2011人民幣匯率“穩(wěn)”勢(shì)開(kāi)局

　　辛卯年開(kāi)年的前兩個(gè)交易日，在加息消息的帶動(dòng)下，人民幣匯率“穩(wěn)”勢(shì)開(kāi)局。

　　9日和10日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)延續(xù)年前小幅攀升勢(shì)頭，再度創(chuàng)下了匯改以來(lái)的新高。通過(guò)分析央行近期舉措，并聯(lián)系人民幣中間價(jià)波動(dòng)的幅度和即期市場(chǎng)的走勢(shì)看，人民幣近期仍將以“穩(wěn)”為主。

　　中國(guó)外匯交易中心昨日公布，2月10日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5849，較前一交易日微漲1個(gè)基點(diǎn)，再次創(chuàng)下了2005年匯改以來(lái)的新高。而9日人民幣對(duì)美元的中間價(jià)則較農(nóng)歷新年前最后一個(gè)交易日走高10個(gè)基點(diǎn)。記者統(tǒng)計(jì)，2011年以來(lái)，人民幣累計(jì)升值已達(dá)0.57%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，加息對(duì)即期人民幣匯率起到一定的支撐作用。為管理通脹預(yù)期，央行8日宣布，自2011年2月9日起金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值也可以在一定程度上對(duì)抗輸入型的通脹，有利于緩解通脹預(yù)期，因此可以在一定程度上替代加息。但是，通過(guò)央行近期的表述以及一系列貨幣政策工具的使用來(lái)看，利率、存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)操作仍會(huì)是抑制通脹的“重頭戲”，人民幣匯率還是會(huì)遵循漸進(jìn)性原則，穩(wěn)步升值，并不會(huì)為了抑制通脹而刻意升值，也不會(huì)成為穩(wěn)健貨幣政策工具的“排頭兵”。

　　而且，仔細(xì)觀察，央行此次選擇農(nóng)歷新年假期的最后一天宣布加息，就是為了出其不意，防止海外“熱錢(qián)”趁機(jī)套利，最大程度地緩解了人民幣升值的外在推動(dòng)力。再聯(lián)系這兩日人民幣對(duì)美元的中間價(jià)，升幅幅度屈指可數(shù)，可以看出，管理層對(duì)于人民幣升值的態(tài)度仍是“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

　　即期市場(chǎng)近日的反應(yīng)也略顯平淡。受到中間價(jià)走高的影響，10日即期市場(chǎng)上人民幣對(duì)美元小幅收升于6.5865，較前一交易日走高73個(gè)基點(diǎn)。交易人士指出，雖然中間價(jià)再創(chuàng)新高，但是升值的幅度很有限，延續(xù)了年前微幅波動(dòng)的勢(shì)頭，顯示管理層維持人民幣匯率基本穩(wěn)定的態(tài)度，因此市場(chǎng)進(jìn)一步追高人民幣的動(dòng)力不足。

　　但是，國(guó)際上施壓人民幣升值的“噪音”一直沒(méi)有停止。雖然美國(guó)財(cái)政部本月4日公布的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》中指出，中國(guó)并不符合匯率操縱國(guó)的定義，但是報(bào)告認(rèn)為人民幣價(jià)值仍被大幅度低估，人民幣應(yīng)加快升值步伐。同時(shí)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納近期出訪巴西時(shí)也呼吁，美巴兩國(guó)應(yīng)該聯(lián)手敦促人民幣升值。