紡織服裝類板塊：暴風中的靜若止水

　　剛剛過去的8月份，資本市場"黑天鵝"事件頻發，全球股市坐上"過山車"，大宗商品劇烈震蕩，市場信心極度悲觀，可謂暴風驟雨、驚心動魄。A股市場也獨木難支，上證綜指8月份累計下跌134.39點，跌幅達4.97%。但是，紡織服裝板塊卻"靜若止水"，受中報業績均超預期或者符合預期影響，僅下跌1.63%，呈現出較好防御性。

    　8月全球"風暴"來襲紡織服裝彰顯防御功力

 　   8月份，"黑天鵝"事件頻頻發生，給各國市場帶來了巨大沖擊，并上演了一幕幕"過山車"的驚悚大戲。如標普下調美國評級，摩根與花旗下調美國經濟增長預期，歐債危機向法國、意大利等核心國家轉移，德意志銀行下調中國經濟增長預期等。在此背景下，全球市場上躥下跳，大宗商品劇烈震蕩，其程度為2008年金融危機后之最且歷史上罕見。

   　 8月8日，全球股市遭遇"黑色星期一"全線暴跌，美國三大指數暴跌超過6%，道指跌破11000心理關口，德國股市下跌5%，泛歐道瓊斯600指數下跌了4.1%，法國、英國股市跌幅均在4%左右；香港恒生指數更是在8月1日~9日的7個交易日，暴跌約14%，創多年來單周最大跌幅；上證指數在8月5日~9日的短短3個交易日，暴跌5.89%，其急跌速度多年來罕見。

  　  與大盤的"暴風驟雨"相比，紡織服裝板塊卻"靜若止水"。

   　 據大智慧交易數據，紡織服裝指數月線終止兩連陽，8月份該指數下跌1.63%，跌幅遠遠小于大盤（8月上證指數累計下跌4.97%），該板塊總成交79.89億股，環比縮量19.61%（7月份該板塊成交99.38億股），成交金額合計887億元，環比縮量18.32%（7月份該板塊成交1086億元）。紡織服裝板塊的縮量調整，與大盤的疾風驟雨相比，感覺要平靜得多。

    　業內分析人士表示，"在全球經濟下滑的背景下，基金經理對周期股的持有熱情下降，對防御類的板塊尤其是’大消費’類的紡織服裝增持熱情在上升。除此之外，目前紡織服裝板塊的平均市盈率低于歷史均值，股票風險較小，因此格外得到資金偏愛。"

    　據財匯資訊最新統計，截至8月底，紡織服裝板塊總體加權平均市盈率26.50倍，平均市凈率3.43倍，尤其是棉紡類公司，平均市盈率僅17.09倍，處于估值洼地。

    　半年報業績穩奪行業增速冠軍12家公司凈利潤增幅超過一倍

    　隨著上市公司2011年半年報披露的結束，各行業盈利情況一目了然，紡織服裝業績增速居所有行業第一，表現最為搶眼。這成為二級市場股價堅挺的重要后盾。

    　具體來看，有12家紡織服裝上市公司凈利潤同比增幅超過1倍。美欣達實現營業總收入63270.84萬元，較上年同期54576.70萬元增長了15.93%，實現凈利潤6758.53萬元，較上年同期153.13萬元，增加了4313.47%，預計2011年1~9月凈利潤為6500萬~7500萬元，同比增長3400~4000%，成為紡織服裝行業業績增速最快的上市公司。

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　　美邦服飾凈利潤同比分別增長881.54%、833.06%，兩公司均預計前三季度業績有較大幅度增長。華茂股份、金鷹股份、上海三毛、福建南紡、三房巷、常山股份、新華錦、海欣股份、中銀絨業等9家上市公司，上半年業績均實現倍增；另有ST源發、潯興股份、宏達高科、浙江富潤、富安娜等10只實現了超過60%的增長。 

  　  從單季度每股業績來看，今年前兩個季度每股收益雖然與去年四季度相比下降明顯，但同比卻均有明顯提升。

 　   "在經濟形勢尚且不明朗，國內對需求放緩較為擔憂之際，將凸顯出紡織服裝板塊的相對收益價值。"國信證券日前發布的最新研報認為，"股權激勵、資產重組、股東解禁等題材性因素將帶來相關個股的階段性行情。"目前，行業整體運營狀況良好，9月份將進入行業傳統旺季，行業整體高景氣度將繼續保持。

  　  行業的高增長，自然躲不過基金的慧眼。據財匯資訊最新統計，在二季度中，有13只紡織服裝個股的基金持倉占總股本比例在5%以上。二季度獲得基金增持的個股有16只，其中美爾雅的股東榜最為壯觀，該公司二季度基金持倉比例提高了4.84個百分點，匯聚了華夏大盤、華夏紅利、華夏策略、華夏盛世4只華夏系基金。有6只基金持有森馬服飾，其中，工銀瑞信和華夏基金旗下各有兩只基金在二季度大舉買入。其他增持數量較大還有報喜鳥、探路者、大楊創世等公司。