A股新年“開門紅”：滬指站上3500點 春躁行情開啟

2021年A股“開門紅”！

1月4日，新年首個交易日，延續了2020年最后一個交易日的凌厲攻勢，兩市成交量再破萬億。

當日滬指站上3500點，為2018年1月以來新高。截至收盤，滬指漲0.86%，報3502.96點。而當日深成指、創業板指皆創2015年7月以來5年新高。深成指漲2.47%，報14827.47點；創業板指漲3.77%，報3078.11點。

從行業上看，電氣設備、農林牧漁、軍工、有色金屬板塊領漲，申萬一級行業指數顯示分別上漲7.37%、6.86%、6.01、5.43%。

表現特別突出的包括新能源汽車、白酒、食品飲料、豬肉、軍工、有色等板塊。其中新能源（汽車）+消費表現最耀眼，新年首日被戲稱“醉駕”行情。

推漲A股指數的主要是一批行業龍頭股，演繹了“強者恒強”行情：寧德時代大漲15.09%，市值超9000億；隆基股份漲超8.57%，市值近3800億；金龍魚漲超14.06%，市值突破6700億。

貴州茅臺一度創新高，站上2000元/股，盤中最高觸及2004.99元/股。五糧液股價一度觸及300元，創歷史新高。收盤時，老白干酒、酒鬼酒、水井坊漲停，瀘州老窖、金徽酒、伊力特漲超6%，迎駕貢酒、青青稞酒、ST舍得等漲逾5%等。

春季躁動行情開啟

機構普遍認為，春季躁動行情已開啟。

“2021年首個交易日，A股開門紅，滬深兩市上漲，新能源龍頭股和消費白馬股繼續領漲兩市，延續了節前持續上攻的態勢，市場賺錢效應比較明顯。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春同樣認為，“隨著近兩周以新能源車和白酒為代表的抱團板塊加速上漲，2021年‘春季躁動’行情或已開啟。”

“此輪‘春季行情’在12月已然開啟，展望1月我們仍保持相對樂觀?！备粯s基金權益投資部總監鄧宇翔表示。

“新年第一天市場開門紅，其中新能源板塊表現強勢。在資金極端寬松的情況下，多個此前強勢的板塊都出現了大幅上漲。在當前市場流動性高度充裕的情況下，預計整個一季度行情都將有超預期的表現。我們對于新能源行業高度看好，今年國內新能源汽車預計將實現翻倍增長，新能源產業將會開啟長達5-10年的業績上升周期，我們判斷今年新能源將成為市場核心主線?！遍艠渫顿Y研究總監李仕鮮說。

不少機構人士也對后市持樂觀態度。

“現在A股市場繼續上攻，開啟春季攻勢，結構性機會依然較多?！睏畹慢堈f。

楊德龍認為，在新的一年里，上證指數會繼續向上拓展空間，漲幅可能并不大，大概10～20%左右，不過結構性的機會仍然很多。對價值投資者來說，2021年依然是投資大年。

楊德龍認為行情樂觀背后的原因是，一方面，從宏觀經濟來看，2021年我國經濟會出現增速大幅回升。特別是今年一季度，由于低基數原因，GDP增速可能會回升到14%以上，從而帶來春季攻勢，全年GDP增速將回升到9%以上。另一方面，從貨幣政策來看，中央經濟工作會議提出2021年貨幣政策不會急轉彎。這也就意味著，2021年不必過于擔心貨幣政策會收緊。此外，居民儲蓄向資本市場搬家的過程會繼續。

私募排排網未來星基金經理胡泊認為，在流動性無虞的情況下，市場一致預期一季度的行情，做多熱情聚集。

“目前市場邏輯在短期內均很難證偽，相關行業正處于利潤明顯改善的高景氣度周期中。只要后續業績能達到市場預期，當前估值將被健康消化，股價趨勢依然長期穩健向上?！饼堏A富澤資產高級研究員宋海躍說。

不過，部分機構人士則對后市謹慎。

“越往后到兩會，市場反而擔心信用真正收縮的風險。震蕩或有反復，保持積極倉位應對，當前位置到兩會前都是做多的窗口期。”魏鳳春說。

“今日滬指突破3500，畢竟是重要關口，應該還是會有反復的，可進行適量的波段操作?！比侥蓟鹂偨浝砝羁平苷f。

“今年還應該謹慎一些，因為畢竟疫情沒有徹底結束，不確定性還是存在的。我們建議多關注一些景氣度回升的行業，如消費類、光伏、風能，還有半導體的上游?！鄙系鹿韧顿Y董事長趙立松說。

玄甲金融CEO林佳義則認為，跨年行情在信貸寬松背景下的啟動是高度確定的。但在此背景下，他擔心資金會跟2015年一樣，炒小炒主題，呈現高度投機狀態。“投資者需要非常謹慎，一旦這些投機資金散去，會遭遇到本金的永久性損失?！?/p>

抱團、尋找洼地雙管齊下

2021年，基金經理們布局的投資方向各異。

部分基金經理繼續看好機構抱團股。

“2021年賺錢效應仍然會集中在白馬股上，包括消費白馬股、新能源以及科技龍頭股，消費三劍客‘白酒、醫藥、食品飲料’依然是市場關注的重點。一些新興消費比如說免稅店、新零售、消費電子等也是2021年投資的重點?！睏畹慢堈f。

中歐基金則看好電子、地產產業鏈、新能源車、高端消費（白酒、醫美、健身、保險）；其預計2021年后市場對高確定性成長板塊如新能源和軍工等的業績增長預期將部分消化其高估值，因此應加強對高性價比成長股的關注。

胡泊認為，業績確定的新能源車、消費、軍工和有色金屬板塊漲幅居前，機構抱團的結構性行情持續。預計1月份仍將是結構性行情，市場繼續聚焦在業績確定的行業板塊上，稀缺的核心資產仍有良好表現。

而部分基金經理則在尋找估值洼地。

李科杰表示：“我們現在的倉位較重，我們投資了港股。目前港股是全球的價值洼地，值得關注和投資?！?/p>

而林佳義介紹：“我們不會關注主題炒作或高估的小企業，還是專注于低估值，高成長的企業，尤其是港股上，目前有不少估值處于歷史底部，而成長速度有20%以上的優秀企業?！?/p>

“我們目前核心配置在于防御，主要集中在融券完全對沖網下打新。價值投資底倉疊加網下打新策略底倉組合，構建一攬子低估組合。”林佳義說。

林佳義建議，投資人要特別重視估值及成長帶來的綜合綜合性價比，在市場走高過程中，要保持謹慎態度，控制倉位。

“今天是今年春季的‘開門紅’的行情，今年一月份行情應該有一些表現?！壁w立松說。

趙立松說：“我們之前加了一些倉，目前倉位在五成左右。因為我們比較擔心來自美國影響，以及國內貨幣等宏觀方面的政策變化。今年應該謹慎些為好，今年行情的特點，很有可能還會延續機構抱團的行情，只是說現在有部分資金在從機構抱團的個股當中分離出來，會對其他板塊和個股有一些推動。”

優美利投資總經理賀金龍表示，“我們在上周已經持續低吸一些超跌標的，持倉待漲。未來板塊分化和個股分化也會隨著指數上升加劇，投資者可以關注一些低位估值板塊和企業。”

也有機構建議雙管齊下。魏鳳春建議：“結構上，保持對順周期有色/化工/金融板塊的核心倉位配置的同時，增加對軍工和新能源車板塊的配置，尤其是軍工板塊不但估值相對合理，還有一月上漲日歷效應，建議重點關注?！?/p>