雙星鞋業徹底私有化：汪海淡出前的伏筆

     11月8日，是青島雙星（愛股,行情,資訊）(000599，SZ)轉讓鞋業資產的掛牌公示截止日。“公示期間，沒有誰報名受讓青島雙星的鞋業資產，”青島市產權交易所有關人士11月9日透露，“我們已經在(和青島雙星)談收費問題了，鞋業資產馬上就要轉讓給名人實業(青島雙星名人實業股份有限公司)。” 　　“下周青島雙星將發布鞋業資產轉讓公告。”知情人士透露。 　　至此，青島雙星的故事并沒有結束。據青島市國資委系統有關人士透露，雙星鞋業私有化之后，汪海將以退休的方式離開青島雙星，專注于名人實業的發展。另外，青島雙星和名人實業之間的關聯交易仍將繼續。 　　鞋業私有化玄機 　　汪海為推進雙星鞋業私有化，自方案公布之日起的兩年多時間里，投資者和業界的質疑從未間斷：收購能力問題，評估中介缺乏資質，以及關聯交易違規等，其間也伴隨著收購暫停，青島市國資委介入調查。 　　“調查的結果是沒有什么問題，所以收購才能繼續進行，”知情人士透露，“調查并不容易，汪海雖然67歲了，但思維仍然十分清晰，演講能力出色，調查時很容易被他的思維牽著走，但這次調查也給雙星集團一定震懾。” 　　雙星鞋業私有化可謂費盡周折，其實對雙星高管的激勵還有另外一條路可走，即管理層持股的股權激勵辦法。為什么汪海要放棄股權激勵，冒著被質疑的風險尋求鞋業私有化？ 　　重要的原因是，作為“國家干部”，67歲的汪海已經超齡。“汪海是青島市現有大型國有企業集團高管中年齡最大的，青鋼集團董事長王玉科在65歲退休，汪海67歲還不退就嚴重超齡了？” 　　汪海曾自封雙星“終身總裁”，表示要在雙星活到老干到老。“汪海的身份是國有企業干部，在任職年齡上自有規定，‘終身總裁’只是一種說法。”知情人士說。 　　實際上，汪海公開的說法也表明自己是否退休由青島市說了算：“(青島)市里讓我干一天我就干好一天。”青島雙星內部人士說，汪海的超齡使青島雙星無法對他實施股權激勵，而青島市要促使性格強悍的汪海退休，就要找到一個政府和汪海都能接受的方案，鞋業資產的關聯交易正是雙方都能接受的最優選擇。 　　“在名人實業完成對雙星鞋業資產的收購后，汪海就會退休，繼續去造鞋賣鞋，繼續當‘中國鞋王’。”知情人士說。 　　關聯交易背后的關聯交易 　　青島市已經明確規定，鞋業資產的關聯交易將和青島雙星集團的改制同時進行。 　　在預定的青島雙星集團改制方案中，青島雙星集團將把持有的16.5%的名人實業股份出讓，受讓方可能是汪海。隨后青島雙星集團將被注銷，青島市國資委的管理層級減少一級，直達上市公司，既便于國資監管，又便于以后引進戰略投資者。 　　雙星集團退出名人實業后，名人實業將成為汪海和青島雙星高管完全控制的公司，上市公司青島雙星和名人實業將不發生沒有任何產權關系。 　　名人實業在收購冷粘鞋業務后，既可以向制鞋業發展，也可以向房地產業進軍，“它已經囤積了不少土地”。 　　但是，新的故事又將開場。 　　在青島雙星和名人實業的關聯交易合同中，寫明交易標的為“與冷粘鞋業務有關的房屋建筑、機器設備、在建工程和土地使用權等資產”。實際上青島雙星的冷粘鞋資產還包括原材料、存貨、應收款，目前尚無具體數據，但按2006年度報告粗略估算，其價值當以千萬元計算。另外，為維持冷粘鞋業務運轉，青島雙星還投資建設了物流運營中心。此外，青島雙星和名人實業割斷產權關系后，“雙星”商標如何處置又成焦點，如繼續讓名人實業免費使用則損害了上市公司利益。 　　知情人士透露，當前的關聯交易完成之后，上述資產的處置必然提上日程，如果繼續留在上市公司，卻繼續為名人實業所用，則是名人實業將運營成本轉嫁到上市公司，大大損害了上市公司利益。因此，接下來青島雙星和名人實業的關聯交易仍將繼續，上述資產如何評估價值又將考驗上市公司和青島市國資委。