兩兄弟的PK：百麗16億全購美麗寶

    2月28日晚間，內地最大的女裝鞋零售商百麗國際（1880。HK）發布公告，宣布以每股現金6港元的代價，向另一家香港上市的鞋企美麗寶（1179。HK）提出全面收購及私有化建議，而整項收購涉及金額最高將達到16.72億港元。 　　2月25日，百麗國際及美麗寶已雙雙停牌，均指有股價敏感消息將公布。當時就有來自香港市場的消息指出，百麗看中了美麗寶旗下多個知名品牌，擬計劃全面收購美麗寶。而有媒體引述消息稱，該收購作價涉及15億港元，較美麗寶停牌前價格高出約10％。 　　根據最新公告，美麗寶股份每股作價6港元，較停牌前市價5.21港元溢價15.16％。另外，兩項行使價分別為2.875港元及5.896港元的期權，每份收購價分別為3.125港元及0.104港元。涉及總代價介乎15.74億港元至16.72億港元，百麗國際將以內部資源支付。 　　分析人士指出，該收購價相當于美麗寶去年市盈率的15倍，價格合理。 　　資料顯示，美麗寶于1996年在香港聯交所上市，主要從事鞋品零售、批發和生產。旗下品牌包括Mirabell（美麗寶）、Joy＆Peace（真美詩）、Fiorucci（芙蓉天使）、Innet（意樂）等。目前，美麗寶擁有逾460家銷售點，其中100多家在香港，340家在內地。 　　事實上，百麗與美麗寶淵源頗深，百麗創辦人兼主席鄧耀，是美麗寶主席鄧偉林的堂兄，百麗旗下不少品牌包括Teenmix、Staccato及Joy＆Peace均是由美麗寶轉售。 　　1996年美麗寶上市之初，鄧耀不僅僅是股東之一，還曾擔任副主席。而在百麗國際引入財務投資者之前，美麗寶控制的Best Quality持有百麗國際的全部股份。正是因為美麗寶和百麗割不斷的血緣關系，使得百麗在上市過程中數次受挫。在百麗去年5月上市后，其股權才被攤薄至約4.4％。百麗上市后不久，Best Quality及美麗寶就向股東悉數派盡手上所持有超過30億元的百麗股份。 　　據公告稱，持有美麗寶62.87％權益的大股東兼主席鄧偉林及關聯人士已承諾接納收購，涉及總代價9.90億港元。同時，百麗表示將召開股東大會，尋求股東同意，若同意收購美麗寶股份超過90％，美麗寶將會被私有化。 　　自去年成功登陸香港聯交所以來，憑借在資本市場獲得的巨額融資，百麗開始大啟收購兼并的步伐。去年10月底，百麗先行拿下妙麗品牌，此舉被業內看作在收購業務上的試水之筆。接著，去年11月14日，百麗宣布出資16億元收購國內知名鞋企森達集團旗下鞋類資產和品牌。幾天后，百麗再次宣布收購上海永旭全部權益，代價5.63億元。 　　通過前幾次并購，百麗不僅加大了在國內鞋業的布局，同時也成為國內男鞋翹楚。 　　此次再度大手筆收購美麗寶，有行業分析員認為，以百麗自身在內地已有約6000個銷售點來說，再多加數百個零售點，已不是集團的主要考慮。而美麗寶的品牌才是百麗最看重的方面。百麗早有意在今年把鞋類產品的品牌數目，由現時的8個增加至14個，豐富整個組合。