B2C步入燒錢高峰 風投大手筆“解囊”

　　主持人：周舟

　　合唱團成員：

　　曹益堂：LH集團總經(jīng)理，曾任九牧王、美特斯邦威戰(zhàn)略負責人

　　龔文祥：深圳三十到五十電子商務公司創(chuàng)始合伙人兼CEO

　　陳學軍：中國服裝網(wǎng)CEO

　　何偉俊：知尚(中國)企業(yè)集團董事長、迪佰威咨詢首席顧問

　　郭敏：知名零售實戰(zhàn)派專家、駱豪首席運營官

　　周城雄：中國科學院戰(zhàn)略問題咨詢研究中心副主任

　　風投的目光總是鎖定在最賺錢的領域。目前，服裝品類作為中國電子商務垂直

　　B2C行業(yè)較為活躍的細分市場，憑借她們旺盛的生命力和不可限量的市場潛力，使得一撥又一撥風投企業(yè)為之“傾倒”。

　　中國的網(wǎng)購市場正處于迅速崛起以及高速發(fā)展時期，網(wǎng)絡購物交易額也正在以驚人的速度翻倍增長，這一數(shù)字到了2009年已經(jīng)達到2586億元人民幣，其中服裝類別達到305.2億元。

　　不僅是網(wǎng)購總體交易量在去年達到了新的峰值，2009年中國B2C電子商務格局也同樣發(fā)生了新的變化。從市場份額看，銷售排名靠前的廠商依次為京東商城、卓越亞馬遜、當當、Vancl等。在2008年已經(jīng)超過卓越亞馬遜和當當?shù)木〇|商城在2009年依舊占據(jù)中國電子商務B2C首位，并且差距與之進一步拉大。此外，Vancl在2009年進入快速增長階段，挺近B2C網(wǎng)上零售市場前列，位居第四。同時，垂直B2C平臺發(fā)展崛起，在母嬰、服裝服飾等細分領域市場份額逐步擴大。

　　2009年這股電子商務熱潮的能量在2010得以完全釋放。B2C市場雖然歷經(jīng)10年發(fā)展，但總體格局未定，在加上國外B2C行業(yè)整體向好，這一領域便成為資本市場角逐的主戰(zhàn)場。

　　2010B2C企業(yè)集中發(fā)力融資

　　2006~2009年中國電子商務B2C行業(yè)及相關領域共發(fā)生投資事件95筆，涉及企業(yè)44個，投資金額達到6.04億美元。今年上半年，中國B2C行業(yè)共發(fā)生27筆投資，其中20筆投資的總額高達2.87億美元，已接近2006~2009年4年該領域投資金額總和的一半。

　　其中較為典型的投資項目包括，京東商城在今年1月份宣布融資1.5億美元，其中1月份到賬7500萬美元，其余7500萬美元在年底前到賬;百度樂天也在1月宣布，雙方將在未來3年投資5000萬美元打造B2B2C的網(wǎng)上商城樂酷天;6月，紅孩子CEO徐沛欣從微博中透露，紅孩子第四輪融資基本落實，融資的額度在5000萬~1億美元之間;另據(jù)電商權威人士透露，VANCL在2010年年中已完成融資，其融資規(guī)模在5000萬美元左右;9月，麥包包總裁葉海峰宣布獲得來自DCM和聯(lián)想創(chuàng)投合計3000萬美元的投資;10月上線的銀泰百貨旗下電子商務網(wǎng)站銀泰網(wǎng)，其于2010年上半年開始籌建，投資金額超過一億元人民幣。{page_break}

　　除了這些B2C行業(yè)中的大佬級賣家，諸如檸檬綠茶、阿卡、裂帛、歐莎這些原來在淘寶網(wǎng)上“小打小鬧”成長起來的賣家漸漸發(fā)展壯大，已經(jīng)擁有自己的品牌、設計師、企業(yè)文化及工廠。“淘品牌”出現(xiàn)的意義遠不止市場對于網(wǎng)絡銷售模式的肯定那樣簡單，更是一種新型市場格局的誕生。

　　風投敏銳的觸角早已敏感的意識到其中商機，網(wǎng)絡原創(chuàng)女裝品牌楓丹白露，在僅開業(yè)一個多月，信譽度才3個鉆的情況下，一下子吸引了800萬元風投資金。這對于希望進入電子商務行業(yè)淘金的創(chuàng)業(yè)者來說，無疑是一個巨大鼓舞。如今淘寶網(wǎng)上正在逐步越來越多出現(xiàn)一些年收入上千萬甚至過億元的超級大店，已構成了大中型企業(yè)的規(guī)模，雖然和VANCL、麥包包這種超大型B2C企業(yè)相比，其銷量并不算大，但他們的商業(yè)模式和所蘊含的贏利能力和發(fā)展?jié)摿Γ欠駮齺砭W(wǎng)絡店鋪“風投”時代的開始，我們試目以待。

　　“宅經(jīng)濟”催熱風投交易

　　隨著用戶網(wǎng)購習慣的日漸養(yǎng)成，“宅經(jīng)濟”現(xiàn)象逐日凸顯，對帶動電子商務市場發(fā)展起到了積極的推動作用。

　　動動鼠標，3折購買名牌真皮包，5折購買品牌服裝，足不出戶，等著快遞送貨上門……在金融危機造成全球零售市場萎縮的情況下，出于節(jié)省成本考慮，很多人把目光從百貨商店轉(zhuǎn)向性價比更高的網(wǎng)上店鋪。這種“宅生活”已不是個例，“宅”成為現(xiàn)在年輕人的一種時尚生活方式。“我們宅，我們也拉動GDP”，雖然足不出戶，“宅男宅女”仍然牽系經(jīng)濟的變動，將戶外消費轉(zhuǎn)移到“宅內(nèi)”進行，“宅經(jīng)濟”因而獲得迅猛增長。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心(CNNIC)發(fā)布了《第26次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，中國網(wǎng)民規(guī)模達到了4.2億，互聯(lián)網(wǎng)普及率攀升至31.8%。互聯(lián)網(wǎng)用戶的持續(xù)高速增加，為“宅經(jīng)濟”的發(fā)展提供了強有力的基礎。而進一步的資料顯示，在這4.2億的互聯(lián)網(wǎng)用戶中，網(wǎng)絡購物用戶達1.42億，今年全年的網(wǎng)絡購物可能達到5000億元。這些好成績無不昭示著電子商務行業(yè)強大生命力和市場潛力。

　　這無疑讓很多人從中嗅到了商機，一向嗅覺靈敏的風險投資自然不會放過，大手筆“示好”B2C網(wǎng)上商城。“宅經(jīng)濟”具有低成本、高效率以及參與者年輕化等特點，在一段時間內(nèi)會成為一個相對獨立的商業(yè)模式。“宅經(jīng)濟”隨從“危機”中來，但不會隨“危機”而去，包括第三方支付、快遞配送業(yè)務等其相關產(chǎn)業(yè)都會在這次機會中發(fā)展壯大起來。

　　就創(chuàng)投市場的投資風向而言，短期內(nèi)“宅經(jīng)濟”概念的興起，使得電子商務、網(wǎng)絡游戲等與御宅族親密接觸的行業(yè)風生水起，其背后支撐著的傳統(tǒng)行業(yè)利潤才更觸手可及。

　　B2C企業(yè)用什么吸引風投

　　早已練就一雙“火眼金金”的風投公司，向來依照把項目增值潛力、投資成本和風險系數(shù)的函數(shù)來確定投資價值。投資項目的增值潛力要根據(jù)市場潛力、商業(yè)模式和管理團隊來判斷，投資成本不明自喻，而風險系數(shù)則主要根據(jù)項目本身所處階段、投資公司自己的投資風險偏好和投資組合決定。

　　風投公司對于B2C網(wǎng)站的評估主要依據(jù)以下幾個核心數(shù)據(jù)。第一是網(wǎng)站轉(zhuǎn)化率。一般中國電子商務網(wǎng)站的轉(zhuǎn)化率平均水準為千分之一，即每天1000個人訪問網(wǎng)站，有一個人購買，從購物車到實際成交比例轉(zhuǎn)化率一般為10%，轉(zhuǎn)化率是電子商務網(wǎng)站的運營核心。如果供應鏈沒有保證、商品價格沒有優(yōu)勢、對用戶沒有吸引力轉(zhuǎn)化率就會很低。商品與供應對轉(zhuǎn)化率影響最大，基本決定了是萬分之幾還是千分之幾的轉(zhuǎn)化率區(qū)間。如果供應鏈沒有有效的解決，其他用戶體驗做的再好、市場推廣做的再出色，從長遠來說轉(zhuǎn)化率是很難提升的。

　　第二是重復購買率。這個也是B2C電子商務網(wǎng)站的硬指標，即1年之內(nèi)，在網(wǎng)站購買了商品的人，有多大比例回頭再購買。網(wǎng)站可能商品不多，銷售額也不大，虧損的也嚴重，但只要轉(zhuǎn)化率高及重復購買率高，VC的錢進來，就能擴大生意，否則就是打水漂。

　　第三是平均訂單金額。能將一個訂單平均金額做大，也反映了一個網(wǎng)站價值，正如一個線下商場的客單價也反應了一個商場的商業(yè)價值一樣。

　　第四是活躍用戶數(shù)。活躍用戶數(shù)不同于注冊用戶數(shù)，活躍用戶數(shù)在一定程度上體現(xiàn)了用戶黏性，而這些經(jīng)常登錄的用戶,其主要目的都是消費，這些消費帶來的利潤，正是風投公司最為看重的。

　　馬云樂了 B2C融資“瘋”了

　　周舟：最近新出爐的國內(nèi)B2C企業(yè)9個月融資超3億美元數(shù)據(jù)背后表明了零售業(yè)格局將會發(fā)生怎樣的變化?

　　曹益堂：資本對電商逐步看好，國內(nèi)零售格局也在逐漸虛擬化。做線下內(nèi)銷的企業(yè)經(jīng)常碰到三大零售難題：1.找不到好的店鋪;2.店鋪租金太貴，且逐年上漲;3.被商場物業(yè)綁架，強制開店或關店，變相收取各種費用。隨著越來越多的外銷企業(yè)轉(zhuǎn)型做內(nèi)銷，線下店鋪資源的競爭變得越來越激烈，國內(nèi)零售業(yè)格局是眾多的品牌企業(yè)與少數(shù)商場物業(yè)博弈的格局，談判天平明顯偏向后者。在這種情況下，電子商務這一新興、虛擬的渠道就應運而生，對沖零售業(yè)多對一的格局，增加了“店鋪”供給量，讓品牌企業(yè)有更多的選擇，實現(xiàn)了“市場平衡”的作用。

　　龔文祥：現(xiàn)在國內(nèi)網(wǎng)上零售行業(yè)只占社會商品零售總額不到3%，和發(fā)達國家的10%左右比例相比還是較低的，最近B2C企業(yè)9個月超3億美元，表明國內(nèi)零售格局開始變化，網(wǎng)上零售將開始處于高速發(fā)展的開始。

　　陳學軍：網(wǎng)絡零售的市場份額不斷增長，業(yè)態(tài)趨向成熟，并發(fā)揮越來越重要的作用，將成為零售業(yè)的重要業(yè)態(tài)之一。早在2008年，網(wǎng)絡零售規(guī)模達到1280億元，占當年全社會10.8萬億零售總額的1.2%，標志著網(wǎng)絡零售已經(jīng)成為獨立的零售力量;而預計2010年網(wǎng)絡零售總額將達到5000億元，占全社會零售的比例將近4%。在所有的零售業(yè)態(tài)中，網(wǎng)絡零售的增長最為迅速，也因此吸引了資本的普遍關注。{page_break}

　　何偉俊：無論融資渠道還是融資規(guī)模，B2C企業(yè)還是無法撼動傳統(tǒng)零售企業(yè)的地位，網(wǎng)絡銷售僅占社會消費品零售總額2%左右就是最好的數(shù)據(jù)證明。但如果對B2C的融資做縱向比較分析，B2C企業(yè)在2010年前三個季度的融資總額即差不多等于過去三年融資總額之和，從中可看到B2C融資已有了量變突破的前兆。我判斷現(xiàn)在還不是B2C融資的爆發(fā)期，真正的爆發(fā)期可能要到明年下半年才開始，并且會有1~2年的高位持續(xù)。

　　郭敏：互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展改變了傳統(tǒng)的購物習慣，很多都市中的白領，中午、傍晚下班后已經(jīng)不再去周邊的商廈逛街購物，而是習慣上網(wǎng)“逛街”。我認為傳統(tǒng)零售業(yè)與B2C企業(yè)是兩種不同的銷售渠道,它們并非完全對立的銷售渠道。傳統(tǒng)零售業(yè)與B2C應相互依存、相互滲透、相互轉(zhuǎn)化，并將長期共存于零售業(yè)之中。

　　周城雄：我認為這將是利潤重新分割的開始，市場呈現(xiàn)出變革的趨勢。傳統(tǒng)的商業(yè)是B2B2B2C……,從制造商到消費者手中，要經(jīng)過很多環(huán)節(jié)，而電子商務網(wǎng)站則縮短了這個流程，B2C就是通過電子商務品縮短從制造商直接到消費者手里，形成產(chǎn)業(yè)鏈的短流程。不過，隨著淘寶的成長，里面的商家越來越多，造成搜索的成本越來越大，以及信用機制的問題，這些都是淘寶要面臨和解決的。

　　周舟：11月10日《淘寶天下》發(fā)布了全新的云媒體戰(zhàn)略，由傳媒業(yè)、投資業(yè)、咨詢業(yè)聯(lián)合成立云盟組織中，投資集團的加入為與會的300余位品牌商提供了融資條件，您認為這對淘寶網(wǎng)發(fā)展前景有哪些影響?與B2C融資熱潮大背景有什么關系?

　　曹益堂：云媒體戰(zhàn)略其實是一種資源分享和整合戰(zhàn)略。無論是傳媒業(yè)、投資業(yè)、咨詢業(yè)和淘寶賣家都有企業(yè)天生的使命，就是遵循其各自的商業(yè)模式尋找“生意源”做生意，創(chuàng)造價值。商業(yè)環(huán)境好了，創(chuàng)業(yè)者和投資者的經(jīng)營風險就小了，而資源整合效應又提高了B2C企業(yè)運營效率和投資回報率，這也是各路投資者追逐的方向，這也就解釋了這一輪B2C融資熱潮。

　　龔文祥：表明淘寶開始重點關注與開拓還未網(wǎng)上購物的80%的線下人群，淘寶網(wǎng)在國內(nèi)零售行業(yè)絕對領導地位的情況下，將更加滲透到更大范圍的從未網(wǎng)上購物的人群，將加快國內(nèi)零售行業(yè)的熱潮及融資熱潮。

　　陳學軍：淘寶網(wǎng)上涌現(xiàn)了一大批淘品牌,這些品牌生于網(wǎng)絡、長于淘寶，物美價廉，在短時間成長為知名品牌，創(chuàng)造了品牌創(chuàng)建的奇跡。但是在這些品牌在初創(chuàng)并取得了一定的發(fā)展后，卻因資金、人才等的限制，制約了品牌發(fā)展壯大。投資集團的融資將成為淘品牌發(fā)展壯大的助推劑，同時也反哺淘寶網(wǎng)，實現(xiàn)了淘寶網(wǎng)同淘品牌的良性互動和雙贏。在這個時候推出淘品牌融資計劃，同B2C融資熱潮大有關系。網(wǎng)絡零售和淘品牌的發(fā)展趨勢已經(jīng)清晰，投資淘品牌的風險已經(jīng)大大降低，而未來收益卻仍為可觀。

　　何偉俊：首先,對淘寶網(wǎng)的品牌結構將產(chǎn)生較大的影響，將有越來越多的網(wǎng)商自有品牌出現(xiàn);其次，會引發(fā)淘寶網(wǎng)店鋪走向自我完善的規(guī)范發(fā)展，因為投資商的加入使他們做大做強有了更多的可能;最終是令淘寶網(wǎng)出現(xiàn)店鋪大洗牌，形成優(yōu)勝劣汰的店鋪競爭環(huán)境。我不認為投資機構加入云盟組織僅僅是對淘寶網(wǎng)發(fā)展前景產(chǎn)生影響，而是對整個阿里巴巴系的電子商務產(chǎn)業(yè)鏈的影響，并最終形成具有馬云特色的網(wǎng)絡商業(yè)社會。

　　郭敏：未來將看到騰訊、百度、阿里巴巴的PK白日化。在“云媒體”戰(zhàn)略這種“為網(wǎng)民服務”的精神指引下，整合傳統(tǒng)媒體與電子商務，依托電子商務平臺淘寶網(wǎng)快捷真實的消費數(shù)據(jù)、商品數(shù)據(jù)和消費反饋，以“分享生活新體驗”為內(nèi)容宗旨，引導國內(nèi)消費者快樂生活、理性消費。除了做媒體，馬云想做的還太多,這也是馬云在“線上”繼續(xù)推進帝國版圖的同時，或許他已把下一個假想敵設定為沃爾瑪。

　　周城雄：這是非常聰明的舉措。因為淘寶最早的形態(tài)是C2C,發(fā)展演變?yōu)锽2C,現(xiàn)在淘寶的實力商家都是企業(yè)，“個體戶”很難在淘寶存活。但是，當商戶從小變大，成為巨型企業(yè)時，有可能會脫離淘寶。然而,淘寶很清楚里面所有商家的交易額、信息，知道哪個商家很有增長潛力，然后為其搭橋引入資本，可以再從中賺取中介費，此舉可以將大的商家牢牢的鎖在淘寶，增加其依賴度和忠誠度。

　　周舟：B2C企業(yè)為什么會選擇2010這個年份集中發(fā)力融資?

　　曹益堂：這要產(chǎn)業(yè)生命周期說起。一個產(chǎn)業(yè)一般會經(jīng)歷幼稚期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。2008年前中國電子商務行業(yè)還未走出幼稚期，即使是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)還是在“花錢買市場”，即通過低利潤率搶占市場占有率，而這個時候去融資要么無法滿足融資要求，要么覺得這個時候大規(guī)模融資不劃算。2007年開始的這一輪經(jīng)濟危機使中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速，也“催熟”了中國電子商務行業(yè)，到了2010年已經(jīng)進入行業(yè)“成長期”，這個時候一些優(yōu)質(zhì)的電子商務企業(yè)已經(jīng)壯大到一定的規(guī)模經(jīng)濟拐點，利潤率開始上升，融資恰當其時。

　　龔文祥：業(yè)內(nèi)一般認為2008年是國內(nèi)零售行業(yè)的起步期，經(jīng)過2到3年的發(fā)展，經(jīng)過積累就開始一輪發(fā)力融資期。但這絕對不是大力爆發(fā)的時期，我拜訪了上百家傳統(tǒng)企業(yè)電子商務總監(jiān)，他們還只是剛剛開始起步電子商務，當傳統(tǒng)企業(yè)真正發(fā)力電子商務，未來2到3年才是真正發(fā)力融資期。

　　陳學軍：縱觀B2C的發(fā)展歷程，本世紀初以當當網(wǎng)、卓越網(wǎng)為代表形成了B2C的一個小高潮。而在網(wǎng)絡寒潮之后，直到2005年才開始恢復性增長，并且直到2007年以后，網(wǎng)絡零售的產(chǎn)品類別向服裝服飾、化妝品、母嬰等非標準化產(chǎn)品領域延伸。觀察2007年之后的B2C市場，2007~2008年是打基礎的階段，是網(wǎng)絡零售的教育、普及階段，2009年整個網(wǎng)絡零售已經(jīng)非常成熟，無論是傳統(tǒng)企業(yè)還是網(wǎng)民都已經(jīng)接受了網(wǎng)絡零售。特別是傳統(tǒng)企業(yè)，對網(wǎng)絡零售的態(tài)度從抗拒、懷疑、觀望轉(zhuǎn)變?yōu)榇罅χС帧⒎e極參與。這為B2C的快速發(fā)展奠定的堅實基礎。在2010年，B2C企業(yè)解決了供應商、貨源的難題，而能夠發(fā)力市場拓展、提升市場份額，需要大量資金的支持而大力融資。

　　何偉俊：我認為現(xiàn)在僅僅是B2C企業(yè)融資高潮來臨的前奏，還不是集中發(fā)力的成熟時機。

　　郭敏：隨著10月27日，麥考林在納斯達克成功IPO。有數(shù)據(jù)顯示，2010年電子商務B2C市場增速將達150%，規(guī)模將增至560億元;至2012年，市場規(guī)模將擴大到1550億元，市場前景廣闊。面對如此巨大的市場份額，國內(nèi)眾多B2C網(wǎng)站勢必會受到華爾街分析師們的青睞。中國B2C企業(yè)將進入資本熱漲時期，越來越多的投資者和傳統(tǒng)業(yè)巨頭都虎視眈眈，B2C企業(yè)正受到多方資本逐利，兩級分化日益凸顯，未來市場將更有競爭壓力。{page_break}

　　周城雄：一方面是淘寶經(jīng)過這些年的發(fā)展，已經(jīng)非常成熟了，匯聚了很多有實力的商家，另一方面，創(chuàng)業(yè)板今年創(chuàng)業(yè)板估值很高，利于企業(yè)上市融資，同樣的成本，可以融到更多錢，同時，風投也具有趨利性，創(chuàng)業(yè)板的火爆也帶動了他們的投資熱潮。