàng)新、人口結(jié)構(gòu)變遷下的新興消費(fèi)、風(fēng)云突變下的安全領(lǐng)域、人口老齡化及收入提升背景下的大健康四大投資領(lǐng)域。