求解創業投資五大問題

作為市場經濟中最活躍的因素，中小企業在完善市場經濟體制、加大經濟結構調整力度、促進市場競爭和技術進步、方便群眾生活、增加就業等方面發揮著越來越重要的作用。因此世界各國政府都積極采取政策措施，支持中小企業健康發展。 在政府支持下，我國中小企業發展較快。2003年中小企業已超過800萬家，占到全部企業總數的99%以上。城鎮就業人口有75%以上在中小企業，GDP的60%由中小企業創造。但中小企業的發展也遇到了很多困難，這其中，既有企業自身存在的問題，也有政策、體制上的一些障礙。 2004年6月23日，在國家發改委、美國商務部聯合主辦的“2004年中美中小企業與創業投資論壇”上，中美兩國政府部門的高層人物、官員以及創業投資領域的專家共同為中國中小企業與創業投資把脈，為其發展中遇到的5大問題提出了解決之道。 問題一 中小企業融資難 目前我國中小企業融資體系還不夠完善，尤其是創業投資機制建設相對滯后，創業投資的發展剛剛起步。據統計，到2003年末，全國各類創業投資機構只有200多戶，可用資本總規模僅為500億元。由于缺乏必要的激勵機制，在非常有限的創業投資資本中，用于中小企業投資的不足30%，遠遠不能滿足中小企業發展的需求。金融監管部門與銀行等金融機構在改進中小企業金融服務方面將采取哪些措施？ 財政部副部長朱志剛認為，要從根本上解決中小企業融資難的問題，可以采勸三步走”。首先，促進金融體系改革和金融工具的創新，通過建立激勵機制，有秩序地發展地方小銀行和民營信貸機構，鼓勵商業銀行進一步改進貸款條件、貸款方式、貸款品種以及審批程序。其次，幫助中小企業提升信用水平，政府要幫助中小企業建立以中小企業、企業經營者、中介機構為主體，以信用登記、信用征集、信用評估和信用發布為主要內容的信用制度。再次，注重發展資本市場，建立和完善風險投資機制，拓寬中小企業直接融資渠道。 銀監會副主席唐雙寧認為，商業銀行在市場競爭中應準確定位，針對中小企業風險和收益特點，設計創新產品，改進對中小企業的金融服務。地方金融機構熟悉當地情況，最容易掌握當地中小企業的經營狀況和前景以及信用水平，能較好地克服信息不對稱及交易成本過高的問題，準確定價，因而能更適合于為中小企業提供服務。但從我國金融機構的發展和分布狀況來看，當前總體上不宜再發展新的地方商業銀行，而應通過引進境外戰略投資者或吸引民間資本，將現有城市商業銀行和城市信用社進行重組改造，改善其股權結構，完善其公司治理和增強其經營活力，以更好地為中小企業服務。 唐雙寧還認為，鼓勵各種擔保機構為中小企業提供信用擔保，支持中小企業依法開展多種形式的互助性融資擔保，建立中小企業信用征集與評價體系、中小企業服務中心、中小企業同業協會等服務體系，將為中小企業融資創造良好的外部條件。 “以市場為基礎，政府發揮引導作用，用開發性金融解決中小企業融資問題，是許多國家的成功慣例。在美國有以中小企業署為核心的開發性金融體系，日本有8個與中小企業發展相關的政策性金融機構，韓國是由政策性銀行、各種基金和二板市場組成中小企業開發性金融體系……”國家開發銀行副行長高堅在談到開發性金融對中小企業融資的作用時認為，通過利用開發性金融的融資優勢，可以推動創業投資企業的制度建設，整合體制資源取得盈利。 解答：為了完善中國中小企業融資體系，更充分地發揮中小企業推進經濟發展的作用，中國應加快建立創業投資機制。 問題二 創投企業組織形式 目前，中國創業投資企業僅限于按公司形式設立，按有限合伙設立尚有一定障礙。從國外情況看，既可按公司形式設立，也可采取有限合伙形式。如何通過立法沖破障礙，探索適合我國創業投資企業的組織形式？ 北京大學創業投資研究中心理事長厲以寧認為，從長遠看，有必要修改《公司法》和《合伙企業法》，使之適應于創業投資公司和創業投資有限合伙的需要。“但鑒于全面修改這兩部法律非一日之功，目前國家發改委等國務院10部委正依據《公司法》中‘由國務院另行規定’條款，通過制定《創業投資企業管理辦法》，來建立適應創業投資基金要求的法律制度，也不失為一種現實選擇”。 國家發改委財金司司長、《創業投資企業管理辦法》起草小組組長張東生透露，正在擬議中的《創業投資企業管理暫行辦法》中就把創業投資企業的設立形式作為主要內容之一。同時張東生也表示，草案也為今后按有限合伙形式設立了預留空間。而且，為保持與投資體制改革方向的一致，草案將不準備采用審批制或核準制，而是采用備案制，但實行備案制的企業也必須符合一定的條件。 為避免一些并非真正從事創業投資的機構以“創業投資”之名，享受國家對創業投資企業的政策扶持，政府在對創投企業給予必要政策扶持之前，首先將對創業投資企業“正名”，給予明確的法律界定。為體現國家發展專業性創業投資企業并引導其支持中小企業的政策意圖，草案還要求創業投資企業必須將主要資金投資于未上市創業企業，尤其是中小型創業企業，而不得從事股票和房地產等非創業投資業務。 在國外，對證券投資基金、創業投資基金等各類證券的私募，通常都是通過《證券法》來調整的；但我國在制定該法時只考慮到調整證券的公募，導致創業投資企業還很難按私募方式設立。為此，厲以寧表示有必要對《證券法》相關內容進一步修改，以解決創業投資企業的私募問題。 解答：應盡快修改和完善《公司法》和《合伙企業法》，為創業投資基金的設立和運作提供更充分的法律保護。在《公司法》和《合伙企業法》修訂之前，可以運用《公司法》等法律中的“由國務院另行規定”條款，研究制定《創業投資企業管理暫行辦法》，為創業投資基金按照公司形式和有限合伙形式設立提供特別法律保護。 問題三 扶持政策 創業投資在運作過程中，既面臨所投資企業的經營風險，也面臨所投資企業的道德風險，需要政府給予政策扶持。從1999年開始，中國政府有關部門在《關于建立風險投資機制的若干意見》中就提出：國家要運用財政金融政策鼓勵創業投資機構發展。2002年頒布的《中小企業促進法》也又規定，國家要運用稅收政策，鼓勵創業投資機構增加對中小企業的投資。具體如何實施？ 利用財政政策支持中小企業發展是世界各國的通行做法。2003年1月1日，我國頒布了《中小企業促進法》，從法律上明確了財政支持中小企業發展的責任。財政支持中小企業發展的政策措施，主要內容有3個方面：稅收優惠政策。財政支持中小企業的最主要手段是稅收政策，這可以讓所有的中小企業從中獲益，是最公平、最透明的激勵政策。對每年應納稅所得額不超過規定限額的企業，實行低檔所得稅率；對新辦第三產業的企業、高新技術企業以及吸納下崗失業人員達到一定比例的企業，在一定期限內實行減、免所得稅等稅收優惠政策。 支出政策。《中小企業促進法》明確規定國家財政要安排專項資金支持中小企業發展。根據法律規定，我國財政在國家財力許可的范圍內，按照世貿組織規則的要求，相應安排支持中小企業發展的專項資金，重點支持中小企業的技術創新以及中小企業服務體系建設。在服務體系建設中，重點是對公益性服務機構開展的創業輔導、培訓、信息服務、信用征集與評價體系等予以支持。 政府采購。目前，有關政府部門正研究制定《政府采購促進中小企業發展的實施辦法》，鼓勵中小企業積極參與政府采購。 《創業投資企業管理暫行辦法》將通過設立創業投資引導基金，參股支持創業投資企業的設立，允許創業投資企業通過向銀行借款或發行債券所籌得的長期資金用于股權投資，在解決雙重征稅的基礎上，給予稅收政策扶持。 厲以寧認為，還應進一步修改《保險法》、《銀行法》，為保險資金和銀行資金小比例進入創業投資領域提供法律依據。 解答：應盡快完善創業投資政策扶持體系，在解決對創業投資企業的雙重征稅等問題的前提下，研究制定促進創業投資企業發展的稅收政策。 問題四 政策性創投基金的設立模式 運用政策性創業投資基金參股等方式，引導商業性創業投資基金投資創業前期的中小企業，是各國通行的做法。我國的一些地方政府在這方面也進行了積極探索，但如何發揮政府政策性創業投資基金的引導作用？ 1998年，在國內外很多人士建議下，國家科教領導小組決定引入創新基金這種新的支持方式。由科技部與財政部共同組織，1999年5月創新基金正式啟動。通過無償資助和貸款貼息等方式，創新基金共受理申報項目20449項，立項資助4946項，資助總金額33億元，其經濟和社會效益已經開始顯現。根據初步統計，在已經完成驗收的1690個項目中，創新基金共資助9.1億元，資助后的企業銷售收入達到269.2億元，增長了14倍，上繳稅金達到33.3億元，增長了18.5倍，新增加就業人數6.7萬人，增長了1.5倍。 科技部副部長馬頌德認為，創新基金還存在3大渠道不暢的問題：創新基金在引導、調動金融資本投向科技型中小企業的渠道還不很通暢；創新基金與創業投資機構結合還不夠，彼此沒有形成相互銜接的資金鏈條；創新基金與科技金融中介機構結合不夠，彼此未能形成合理、高效的分工體系。 北京大學創業投資研究中心副主任劉健鈞認為，一般性創業投資基金往往要等企業進入“擴張期”之后才會投資；而在“種子期”，創業資本通常不對其投資。因此，設立各類政策性創業投資基金來彌補創業活動的資本缺口，成為發展創業型經濟的必然選擇。劉健鈞建議，在鼓勵和規范有條件的地方政府設立政策性創業投資基金的同時，盡快設立國家或中央政策性創業投資基金。其資金來源可以考慮從正在研究設計中的“國家中小企業發展基金”中拿出部分資金，也可以另行安排專項資金。在運作過程中，不宜再以政策性創業投資基金直接從事創業投資的模式，而主要以參股支持設立商業性創業投資基金的方式運行。同時，為確保接受政策性